Zlato dnes přepsalo historická maxima, a to na základě několika klíčových fundamentálních faktorů. Tento týden přinesl nové výhrůžky ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa, který oznámil možnost pozastavení obchodních operací s Čínou – včetně dodávek rostlinného oleje a dalších komodit – v reakci na odmítnutí Pekingu nakupovat americkou sóju. Čína v odvetě oznámila zavedení dodatečných přístavních poplatků za vstup amerických lodí do jejích přístavů a zároveň zpřísnila exportní omezení na vzácné zeminy.

Tato opatření naznačují výraznou eskalaci obchodního konfliktu mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Zároveň geopolitická rizika a obavy, že administrativa USA může ovlivňovat ekonomické ukazatele, vedou investory k tomu, že zlato opět vnímají jako bezpečný přístav. Ve středu byl zaznamenán nový rekordní růst ceny tohoto drahého kovu.

Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil potřetí od dubna svou prognózu růstu globální ekonomiky pro rok 2025 – z 3,0 % na 3,2 %. Zároveň ale varoval, že obnovené obchodní spory mezi USA a Čínou by mohly výrazně zpomalit průmyslovou výrobu. Zpráva přitom podotýká, že zavedená americká cla zatím způsobila méně škod, než se původně očekávalo.

Podle zpráv z médií Trump zvažuje dodávku amerických raket dlouhého doletu Tomahawk Ukrajině jako formu tlaku na ruského prezidenta Vladimira Putina s cílem přimět ho k vyjednávání. Tyto kroky dále zvyšují geopolitické napětí a přispívají k růstu ceny zlata.

Mezitím v úterý v Senátu neprošel návrh zákona o dočasném financování státních institucí, který podporovali republikáni a který měl ukončit částečný shutdown federální vlády. Shutdown, který začal 1. října, tak vstupuje do třetího týdne bez náznaku řešení.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v úterý neposkytl konkrétní vodítka ohledně dalších kroků v oblasti úrokových sazeb, ale jeho zmínka o slábnoucím trhu práce naznačuje, že je nadále možná další měnová expanze Fedu.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy již plně zaceňují snížení základní sazby o 25 bazických bodů v říjnu, a pravděpodobnost dalšího snížení v prosinci dosahuje 90 %. Tento výhled již druhý den po sobě oslabuje americký dolar a zároveň podporuje růst ceny zlata. Vzhledem k tomu, že nadále nejsou kvůli vládnímu shutdownu zveřejňována důležitá makroekonomická data z USA, bude se pozornost soustředit na projevy klíčových členů FOMC – právě ti mohou výrazně ovlivnit poptávku po americké měně a dodat trhu nový impulz.

Z technického pohledu zlato dlouhodobě vykazuje silnou odolnost pod hladinou 4 100 USD. Růst z posledních tří týdnů se navíc pohybuje podél linie rostoucího trendu, což naznačuje, že cesta nejmenšího odporu je stále směrem nahoru. Přesto ale denní graf ukazuje extrémní překoupenost RSI, což vybízí k opatrnosti při otevírání nových long pozic.

Korekční pullback k psychologické hranici 4 100 USD lze vnímat jako příležitost k nákupu – pravděpodobně omezenou na oblast 4 060–4 055 USD. Důraznější průraz pod toto pásmo by mohl vyvolat technické prodeje a posunout cenu směrem k oblasti 4 000 USD. Silné proražení pod tuto úroveň by mohlo být prvním signálem vyčerpání býčího trendu a naznačit potenciál hlubší korekce.