Pada hari Selasa, pasangan AUD/USD menghampiri sempadan kawasan 0.66. Dengan meneliti carta masa W1, kita dapat melihat bahawa pasangan AUD/USD telah meningkat untuk minggu kedua berturut-turut, dipacu oleh permintaan yang semakin meningkat terhadap aset berisiko dan penurunan keseluruhan dalam dolar AS. Sebagai perbandingan, hanya pada minggu lalu, dolar Australia telah mencatat paras terendah beberapa minggu, mencecah 0.6355 (garisan tengah penunjuk Bollinger Bands pada carta mingguan), manakala paras tertinggi pada hari Selasa telah mencapai 0.6593. Kenaikan hampir 250 pip dalam hanya beberapa hari merupakan pencapaian yang mengagumkan bagi pasangan yang kebiasaannya bergerak perlahan seperti AUD/USD.

Perlu diambil perhatian bahawa pemacu utama di sebalik pertumbuhan ini ialah dolar AS, yang berada di bawah tekanan hebat secara menyeluruh. Indeks Dolar AS telah pun menguji kawasan 95.00 pada hari Selasa (buat kali pertama sejak Februari 2022), mencerminkan kelemahan lebih meluas mata wang hijau tersebut. Dalam kes ini, dolar Australia memainkan peranan sekunder, memandangkan latar belakang fundamentalnya agak bersifat menurun. Sebagai contoh, inflasi bulanan di Australia telah perlahan buat kali pertama dalam tempoh enam bulan (kepada 2.1%, paras terendah sejak Oktober tahun lalu), dan data pasaran buruh mengecewakan (kadar pengangguran kekal pada 4.1%, manakala bilangan pekerjaan secara tidak dijangka berkurang sebanyak 2,500). Sebelum ini, data KDNK bagi suku pertama menunjukkan pertumbuhan yang lemah, dengan ekonomi hanya berkembang sebanyak 0.2% suku-ke-suku, berbanding 0.6% suku-ke-suku pada suku sebelumnya.

Walaupun latar belakang fundamental yang berat sebelah ini, dolar Australia kelihatan lebih daripada yakin berbanding dolar AS. Ini bermakna trajektori seterusnya bagi aliran kenaikan AUD/USD bergantung sepenuhnya kepada prestasi dolar AS. Sekurang-kurangnya sehingga 8 Julai, apabila Reserve Bank of Australia dijadualkan mengadakan mesyuarat seterusnya, dolar Australia sebahagian besarnya akan mengikuti arah mata wang sebut harga.

Mengapa Dolar AS Menurun? Ini berpunca daripada gabungan faktor asas. Kebimbangan yang semakin meningkat mengenai hutang Amerika Syarikat kembali timbul selepas cadangan perundangan Donald Trump melepasi peringkat prosedur penting di Senat. Jika Senat meluluskan rang undang-undang tersebut (selepas perbahasan dan pindaan) dan Dewan Perwakilan menyokong versi yang disemak, ia akan dihantar kepada Trump untuk ditandatangani — sekaligus menjadi undang-undang, dengan segala implikasinya (termasuk peningkatan defisit persekutuan, kebimbangan terhadap kestabilan ekonomi jangka panjang, dan unjuran baharu mengenai kadar faedah Rizab Persekutuan).

Kedua, kenyataan terbaru Trump mengenai Jerome Powell telah memberikan tekanan tambahan ke atas dolar. Presiden A.S. itu telah menggelar Pengerusi Fed sebagai seorang "idiot sepenuhnya" dan mengugut untuk memecat beliau lebih awal (walaupun Mahkamah Agung telah memutuskan bahawa Presiden tidak boleh memecat Pengerusi Fed hanya kerana perbezaan pandangan dasar). Trump malah telah menghantar nota tulisan tangan kepada Powell yang mendesak supaya kadar faedah dikurangkan (salinannya telah diperlihatkan di Rumah Putih).

Hakikat bahawa Presiden sedang mengenakan tekanan politik ke atas Fed sudah menjadi faktor negatif bagi dolar. Selain itu, Powell akan dikehendaki meletakkan jawatan dalam tempoh 10 bulan, apabila tempoh perkhidmatannya tamat. Penggantinya (siapa sahaja individu tersebut) berkemungkinan akan lebih "akomodatif," pada awalnya berkongsi pandangan Trump.

Faktor ketiga dan keempat yang menjejaskan dolar: Sentimen lebih berhati-hati yang semakin meningkat dalam pasaran (95% kebarangkalian bahawa Fed akan memotong kadar faedah pada bulan September). Ketidakpastian mengenai dasar tarif AS menjelang tamatnya "tempoh budi bicara." Trump telah menyatakan bahawa beliau tidak akan melanjutkan penangguhan tarif tersebut (tempoh tiga bulan di mana tarif seragam 10% dikenakan sebagai ganti kadar individu). Sebaliknya, beliau berjanji akan menghantar "surat ultimatum" kepada rakan dagang, yang terdiri daripada dua perkara: (1) kadar tarif yang khusus dan (2) perjanjian perdagangan yang dicadangkan. Cadangan itu akan dibentangkan sebagai tawaran yang tidak boleh dirunding—terima atau tolak sepenuhnya.

Kesemua perkembangan fundamental ini sedang bekerja menentang dolar AS, yang berada di bawah tekanan yang amat besar—bukan sahaja dalam jangka masa pendek, tetapi juga dalam kerangka masa yang lebih luas: dolar telah susut lebih 10% dalam tempoh enam bulan, menandakan permulaan setengah tahun terburuk dalam tempoh 50 tahun terakhir.

Tidak menghairankan bahawa pedagang AUD/USD telah mengabaikan data makroekonomi Australia—mata wang dolar itu kekal sebagai "bintang panduan" yang menentukan arah kenaikan pasangan mata wang ini.

Gambaran teknikal mengesahkan perkara ini. Pada carta harian, pasangan ini berada di garisan atas Bollinger Bands, sedang menguji paras rintangan pada 0.6580. Adalah munasabah untuk mempertimbangkan posisi beli sama ada ketika berlaku penarikan semula atau selepas pembeli berjaya mengukuhkan kedudukan di atas sasaran 0.6580. Sasaran pergerakan menaik seterusnya ialah 0.6650, yang sejajar dengan garisan atas Bollinger Bands pada carta mingguan.