Esta noite, a Reserva Federal anunciará outro aumento nas taxas de juros, e algumas horas depois, o Banco do Japão fará uma declaração. Em antecipação ao clímax, o par USD/JPY mostra volatilidade.

O que ajuda o dólar?

O Banco Central dos EUA iniciou uma reunião de 2 dias sobre política monetária na terça-feira. O veredicto há muito esperado sobre as taxas de juros será anunciado esta noite.

A maioria dos analistas prevê que o banco central irá aumentar o indicador em 75 bps novamente.

Há também uma opinião de que o Fed pode reforçar ainda mais sua campanha anti-inflacionária, uma vez que as medidas anteriores foram ineficazes.

Lembramos que os últimos dados sobre inflação nos Estados Unidos desapontaram muito o mercado. O relatório de agosto publicado na semana passada mostrou uma desaceleração insignificante no crescimento dos preços ao consumidor.

No mês passado, a inflação nos Estados Unidos foi de 8,3% ao ano, o que ainda é significativamente maior do que a meta do Fed de 2%.

Dadas as estatísticas decepcionantes, alguns participantes do mercado começaram a inclinar-se para o fato de que, na reunião de setembro, o banco central dos EUA começará a agir de forma mais agressiva e a aumentar as taxas em 100 bps.

A crescente especulação sobre este tópico se dispersou antes do rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos. Ontem, o indicador saltou para uma alta de 11 anos de 3,59%.

O aumento da rentabilidade provocou uma forte dinâmica positiva do dólar. O índice DXY testou um pico de 2 semanas a 110,27 na terça-feira.

De acordo com a tradição, o dólar subiu de forma mais acentuada em relação à moeda japonesa. No primeiro dia da reunião do Fed, o ativo USD/JPY estava novamente acima da marca de 144.

O dólar também se manteve estável a este nível no início das negociações asiáticas na quarta-feira. O suporte adicional para o dólar foi dado pelas expectativas de um discurso do governador do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda.

O relatório de política monetária do Banco do Japão será divulgado amanhã de manhã. A maioria dos especialistas prevê que o Banco Central do Japão manterá sua taxa monetária ultra suave.

Neste caso, a divergência nas taxas de juros americanas e japonesas aumentará ainda mais, o que contribuirá para o aumento da valorização do par USD/JPY.

O que suporta o iene?

No entanto, nem todos os especialistas compartilham o otimismo sobre o ativo dólar-iene. Há uma opinião de que, a curto prazo, a cotação pode enfrentar sérios obstáculos que limitarão seu crescimento.

Isto é exatamente o que aconteceu hoje, no final da sessão asiática. O par USD/JPY mudou drasticamente para cair e mergulhou abaixo da marca dos 144.

Vários fatores exercem pressão sobre o dólar. Um deles é outra onda de especulação sobre uma possível intervenção da moeda.

Na terça-feira à noite, o ex-chefe do departamento monetário do Ministério das Finanças japonês Tatsuo Yamasaki disse que as autoridades japonesas não vão esperar pela luz verde dos Estados Unidos e vão recorrer à intervenção unilateral quando acharem necessário.

"A verificação da taxa de câmbio iniciada pelo Banco do Japão na semana passada significa que o governo está agora pronto para agir a qualquer momento". Não vejo nenhum obstáculo sério à intervenção, especialmente porque o Japão já realizou quase todas as suas intervenções unilateralmente", enfatizou ele.

De acordo com a previsão da Yamasaki, os políticos japoneses pressionarão o botão se outro forte movimento especulativo do iene ocorrer durante os próximos dias.

Além do risco crescente de intervenção, a pressão sobre o par USD/JPY é agora exercida por um aumento inesperado das expectativas em relação a uma possível mudança na retórica do BOJ.

Claro que, dadas as declarações anteriores de Kuroda, ninguém espera que ele mude de sapato de repente e se mude para o acampamento de falcões. Mas não podemos descartar outra opção: o BOJ pode muito bem tomar uma posição neutra.

A probabilidade deste cenário aumentou drasticamente à luz dos últimos dados da inflação. De acordo com o relatório do Escritório de Estatísticas do Japão, o índice nacional de preços ao consumidor era de 3% em agosto, o que é maior do que a previsão e o valor de 2,6% em julho.

Além disso, o indicador central de inflação, que exclui os preços de alimentos e petróleo, também aumentou em agosto. Ele subiu para 1,6% contra 1,2% registrados um mês antes.

Como podemos ver, a pressão inflacionária no país está crescendo, e é cada vez mais difícil para o BOJ ignorar este problema e adiar sua solução. Portanto, há esperança de que este mês o BOJ ainda considere a opção de mudar para uma política monetária neutra.

Neste caso, o iene poderá receber apoio a curto prazo, e o par USD/JPY terá outro passeio de montanha-russa.