Akcie společnosti Amazon prošly v posledních týdnech výrazným poklesem.
Zatímco technologický sektor čelí zvýšené volatilitě a nejistotě kolem obchodní politiky, Amazon (AMZN) se podle mnohých investorů dostal do bodu, kdy jeho akcie představují atraktivní příležitost k nákupu. Firma se nyní obchoduje za jedno z nejlevnějších ocenění ve své historii a i přes krátkodobé tlaky zůstává dlouhodobý výhled optimistický.
Jedním z hlavních důvodů, proč se o Amazon opět začíná hovořit jako o zajímavé investici, je právě jeho ocenění. Akcie se aktuálně obchodují s forwardovým P/E poměrem 27, což je hluboko pod historickým průměrem společnosti. Pro srovnání – za poslední desetiletí se klouzavý průměr P/E Amazonu pohyboval kolem hodnoty 137, přičemž tříletý průměr dosahoval téměř 84.
Nízké ocenění je zčásti důsledkem výrazných investičních výdajů, které dočasně snižují ziskovost. Nicméně historicky se ukázalo, že právě po obdobích vysokých investic Amazon zaznamenával silný růst hodnoty akcií. Tento cyklus se tak může opakovat i nyní.
Amazon je známý svou schopností přetvářet byznysové modely díky dlouhodobým strategickým investicím. V minulosti investoval do logistiky, cloud computingu a elektronického obchodu – a pokaždé tím významně posílil svou pozici. V současnosti se firma zaměřuje na oblast umělé inteligence a s ní související datovou infrastrukturu.
V roce 2025 plánuje Amazon investovat 100 miliard dolarů do výstavby datových center podporujících provoz AI, což je skokový nárůst oproti loňským výdajům ve výši 83 miliard dolarů. V samotném čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly kapitálové výdaje téměř 28 miliard dolarů. Tyto investice mají sloužit rostoucí poptávce zákazníků po nástrojích a řešeních postavených na AI, a Amazon zároveň očekává, že přinesou dlouhodobě atraktivní návratnost a silný volný peněžní tok.
O důležitosti, kterou Amazon přikládá umělé inteligenci, svědčí i výroční dopis akcionářům. Vedení v něm označuje AI za „jedinečný přerod všeho, co známe“ a zdůrazňuje její transformační dopad na celé podnikání.
Jedním z důvodů, proč investoři dlouhodobě věří Amazonu, je skutečnost, že s jednou investicí získávají přístup hned ke dvěma dominantním byznysům. Prvním je samotný elektronický obchod a logistika, kde firma stále roste nízkým dvouciferným tempem. Navíc zde těží z rostoucí provozní páky – kombinace efektivity, vyšší marže v reklamě a nasazení AI umožnila zvýšit provozní zisk v tomto segmentu v posledním kvartále o 74 %.
Amazon využívá umělou inteligenci k optimalizaci celého dodavatelského řetězce – od efektivnějšího plánování tras pro doručování až po detekci poškozeného zboží či predikci dostupnosti populárních produktů. Významný růst zaznamenává také v reklamních službách, kde meziročně vzrostly tržby o 18 % a dosáhly 17,3 miliardy dolarů. Amazon se tak stal třetím největším hráčem v oblasti digitální reklamy.
Druhým klíčovým pilířem je cloudová divize Amazon Web Services (AWS). Ta je nejen nejvýnosnější částí firmy, ale také nejrychleji rostoucím segmentem. Tržby AWS se meziročně zvýšily o 19 %, a firma těží především z rostoucí poptávky po AI řešeních, které zákazníci vyvíjejí a provozují právě na platformě AWS. Produkty jako Bedrock a SageMaker umožňují klientům jednoduše vytvářet a škálovat vlastní modely umělé inteligence. Kromě toho Amazon prostřednictvím své divize Annapurna Labs vyvíjí vlastní AI čipy, které nabízí lepší výkon a efektivitu oproti běžným GPU – to mu dává výraznou konkurenční výhodu.
Je pravda, že současná nejistota kolem obchodních cel a zpomalení růstu spotřebitelské poptávky může krátkodobě zatlačit na hospodářské výsledky Amazonu. Z dlouhodobého pohledu však firma zůstává velmi dobře kapitálově vybavená, technologicky vyspělá a schopná adaptace. Její kombinace nízkého ocenění, vysokých investic a dvou růstových motorů představuje atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají silnou pozici na trhu a ochotu počkat na zhodnocení.
Amazon tak není pouze e-shopem nebo poskytovatelem cloudu. Je to technologická platforma s obrovským dosahem, robustní infrastrukturou a vizí, která z ní i nadále dělá jednu z nejvlivnějších firem globální ekonomiky.
While geopolitics remains at the center of market attention—namely the upcoming summit between U.S. President Donald Trump and Russian President Vladimir Putin on Friday, as well as yesterday's visit to the White House by Volodymyr Zelensky under the patronage of a large group of European leaders—investors are beginning to shift their focus toward economic issues, specifically to Federal Reserve Chair Jerome Powell's speech at the traditional Jackson Hole symposium.
Why is this final speech by Powell as Fed Chair so important to investors?
Recently, amid a clear deterioration in the U.S. labor market, market expectations of a Federal Reserve interest rate cut surged, although later they moderated somewhat. After the release of the latest consumer inflation report, these expectations climbed above 90% according to federal funds rate dynamics, but have since corrected to 83.6%. The reason was a surprise uptick in producer inflation data, which market participants suddenly began to take into account—despite having ignored them for many years.
Against this backdrop, with a visible split within the Fed over whether rate cuts are appropriate, Powell will speak at the Jackson Hole forum this Friday.
So, what can we expect from the Chair as his term as head of the central bank comes to an end? Will he signal that markets should prepare for the first rate cut of the year, or not?
Uncertainty is growing, as some Fed members now support rate cuts, while others—along with Powell himself—are reluctant to move in that direction. Market participants are also unsure whether President Trump will succeed in pressuring the Fed to soften monetary policy and abandon the 2% inflation model. But if Powell hints in Jackson Hole that rate cuts are possible—rather than once again "muddying the waters" with statements that the outlook is still unclear and that it is too early to discuss such moves—markets will react enthusiastically. The first to benefit will be the U.S. stock market, which, despite sitting at historical highs, could confidently continue its upward trajectory, supported by a strong inflow of foreign capital seeking a safe haven amid geopolitical and economic risks in other parts of the world.
In this scenario, the U.S. dollar will inevitably come under pressure and could briefly fall below the 97.00 level on its index. This should also support demand for cryptocurrencies traded against the dollar and for gold. However, I would not expect a significant decline in the dollar in the Forex market, primarily because the currencies in the dollar basket are themselves under pressure from economic and financial issues in Europe and other regions. Thus, any dollar decline is likely to be local and limited.
What can we expect in markets today?
I believe consolidation is likely ahead of Powell's Jackson Hole speech, since so much will depend on his words and the Fed's broader stance on rates. Overall, I continue to view the market outlook as moderately positive.
The cryptocurrency continues to trade within a broad sideways range amid expectations of a possible Fed rate cut at the September meeting. Any hint from Powell about such a move could boost demand for tokens, including Bitcoin. This could drive its price up to 118,530.00, provided it holds above the 114,810.00 level from a technical perspective. A suitable entry level for buying could be around 115,747.50.
Gold prices are also trading in a wide range. A dovish outcome from Powell's speech could push the "yellow metal" higher toward 3,373.00, provided it holds above 3,328.15. A suitable entry level for buying could be around 3,344.70.
HIZLI BAĞLANTILAR
show error
Unable to load the requested language file: language/turkish/cookies_lang.php
date: 2025-08-24 01:34:06 IP: 216.73.216.120
Bize Ulaşın 
