Сегодня вечером ФРС объявит об очередном повышении процентных ставок, а спустя несколько часов с заявлением выступит Банк Японии. В ожидании кульминации пара USD/JPY демонстрирует волатильность.

Что помогает доллару?

Во вторник американский центробанк начал 2-дневное заседание по вопросам денежно-кредитной политики. Долгожданный вердикт по процентным ставкам будет озвучен уже сегодня вечером.

Большинство аналитиков прогнозируют, что регулятор снова поднимет показатель на 75 б.п.

Также есть мнение, что ФРС может еще больше усилить свою антиинфляционную кампанию, поскольку прежние меры были неэффективными.

Напомним, что последние данные по инфляции в США сильно разочаровали рынок. Отчет за август, опубликованный на прошлой неделе, показал несущественное замедление роста потребительских цен.

В прошлом месяце инфляция в Америке в годовом исчислении составила 8,3%, что по-прежнему значительно превышает таргет Федрезерва в 2%.

Учитывая неутешительную статистику, некоторые участники рынка стали склоняться к тому, что на сентябрьском заседании Центробанк США начнет действовать более агрессивно и поднимет ставки на 100 б.п.

Усиливающиеся спекуляции на эту тему разогнали накануне доходность 10-летних американских бондов. Вчера показатель подскочил до 11-летнего максимума – 3,59%.

Всплеск доходности спровоцировал резкую положительную динамику доллара. Во вторник индекс DXY протестировал 2-недельный пик на отметке 110,27.

Самый крутой подъем уже по традиции гринбек совершил в паре с японской валютой. В первый день заседания ФРС актив USD/JPY снова оказался выше отметки 144.

На старте азиатских торгов в среду доллар также уверенно держался на этом уровне. Дополнительную поддержку зеленой валюте оказывали ожидания голубиного выступления главы Банка Японии Харухико Куроды.

Доклад BOJ по денежно-кредитной политике прозвучит завтра утром. Большинство экспертов прогнозируют, что японский регулятор сохранит свой ультрамягкий монетарный курс.

В таком случае расхождение в процентных ставках США и Японии увеличится еще больше, что будет способствовать дальнейшему ралли пары USD/JPY.

Что поддерживает иену?

Однако далеко не все эксперты разделяют оптимизм насчет актива доллар–иена. Есть мнение, что в краткосрочной перспективе котировка может столкнуться с серьезными препятствиями, которые ограничат ее рост.

Как раз это и произошло сегодня ближе к концу азиатской сессии. Пара USD/JPY резко развернулась к снижению и спикировала ниже отметки 144.

Давление на доллар оказали несколько факторов. Один из них – очередная волна спекуляций на тему возможной валютной интервенции.

Во вторник вечером экс-глава валютного отдела Министерства финансов Японии Тацуо Ямасаки заявил, что японские власти не будут ждать зеленого света от США и пойдут на одностороннее вмешательство тогда, когда посчитают нужным.

– Проверка валютных курсов, инициированная Банком Японии на прошлой неделе, означает, что теперь правительство готово принять меры в любое время. Никаких серьезных препятствий для проведения интервенции я не вижу, тем более что ранее Япония проводила почти все свои вмешательства в одностороннем порядке, – подчеркнул он.

По прогнозу Т. Ямасаки, японские политики нажмут на кнопку, если в течение ближайших нескольких дней произойдет очередное сильное спекулятивное движение иены.

Помимо растущего риска интервенции, давление на пару USD/JPY сейчас оказывает неожиданный рост ожиданий относительно возможного изменения риторики Банка Японии.

Разумеется, учитывая прежние голубиные заявления Харухико Куроды, никто не ждет, что он внезапно переобуется и перейдет в лагерь ястребов. Но нельзя исключать другого варианта: BOJ вполне может занять нейтральную позицию.

Вероятность развития такого сценария резко увеличилась в свете последних данных по инфляции. Согласно отчету статистического бюро Японии, в августе национальный индекс потребительских цен составил 3%, что выше прогноза и июльского значения в 2,6%.

Кроме того, в августе увеличился и базовый показатель инфляции, который исключает цены на продовольствие и нефть. Он вырос до 1,6% против 1,2%, зафиксированных месяцем ранее.

Как видим, инфляционное давление в стране растет, и Банку Японии все труднее игнорировать эту проблему и откладывать ее решение в долгий ящик. Поэтому есть надежда, что в этом месяце BOJ все-таки рассмотрит вариант перехода к нейтральной ДКП.

В таком случае иена может получить кратковременную поддержку, а паре USD/JPY предстоит еще разок прокатиться на американских горках.