Akcie společnosti Amazon prošly v posledních týdnech výrazným poklesem.
Zatímco technologický sektor čelí zvýšené volatilitě a nejistotě kolem obchodní politiky, Amazon (AMZN) se podle mnohých investorů dostal do bodu, kdy jeho akcie představují atraktivní příležitost k nákupu. Firma se nyní obchoduje za jedno z nejlevnějších ocenění ve své historii a i přes krátkodobé tlaky zůstává dlouhodobý výhled optimistický.
Jedním z hlavních důvodů, proč se o Amazon opět začíná hovořit jako o zajímavé investici, je právě jeho ocenění. Akcie se aktuálně obchodují s forwardovým P/E poměrem 27, což je hluboko pod historickým průměrem společnosti. Pro srovnání – za poslední desetiletí se klouzavý průměr P/E Amazonu pohyboval kolem hodnoty 137, přičemž tříletý průměr dosahoval téměř 84.
Nízké ocenění je zčásti důsledkem výrazných investičních výdajů, které dočasně snižují ziskovost. Nicméně historicky se ukázalo, že právě po obdobích vysokých investic Amazon zaznamenával silný růst hodnoty akcií. Tento cyklus se tak může opakovat i nyní.
Amazon je známý svou schopností přetvářet byznysové modely díky dlouhodobým strategickým investicím. V minulosti investoval do logistiky, cloud computingu a elektronického obchodu – a pokaždé tím významně posílil svou pozici. V současnosti se firma zaměřuje na oblast umělé inteligence a s ní související datovou infrastrukturu.
V roce 2025 plánuje Amazon investovat 100 miliard dolarů do výstavby datových center podporujících provoz AI, což je skokový nárůst oproti loňským výdajům ve výši 83 miliard dolarů. V samotném čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly kapitálové výdaje téměř 28 miliard dolarů. Tyto investice mají sloužit rostoucí poptávce zákazníků po nástrojích a řešeních postavených na AI, a Amazon zároveň očekává, že přinesou dlouhodobě atraktivní návratnost a silný volný peněžní tok.
O důležitosti, kterou Amazon přikládá umělé inteligenci, svědčí i výroční dopis akcionářům. Vedení v něm označuje AI za „jedinečný přerod všeho, co známe“ a zdůrazňuje její transformační dopad na celé podnikání.
Jedním z důvodů, proč investoři dlouhodobě věří Amazonu, je skutečnost, že s jednou investicí získávají přístup hned ke dvěma dominantním byznysům. Prvním je samotný elektronický obchod a logistika, kde firma stále roste nízkým dvouciferným tempem. Navíc zde těží z rostoucí provozní páky – kombinace efektivity, vyšší marže v reklamě a nasazení AI umožnila zvýšit provozní zisk v tomto segmentu v posledním kvartále o 74 %.
Amazon využívá umělou inteligenci k optimalizaci celého dodavatelského řetězce – od efektivnějšího plánování tras pro doručování až po detekci poškozeného zboží či predikci dostupnosti populárních produktů. Významný růst zaznamenává také v reklamních službách, kde meziročně vzrostly tržby o 18 % a dosáhly 17,3 miliardy dolarů. Amazon se tak stal třetím největším hráčem v oblasti digitální reklamy.
Druhým klíčovým pilířem je cloudová divize Amazon Web Services (AWS). Ta je nejen nejvýnosnější částí firmy, ale také nejrychleji rostoucím segmentem. Tržby AWS se meziročně zvýšily o 19 %, a firma těží především z rostoucí poptávky po AI řešeních, které zákazníci vyvíjejí a provozují právě na platformě AWS. Produkty jako Bedrock a SageMaker umožňují klientům jednoduše vytvářet a škálovat vlastní modely umělé inteligence. Kromě toho Amazon prostřednictvím své divize Annapurna Labs vyvíjí vlastní AI čipy, které nabízí lepší výkon a efektivitu oproti běžným GPU – to mu dává výraznou konkurenční výhodu.
Je pravda, že současná nejistota kolem obchodních cel a zpomalení růstu spotřebitelské poptávky může krátkodobě zatlačit na hospodářské výsledky Amazonu. Z dlouhodobého pohledu však firma zůstává velmi dobře kapitálově vybavená, technologicky vyspělá a schopná adaptace. Její kombinace nízkého ocenění, vysokých investic a dvou růstových motorů představuje atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají silnou pozici na trhu a ochotu počkat na zhodnocení.
Amazon tak není pouze e-shopem nebo poskytovatelem cloudu. Je to technologická platforma s obrovským dosahem, robustní infrastrukturou a vizí, která z ní i nadále dělá jednu z nejvlivnějších firem globální ekonomiky.
যদিও ভূরাজনীতি এখনো ট্রেডারদের মূল আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে—বিশেষ করে শুক্রবার মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ও রাশিয়ার প্রেসিডেন্ট ভ্লাদিমির পুতিনের আসন্ন শীর্ষ বৈঠক, পাশাপাশি গতকাল হোয়াইট হাউসে ইউরোপীয় নেতাদের পৃষ্ঠপোষকতায় ভলোদিমির জেলেনস্কির সফরের প্রেক্ষিতে—তবুও বিনিয়োগকারীরা এখন ধীরে ধীরে অর্থনৈতিক ইস্যুগুলোর দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন, বিশেষ করে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের ঐতিহ্যবাহী জ্যাকসন হোল সম্মেলনে বক্তৃতার দিকে।
সম্প্রতি, মার্কিন শ্রমবাজার পরিস্থিতি সুস্পষ্ট অবনতির প্রেক্ষিতে, ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা তীব্রভাবে বেড়ে গিয়েছিল, যদিও পরে তা কিছুটা কমে যায়। সর্বশেষ মার্কিন ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত প্রতিবেদন প্রকাশের পর, এই ফেডের সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা 90% এর উপরে পৌঁছে গিয়েছিল, কিন্তু পরবর্তীতে তা সংশোধিত হয়ে 83.6%-এ নেমে আসে। এর কারণ ছিল উৎপাদক মূল্যস্ফীতির অপ্রত্যাশিত উর্ধ্বগতি, যা মার্কেটের বিনিয়োগকারীরা হঠাৎ করে গুরুত্ব সহকারে নিতে শুরু করে—যদিও দীর্ঘদিন ধরে তারা এই সূচকটি উপেক্ষা করেছিল।
এই প্রেক্ষাপটে, সুদের হার কমানো উচিত কিনা তা নিয়ে ফেডের ভেতরে বিভাজন স্পষ্ট হওয়ার সময়, পাওয়েল শুক্রবার জ্যাকসন হোল ফোরামে বক্তৃতা দেবেন।
তাহলে, ফেড চেয়ারম্যান হিসেবে তার মেয়াদের শেষ পর্যায়ে আমরা তার কাছ থেকে কী আশা করতে পারি? তিনি কি সংকেত দেবেন যে বিনিয়োগকারীদের বছরের প্রথম সুদের হার হ্রাসের জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে, নাকি নয়?
অনিশ্চয়তা বাড়ছে, কারণ ফেডের কিছু সদস্য এখন সুদের হার কমানোর পক্ষে মতামত ব্যক্ত করেছেন, অন্যরা—যাদের মধ্যে পাওয়েল নিজেও আছেন—এই পথে যেতে অনিচ্ছুক। মার্কেটের ট্রেডাররাও নিশ্চিত নন যে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ফেডকে চাপ দিতে পারবেন কিনা যাতে তারা মুদ্রানীতি নমনীয় করে এবং 2%-এর মুদ্রাস্ফীতি মডেল পরিত্যাগ করে। তবে, যদি পাওয়েল জ্যাকসন হোলে ইঙ্গিত দেন যে সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা রয়েছে—বরং আবারও "জল ঘোলা" না করে এই বলে যে পরিস্থিতির এখনো অস্পষ্ট এবং এমন পদক্ষেপ নিয়ে আলোচনা করার সময় এখনও আসেনি—তাহলে ট্রেডাররা উৎসাহের সঙ্গে প্রতিক্রিয়া জানাবে। প্রথমে উপকৃত হবে মার্কিন স্টক মার্কেট, যা ঐতিহাসিক উচ্চতায় অবস্থান করা সত্ত্বেও আত্মবিশ্বাসের সঙ্গে উর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখতে পারবে, ভূরাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক ঝুঁকির কারণে নিরাপদ বিনিয়োগ খুঁজতে থাকা বিদেশি মূলধনের শক্তিশালী প্রবাহ থেকে সমর্থন পাবে।
এই পরিস্থিতিতে, মার্কিন ডলার অবধারিতভাবে চাপের মুখে পড়বে এবং স্বল্প সময়ের জন্য মার্কিন ডলার সূচক 97.00 লেভেলের নিচে নেমে যেতে পারে। এটি ডলারের বিপরীতে লেনদেন হওয়া ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং স্বর্ণের চাহিদাকেও সমর্থন দেবে। তবে, আমি ফরেক্স মার্কেটে ডলারের উল্লেখযোগ্য দরপতনের আশা করব না, মূলত কারণ ডলার বাস্কেটে থাকা মুদ্রাগুলো নিজেরাই ইউরোপ এবং অন্যান্য অঞ্চলের অর্থনৈতিক ও আর্থিক সমস্যার কারণে চাপের মধ্যে রয়েছে। তাই ডলারের যেকোনো দরপতন সম্ভবত স্থানীয় পর্যায়ে ঘটবে ও সীমিত হবে।
আমি মনে করি পাওয়েলের জ্যাকসন হোল বক্তৃতার আগে কনসোলিডেশন হওয়ার সম্ভাবনা বেশি, কারণ অনেক কিছুই তার বক্তব্য এবং সামগ্রিকভাবে ফেডের সুদের হার সংক্রান্ত অবস্থানের ওপর নির্ভর করবে। সামগ্রিকভাবে, আমি মার্কেটের পরিস্থিতিকে মাঝারি মাত্রা ইতিবাচক হিসেবেই দেখে যাচ্ছি।
বিটকয়েন
সেপ্টেম্বরের বৈঠকে ফেডের সম্ভাব্য সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশার প্রেক্ষাপটে এখনো একটি প্রশস্ত সাইডওয়েজ রেঞ্জের মধ্যে বিটকয়েনের ট্রেডিং হচ্ছে। পাওয়েলের কাছ থেকে এমন কোনো ইঙ্গিত এলে ক্রিপ্টো টোকেনের চাহিদা বাড়তে পারে, যার মধ্যে বিটকয়েন অন্যতম। টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে বিটকয়েনের মূল্য 114,810.00 লেভেলের উপরে থাকলে মূল্য 118,530.00 পর্যন্ত বাড়তে পারে। বিটকয়েন কেনার জন্য উপযুক্ত এন্ট্রি লেভেল হতে পারে প্রায় 115,747.50-এর লেভেল।
স্বর্ণ
স্বর্ণের ট্রেডিংও একটি প্রশস্ত রেঞ্জে হচ্ছে। পাওয়েলের বক্তৃতা থেকে যদি ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত পাওয়া যায় এবং স্বর্ণের মূল্য 3,328.15 লেভেলের উপরে অবস্থান ধরে রাখতে পারে তবে স্বর্ণের দর 3,373.00 এর দিকে এগোতে পারে। স্বর্ণ কেনার জন্য উপযুক্ত এন্ট্রি লেভেল হতে পারে প্রায় 3,344.70-এর লেভেল।
আমাদের সাথে যোগাযোগ করুন 
