Malam ini, Fed akan mengumumkan satu lagi kenaikan kadar faedah, dan beberapa jam kemudian, Bank of Japan akan membuat kenyataan. Dalam menjangkakan klimaks, pasangan mata wang USD/JPY menunjukkan volatiliti

Apakah yang membantu dolar?

Bank pusat AS memulakan mesyuarat 2 hari mengenai dasar monetari pada hari Selasa. Keputusan yang ditunggu-tunggu mengenai kadar faedah akan diumumkan pada petang ini.

Kebanyakan penganalisis meramalkan bahawa bank pusat akan menaikkan penunjuk sebanyak 75 mata asas lagi.

Terdapat juga pendapat bahawa Fed mungkin mengukuhkan lagi kempen anti-inflasinya, kerana langkah-langkah sebelum ini tidak berkesan.

Ingat bahawa data terkini mengenai inflasi di Amerika Syarikat amat mengecewakan pasaran. Laporan Ogos yang diterbitkan minggu lalu menunjukkan kelembapan yang tidak ketara dalam pertumbuhan harga pengguna.

Bulan lepas, inflasi di Amerika adalah 8.3% tahun ke tahun, yang masih jauh lebih tinggi daripada sasaran Fed sebanyak 2%.

Memandangkan statistik yang mengecewakan, sesetengah peserta pasaran mula cenderung kepada fakta bahawa pada mesyuarat September, bank pusat AS akan mula bertindak lebih agresif dan menaikkan kadar sebanyak 100 mata asas.

Spekulasi yang semakin meningkat mengenai topik ini tersebar lebih awal daripada hasil bon AS 10 tahun. Semalam, penunjuk itu melonjak ke paras tertinggi 11 tahun sebanyak 3.59%.

Lonjakan dalam keuntungan mencetuskan dinamik positif tajam dolar. Indeks DXY menguji puncak 2 minggu pada 110.27 pada hari Selasa.

Mengikut tradisi, dolar AS membuat pendakian paling curam berbanding mata wang Jepun. Pada hari pertama mesyuarat Fed, aset USD/JPY sekali lagi berada di atas paras 144.

Dolar juga kekal stabil pada tahap ini pada permulaan dagangan Asia pada hari Rabu. Sokongan tambahan untuk dolar itu disediakan oleh jangkaan ucapan dovish oleh Gabenor Bank of Japan Haruhiko Kuroda.

Laporan dasar monetari BOJ akan dikeluarkan pagi esok. Kebanyakan pakar meramalkan bahawa bank pusat Jepun akan mengekalkan kadar monetari terlalu lembutnya.

Dalam kes ini, perbezaan dalam kadar faedah AS dan Jepun akan meningkat lebih banyak lagi, yang akan menyumbang kepada kenaikan seterusnya pasangan USD/JPY.

Apakah yang menyokong yen?

Walau bagaimanapun, tidak semua pakar berkongsi keyakinan tentang aset dolar-yen. Terdapat pendapat bahawa dalam jangka pendek, petikan mungkin menghadapi halangan serius yang akan mengehadkan pertumbuhannya.

Inilah yang berlaku hari ini menjelang akhir sesi Asia. Pasangan USD/JPY bertukar mendadak untuk menurun dan menjunam di bawah paras 144.

Beberapa faktor memberi tekanan kepada dolar. Salah satunya ialah gelombang spekulasi lain tentang kemungkinan campur tangan mata wang.

Pada petang Selasa, bekas ketua jabatan mata wang Kementerian Kewangan Jepun Tatsuo Yamasaki berkata bahawa pihak berkuasa Jepun tidak akan menunggu lampu hijau dari Amerika Syarikat dan akan mengambil langkah campur tangan serta-merta apabila mereka rasa patut.

"Semakan kadar pertukaran yang dimulakan oleh Bank of Japan pada minggu lepas bermakna kerajaan kini bersedia untuk mengambil tindakan pada bila-bila masa. Saya tidak nampak sebarang halangan serius untuk campur tangan, terutamanya sejak Jepun sebelum ini melakukan hampir semua campur tangan secara unilateral," dia menekankan.

Menurut ramalan Yamasaki, ahli politik Jepun akan menekan butang jika satu lagi pergerakan spekulatif kuat yen berlaku dalam beberapa hari akan datang.

Sebagai tambahan kepada risiko campur tangan yang semakin meningkat, tekanan pada pasangan USD/JPY kini dikenakan oleh peningkatan yang tidak dijangka dalam jangkaan mengenai kemungkinan perubahan dalam retorik BOJ.

Sudah tentu, memandangkan kenyataan Kuroda yang dovish sebelum ini, tiada siapa menjangka dia tiba-tiba bertukar arah dan beralih kepada agresif. Tetapi kita tidak boleh menolak pilihan lain: BOJ mungkin mengambil kedudukan neutral.

Kebarangkalian senario sedemikian telah meningkat secara mendadak berdasarkan data inflasi terkini. Menurut laporan Biro Perangkaan Jepun, indeks harga pengguna negara ialah 3% pada bulan Ogos, yang lebih tinggi daripada ramalan dan nilai Julai sebanyak 2.6%.

Selain itu, penunjuk inflasi teras, yang tidak termasuk harga makanan dan minyak, juga meningkat pada bulan Ogos. Ia meningkat kepada 1.6% berbanding 1.2% yang dicatatkan sebulan sebelumnya.

Seperti yang kita dapat lihat, tekanan inflasi di negara ini semakin meningkat, dan semakin sukar bagi BOJ untuk mengabaikan masalah ini dan menangguhkan penyelesaiannya. Oleh itu, terdapat harapan bahawa bulan ini BOJ masih akan mempertimbangkan pilihan untuk beralih kepada dasar monetari neutral.

Dalam kes ini, yen mungkin menerima sokongan jangka pendek, dan pasangan USD/JPY akan mengalami satu lagi perjalanan turun naik tidak menentu.