L'euro se trouve actuellement dans une position plutôt difficile, affrontant des défis pour une croissance ultérieure. Selon une enquête menée auprès d'économistes, la Banque Centrale Européenne (BCE) devrait maintenir les coûts d'emprunt pour la zone euro à 2% jusqu'en 2027.

La prévision inclut le maintien du taux de dépôt lors de la prochaine réunion de politique monétaire la semaine prochaine. Cependant, cette perspective est loin d'être certaine : un tiers des répondants prévoient au moins une autre baisse de taux en plus des huit déjà effectuées, tandis que 17% s'attendent à une ou plusieurs hausses de taux d'ici la fin de l'année prochaine.

Cette divergence d'opinions parmi les experts reflète l'incertitude quant aux perspectives économiques de la zone euro. D'une part, l'inflation persistante et les risques liés à l'instabilité géopolitique pourraient nécessiter une politique monétaire plus stricte. D'autre part, une faible croissance économique et des niveaux d'endettement élevés dans plusieurs pays membres de l'UE pourraient exiger des mesures de relance supplémentaires.

Dans ce contexte, la BCE est confrontée à une tâche difficile : maintenir l'équilibre entre le contrôle de l'inflation et le soutien à la croissance économique. Le régulateur devrait agir avec prudence, surveillant de près les données macroéconomiques et réagissant aux évolutions au fur et à mesure qu'elles se produisent. Toute surprise concernant l'inflation, le chômage ou les chiffres de la croissance pourrait influencer de manière significative les décisions de la BCE — et, par conséquent, le taux de change de l'euro.

Les responsables dirigés par la présidente Christine Lagarde ne devraient pas modifier les taux d'intérêt dans un proche avenir, ayant déclaré être satisfaits du rythme de croissance des prix à la consommation et de la résilience de l'économie européenne. Récemment, les représentants de la BCE ont souvent décrit leur politique comme étant bien adaptée pour répondre de manière flexible aux nouveaux défis.

Comme mentionné précédemment, des risques subsistent, car l'Europe s'est de nouveau retrouvée au centre de tensions commerciales renouvelées entre les États-Unis et la Chine — cette fois au sujet des semi-conducteurs et des métaux rares. Parallèlement, les dégradations de la note de crédit compliquent davantage les engagements budgétaires de la France, et des doutes persistent quant à l'efficacité des vastes plans d'investissement en infrastructure et en défense de l'Allemagne.

Les risques à court terme pour la croissance économique et l'inflation sont globalement équilibrés, tandis que l'incertitude concernant l'avenir reste élevée. Néanmoins, les répondants sont plus préoccupés par les risques haussiers que par les risques déflationnistes, les prix ayant augmenté de 2.2% en septembre — le rythme le plus rapide en cinq mois.

Lors de la prochaine réunion de la BCE, tout le monde s'attend à ce que Lagarde partage son point de vue sur la situation actuelle. Un peu plus de 60% des économistes interrogés estiment que la croissance est limitée à parts égales par des facteurs conjoncturels et structurels, tandis que la plupart des autres répondants imputent davantage de responsabilités aux faiblesses structurelles au sein du bloc.

Les turbulences politiques constituent un autre obstacle. Le président Emmanuel Macron s'accroche au pouvoir après un nouvel effondrement du gouvernement français, tandis que l'opinion publique en Allemagne s'est retournée contre le chancelier Friedrich Merz.

Perspectives techniques actuelles pour EUR/USD

Actuellement, les acheteurs doivent franchir le niveau de 1.1620. Ce n'est qu'à ce moment-là qu'ils pourront viser un test de 1.1650. De là, la paire pourrait s'élever vers 1.1700, bien que l'atteindre sans le soutien des grands acteurs serait assez difficile. La cible la plus éloignée se situe à 1.1725. En cas de déclin, je m'attends à une activité significative des acheteurs uniquement autour de 1.1590. Si personne n'intervient là, il serait préférable d'attendre un renouvellement du plus bas à 1.1545 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1500.

Perspectives techniques actuelles pour GBP/USD

Les acheteurs de livres doivent dépasser la résistance la plus proche à 1.3350. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1.3385, ce qui sera assez difficile à surmonter. La cible la plus éloignée est le niveau de 1.3420. En cas de déclin, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle sur 1.3315. S'ils réussissent, une cassure de cette fourchette portera un coup sérieux aux positions haussières et poussera GBP/USD vers le plus bas à 1.3280, avec des perspectives d'extension vers 1.3250.