Данните за инфлацията в Обединеното кралство оказаха натиск върху британския паунд. Двойката GBP/USD падна до долната граница на 1.33, отбелязвайки краткотрайно седмично ценово дъно в отговор на негативния резултат. Почти всички компоненти не отговориха на прогнозите, което сочи към отслабващ ценови натиск. Този изход увеличи пазарните очаквания, че Bank of England може да намали лихвите с 25 базисни точки на следващата си среща през ноември — или поне да загатне такова действие през декември.

По-конкретно, индексът на потребителските цени (CPI) за септември остана непроменен месец за месец, докато анализаторите очакваха леко увеличение от 0.1%. На годишна база, CPI остана на 3.8% за трети пореден месец, под консенсусната прогноза от 4.0%. Основният индекс на потребителските цени, който изключва променливите цени на храните и енергията, забави до 3.5% на годишна база, в сравнение с очакваното увеличение до 3.7%. Заслужава да се отбележи, че основната инфлация намалява за втори пореден месец, след като през юли беше 3.8%.

Също на червено е и индексът на дребните цени (RPI), което широко се използва в преговорите за заплати. На месечна база, RPI спадна до -0.4%—най-ниското му ниво от септември 2024 година и първото негативно четиво от януари тази година. На годишна база, той се забави до 4.5%, в сравнение с прогнозата от 4.7%. Показателят също е надолу за втори пореден месец.

Индексът на цените на входа на производителите също влезе в негативна територия, като падна до -0.1% месец за месец, в сравнение с очакванията за повишение от 0.3%. Междувременно, инфлацията в сектора на услугите остана стабилна на 4.7% на годишна база—същото ниво като в август.

Какво сигнализира този доклад? От една страна, общият CPI остава значително над целта на Bank of England от 2%, и инфлацията в услугите също перзистира. От друга страна, инфлационният инерциален момент ясно се забавя, особено в основния и дребния сегменти. Това дава на Bank of England пространство да облекчи монетарната политика—макар и вероятно постепенно и внимателно.

За да интерпретираме тази информация в контекст, е важно да разгледаме наскоро публикуваните данни за трудовия пазар и БВП на Обединеното кралство. Степента на безработица неочаквано скочи до 4.8%—най-високото ниво от юни 2021 година—докато броят на безработните претенции се увеличи с близо 26 000 (консенсусът очакваше +10 000). Освен това, средният ръст на заплатите, изключвайки бонусите, забави до 4.7%, най-слабият от пролетта на 2022 година. В реални условия (коригирани за инфлация), ръстът на заплатите беше само 0.8%, като отразява спад на реалния доход.

БВП на Обединеното кралство нарасна само с 0.1% месец за месец след стагнация през предходния месец, и се увеличи с 0.3% на годишна база.

Пазарът остава разделен относно следващия ход на Bank of England. Анализаторите на Goldman Sachs очакват намаление на лихвите с 25 пункта още през ноември. В контраст, икономистите на HSBC и Deutsche Bank предвиждат потенциално намаление на срещата през декември—или дори в началото на следващата година. Има подобно разделение в рамките на Комитета за монетарна политика на Bank of England. Членът на MPC, Alan Taylor, вече призова колегите си да "ускорят процеса на облекчаване", предупреждавайки за нарастващ риск от тежко кацане за икономиката на Обединеното кралство. Междувременно, Catherine Mann се противопоставя на близкосрочно намаление на лихвите, аргументирайки, че трудовият пазар отслабва само постепенно. Главният икономист Huw Pill също изрази предпазливост срещу рязкото намаление на лихвите, цитирайки устойчиви инфлационни рискове—макар че неговите забележки бяха направени преди днешните инфлационни данни да бъдат публикувани.

Макар инфлационният доклад да увеличава шансовете за редукция на лихвите през ноември, той не е решителен тригер—въпреки "червения" си тон. Съответно, продавачите на GBP/USD бързо вкараха в цената по-голямата част от издаденото. След като тестваха дъното на нивото от 1.33, те не можаха да пробият нивото на подкрепа 1.3300 (долната линия на Bollinger Bands на дневната диаграма), позволявайки на купувачите на GBP/USD отново да поемат някакъв контрол.

Въпреки това, двойката остава под натиск поради по-широката търсене на щатския долар. Зеленият долар получи допълнителна подкрепа от заглавията, че президентът Donald Trump може да се срещне с президента на Китай Xi Jinping още следващата седмица в Южна Корея. Очакванията за "голяма търговска сделка" продължават да укрепват долара, оказвайки натиск върху GBP/USD.

Технически изглед

На дневната диаграма, GBP/USD се търгува между средната и долната линия на индикатора на Bollinger Bands, под облака Кумо и линията Kijun-sen, но над линията Tenkan-sen. Продавачите все още не са успели да затворят под нивото Tenkan-sen на 1.3360. Късите позиции биха били по-разумни, след като мечките пробият и се консолидират под това ниво, което би предизвикало сигнал за "Меча проява на линии" от индикатора Ichimoku.

Ключовата подкрепа се намира на 1.3300—долната Bollinger Band на дневната диаграма и основната целевата зона на спад за двойката.