Společnost Carnival Corporation, jeden z největších provozovatelů výletních plaveb na světě, zažila během pandemie covid-19 dramatický propad.
Zastavení plaveb v roce 2020 způsobilo hluboké ztráty a přinutilo firmu výrazně se zadlužit, aby udržela své lodě a provoz v chodu. Přestože si od té doby společnost prošla složitým obdobím a její akcie v mezičase ztrácely, aktuální údaje naznačují, že Carnival se vrací na cestu růstu – a to s překvapivou silou.
Ačkoliv akcie v posledních týdnech opět poklesly, především kvůli širšímu tržnímu výprodeji souvisejícímu se zaváděním nových cel, výhled pro Carnival zůstává pozitivní. Rekordní tržby, silná poptávka a zlepšující se ziskovost vytvářejí předpoklady pro dlouhodobý růst hodnoty akcií. Klíčovým faktorem zůstává zvládnutí vysokého dluhu, který společnost nabrala během pandemického období.
Carnival (CCL) zaznamenává v posledních čtvrtletích pozoruhodné výsledky. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025, které skončilo 28. února, dosáhl čistý zisk 174 milionů dolarů po očištění o jednorázové náklady související se splacením dluhu. Tento výsledek překonal očekávání a potvrzuje, že firma dokáže generovat zisky i přes přetrvávající zatížení úrokovými platbami.
Poptávka po výletních plavbách zůstává extrémně silná – společnost hlásí, že vyprodává i nejdelší a nejdražší plavby ve své historii. Ceny lístků jsou vysoké a spotřeba na palubě zůstává na velmi dobré úrovni. To vše vytváří stabilní základnu příjmů a umožňuje firmě postupně zvyšovat svou ziskovost.
Navzdory těmto pozitivním signálům však tržní ocenění akcií zatím plně neodráží zlepšující se kondici firmy. Aktuálně se akcie obchodují za 18,69 USD, což je hluboko pod jejich předpandemickým maximem a pod průměrnými cenami z let prosperity.
Hlavní výzvou, která nadále brání plnému návratu důvěry investorů, zůstává vysoký objem dluhu. Na konci prvního čtvrtletí činil 27 miliard dolarů, což je důsledek úvěrového financování během pandemického výpadku příjmů. Tento dluh zatěžuje rozvahu firmy a omezuje její schopnost agresivně investovat nebo vyplácet dividendy.
Je však třeba zdůraznit, že společnost na splácení pracuje velmi aktivně. V roce 2024 splatila více než 3 miliardy dolarů a v prvním čtvrtletí letošního roku dalších 0,5 miliardy dolarů. Během tohoto období také úspěšně refinancovala 5,5 miliardy dolarů, což představuje asi pětinu celkového dluhu. Díky lepším podmínkám dosáhla roční úspory nákladů ve výši 145 milionů dolarů. Pokud bude Carnival pokračovat v tomto tempu a budou-li úrokové sazby dál klesat, lze očekávat, že se dluh během příštích pěti let výrazně přiblíží úrovním před pandemií.
To je také hlavní důvod, proč by mohly akcie společnosti v příštích letech prudce vzrůst. Investoři, kteří jsou ochotni překonat současnou nejistotu, mohou v delším časovém horizontu očekávat návrat k vyšším valuacím, jakmile se firma vymaní z dluhové zátěže.
Současná tržní kapitalizace společnosti Carnival činí 25 miliard dolarů. Akcie se obchodují v širokém pásmu – od 13,78 do 28,72 USD za posledních 52 týdnů. Hrubá marže je zatím 28 %, což ukazuje na rezervy ve zlepšení efektivity. Dividendový výnos společnost v současnosti nevyplácí, protože dává přednost stabilizaci financí a snižování zadlužení.
Z pohledu investorů to znamená, že akcie zatím nepřinášejí výnos formou dividend, ale potenciál pro kapitálový růst je zřejmý. Společnost je z pohledu základních provozních ukazatelů na správné cestě, ale plná důvěra trhu bude pravděpodobně obnovena až ve chvíli, kdy se Carnival výrazně přiblíží vyrovnanému hospodaření a nižší úrovni zadlužení.
Jedním z důležitých makroekonomických faktorů, který hraje firmě do karet, je pokles úrokových sazeb. Nižší sazby umožňují levnější refinancování, a tím pádem rychlejší snižování dluhu. Pokud bude tento trend pokračovat, zlepší se nejen rozvaha firmy, ale i její schopnost reinvestovat do růstu nebo obnovit výplatu dividend.
Analyse du marché et conseils pour échanger l'euro
Le test du prix à 1.1845 a eu lieu alors que l'indicateur MACD était déjà bien en dessous de la ligne zéro, ce qui a limité le potentiel de baisse de la paire. Pour cette raison, je n'ai pas vendu l'euro.
Les données sur l'inflation en zone euro, qui ont chuté jusqu'à l'objectif de 2.0 %, freinent la croissance de l'EUR/USD, car elles donnent à la Banque Centrale Européenne la liberté de réduire les taux rapidement si nécessaire. Pour cette raison, la BCE adoptera probablement une approche prudente dans sa prise de décision en évaluant attentivement tous les risques possibles.
Dans la situation économique actuelle, le scénario le plus probable est de maintenir la politique existante, ce qui offre une marge de manœuvre en fonction des développements futurs.
Dans la seconde moitié de la journée, on s'attend à ce que la Réserve Fédérale annonce une réduction du taux d'intérêt clé, probablement de 0,25 %. Cependant, l'accent principal sera mis sur les projections économiques mises à jour et les plans futurs du comité concernant des mesures de relance supplémentaires. La réduction de taux elle-même est déjà prise en compte dans les prix, donc le contexte et les perspectives sont ce qui compte le plus. Les détails—la formulation dans le procès-verbal de la réunion et les évaluations individuelles des membres du comité—sont d'une importance clé.
La déclaration du Président de la Fed, Powell, sera minutieusement analysée, et toute révision légère à la baisse des prévisions pourrait déclencher des ventes actives de dollars et des achats d'euros.
En ce qui concerne la stratégie intrajournalière, je me concentrerai principalement sur l'implémentation des scénarios #1 et #2.
Signal d'achat
Scénario #1 : Aujourd'hui, je prévois d'acheter l'euro autour de 1,1864 (ligne verte sur le graphique) avec un objectif à 1,1945. À 1,1945, je prévois de sortir du marché et aussi de vendre l'euro dans la direction opposée, visant un mouvement de 30 à 35 points à partir du niveau d'entrée. Compter sur la croissance de l'euro n'est raisonnable que si les prévisions de la Fed s'avèrent faibles. Important ! Avant d'acheter, assurez-vous que l'indicateur MACD est au-dessus de zéro et commence à peine à remonter.
Scénario #2 : Je prévois également d'acheter l'euro aujourd'hui s'il y a deux tests consécutifs du niveau de prix de 1,1831 au moment où l'indicateur MACD est en zone de survente. Cela limitera le potentiel de baisse de la paire et déclenchera un retournement à la hausse. Une croissance peut être attendue vers les niveaux opposés de 1,1864 et 1,1945.
Signal de vente
Scénario #1 : Je prévois de vendre l'euro après avoir atteint 1,1831 (ligne rouge sur le graphique). L'objectif sera 1,1762, où je compte sortir du marché et acheter immédiatement dans la direction opposée (en espérant un mouvement de 20 à 25 points en retour de ce niveau). La pression sur la paire reviendra aujourd'hui si la Fed maintient une position ferme. Important ! Avant de vendre, assurez-vous que l'indicateur MACD est en dessous de zéro et commence à peine à descendre.
Scénario #2 : Je prévois également de vendre l'euro aujourd'hui en cas de deux tests consécutifs du niveau de prix de 1,1864 lorsque l'indicateur MACD est en zone de surachat. Cela limitera le potentiel de hausse de la paire et déclenchera un retournement à la baisse. Une baisse peut être attendue vers les niveaux opposés de 1,1831 et 1,1762.
Ce que l'on trouve sur le graphique :
Important. Les traders débutants sur le marché Forex doivent prendre les décisions d'entrée avec beaucoup de prudence. Avant la publication de rapports fondamentaux importants, il est préférable de rester hors du marché afin d'éviter des fluctuations de prix brusques. Si vous décidez de trader pendant la diffusion des nouvelles, placez toujours des ordres stop pour minimiser les pertes. Sans ordres stop, vous pouvez très rapidement perdre la totalité de votre dépôt, surtout si vous négligez la gestion de l'argent et tradez en gros volumes.
Et souvenez-vous, un trading réussi nécessite un plan de trading clair, comme celui que j'ai présenté ci-dessus. Prendre des décisions de trading spontanées basées sur la situation actuelle du marché est, au départ, une stratégie perdante pour un trader intrajournalier.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
