Cặp EUR / USD không thay đổi nhiều sau kết quả cuộc họp của ECB. Các nhà giao dịch đã nín thở chờ đợi cho sự kiện này. Tuy nhiên, họ thất vọng với lập trường ôn hòa của cơ quan quản lý. Lúc đầu, đồng Euro tăng lên mức cao 1,1813 nhưng sau đó đã mất tất cả số tiền tăng được trong cuộc họp báo của Christine Lagarde.

Cặp tiền này tiếp tục di chuyển trong kênh giảm dần. Nếu nó phá vỡ dưới mức thấp hàng tuần là 1.1751, nó sẽ tiếp tục giảm.

Một số chuyên gia giả định rằng sự chuyển động tiếp theo của cặp EUR / USD sẽ không phụ thuộc vào quyết định của ECB và cách tiếp cận mềm mại đối với chính sách tiền tệ trong tương lai mà phụ thuộc vào xu hướng được thiết lập bởi các bên tham gia thị trường lớn. Rất có thể cặp này sẽ đi lên. Hiện tại, nền kinh tế đang nhanh chóng phục hồi sau đại dịch và đồng bạc xanh với chi phí cao sẽ chỉ khiến các nhà giao dịch khiếp sợ. Ngược lại, một đồng đô la rẻ có thể hỗ trợ các nhà sản xuất quốc gia và giảm thâm hụt thương mại kỷ lục.

Tại sao USD tăng? Để bắt đầu, nó đã có lãi trong những tháng trước đó. Bộ Tài chính Hoa Kỳ tích cực vay trên thị trường với sự trợ giúp của khối lượng lớn trái phiếu chính phủ để trả các tín phiếu, giảm nợ và thu hẹp thâm hụt ngân sách. Việc hủy bỏ trần nợ quốc gia sẽ hết hạn vào cuối tháng 7 và sẽ không còn các khoản vay nữa. Do đó, khối lượng thu hút nợ dài hạn sẽ bằng khối lượng trả nợ ngắn hạn. Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ quản lý thâm hụt ngân sách bằng chi phí dự trữ của mình. Theo dữ liệu mới nhất, nó có thể kéo dài trong ba tháng.

Tháng bảy đã sắp trôi qua. Do đó, Quốc hội sẽ tạm dừng họp hàng năm vào tháng 8 và nửa đầu tháng 9. Đây là lý do tại sao các nhà lập pháp Mỹ khó có thể đồng ý về mức trần nợ quốc gia. Đánh giá về tiến độ của các cuộc đàm phán về kế hoạch giảm cơ sở hạ tầng, vấn đề trần nợ sẽ không được giải quyết cho đến cuối tháng 10. Đồng USD có thể suy yếu do thị trường sẽ nhận được thanh khoản từ nguồn dự trữ của Kho bạc Mỹ trong tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang. Janet Yellen sẽ cảnh báo về rủi ro vỡ nợ quốc gia. Sau đó, Quốc hội có thể bắt đầu lại cuộc thảo luận về vấn đề này và thậm chí đạt được thỏa thuận.

Bây giờ điều quan trọng là phải chú ý đến lợi suất trái phiếu chính phủ, vốn đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây. Trong đợt tăng giá của đồng USD vào tháng 3, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng lên mức 1,77%. Những người tham gia thị trường cho rằng sự tăng trưởng của đồng USD đã thúc đẩy sự tăng trưởng của lợi tức trái phiếu Mỹ. Đánh giá theo những gì chúng ta thấy bây giờ (USD đã tăng và lợi suất trái phiếu chính phủ giảm), giả định này là sai.

Hiện tại, ít người nhớ đến mối tương quan thuận giữa đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ vì họ không thể giải thích tại sao điều này lại xảy ra. Nếu bạn đi sâu hơn vào lịch sử, đã có nhiều tình huống tương tự với lợi suất trái phiếu chính phủ và tỷ giá hối đoái của đồng tiền Mỹ.

Thực tế là các chuyên gia thường cố gắng tìm ra lý do cho những gì đang xảy ra một cách nhanh chóng và do đó tạo ra ảo tưởng rằng mọi thứ đều dễ dàng và có thể dự đoán được trên thị trường. Sự kiện này nối tiếp sự kiện khác. Trên thực tế, mọi thứ không đơn giản như vậy. Nếu hai sự kiện xảy ra đồng thời, điều đó không có nghĩa là chúng được kết nối với nhau. Chúng có thể được kết nối nhưng việc đó không phải lúc nào cũng xảy ra. Vì vậy, đôi khi tốt hơn bạn nên đánh giá tình hình từ nhiều góc độ khác nhau thay vì cố gắng tìm kiếm các mối liên hệ.

Tại sao lợi tức trái phiếu kho bạc thấp lại có thể sinh lời? Có một giả thuyết cho rằng nếu đồng USD bắt đầu giảm trong những tháng tới, lợi tức Kho bạc Mỹ sẽ tăng do nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ sẽ giảm. Sản lượng hiện đang ở mức thấp.

Điều này có thể được giải thích như sau: trong sáu tháng, cặp EUR / USD có thể tăng lên mức 1.3000, sau đó lợi tức trái phiếu Kho bạc 10 năm có thể tăng lên 1,8% và cao hơn. Nếu lợi suất đã ở mức này, đồng bạc xanh giảm mạnh sẽ đẩy trái phiếu chính phủ lên trên mức tâm lý 2%. Trên thị trường nợ Hoa Kỳ, chúng ta sẽ thấy một đợt bán tháo lớn. Sự giảm giá của đồng USD trong tình hình như vậy đã không diễn ra theo bất kỳ cách nào. Tuy nhiên, Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ bơm thanh khoản trên thị trường và đồng USD chắc chắn sẽ giảm.