В края на 2024 г. много анализатори обсъждаха възможността за паритет между EUR/USD. Американската икономика беше значително по-силна от европейската си конкурентка, с проекциите на Федералния резерв за декември, които предполагаха две намаления на лихвените проценти вместо четири. Освен това, дериватният пазар очакваше, че Европейската централна банка ще намали своя лихвен процент по депозитите със 100 базисни точки през 2025 г. Подкрепеното от изкуствен интелект рали беше довело до рязко увеличение на американските фондови индекси пред европейските акции. И така, какво още можеше да направи доларът, за да отслаби еврото още повече? Оказва се, че ситуацията не е толкова проста.

Пазарите се развиват на база очаквания, реагирайки на динамични условия, а не на статични. Изглеждаше, че почти всички негативни фактори за EUR/USD вече са били включени в цените, което доведе до оттегляне и консолидация. Въпреки това, тази интерпретация има нюанси. Дериватният пазар в момента включва по-малко намаления на лихвените проценти от страна на Федералния резерв в сравнение с посочените в декемврийските прогнози на FOMC. Междувременно, дериватите на ЕЦБ все още очакват общо намаляване със 100 базисни точки до края на годината, без дори да се отчита очакваното намаление на лихвения процент по депозитите с 25 базисни точки през януари.

Пазарни очаквания и. Прогнози на FOMC

На пръв поглед, разминаването в паричната политика между Федералния резерв и Европейската централна банка изглежда се е увеличило. Така че защо EUR/USD не продължи низходящата си тенденция? Няколко фактора играят роля. Европейската икономическа активност показва признаци на подобрение, което се отразява в последните данни за бизнес настроенията. Европейските борсови индекси се представят по-добре, подкрепени от спадащи доходи от облигации и очакванията за продължително облекчаване на паричната политика. Освен това, Доналд Тръмп не е толкова агресивен, колкото мнозина се опасяваха.

Наистина ли има съществена разлика между 60% и 10% тарифи върху Китай? Какво да кажем за въздействието на 25% тарифи върху вноса от Мексико и Канада в сравнение с тяхното отлагане? Или се замислете за разликата между универсални тарифи на стоманата и алуминия срещу изключенията за Австралия. Американският президент изглежда упражнява повече предпазливост, отколкото се очакваше. Ако намерението е да се упражни натиск върху други икономики да се подчинят, изглежда че това се осъществява с голяма сдържаност.

Динамика на очакваното мащабно парично разширение на Федералния резерв

Отслабването на търговските политики от ерата на Тръмп, намаляващото доминиране на американския фондов пазар – отчасти заради противоречията около DeepSeek – и признаците за икономическо възстановяване в Еврозоната са позволили на биковете в двойката EUR/USD да направят завръщане. Все повече пазарът е убеден, че е малко вероятно Белият дом да наложи мащабни тарифи от 10-20% върху всички стоки, което води до преразглеждане на очакванията за предстоящо паритет в тази валутна двойка.

От техническа гледна точка, дневната графика за EUR/USD разкрива фигура в рамките на фигура, която подчертава комбинация от майчина и дъщерна формация 1-2-3. Ако биковете успеят да пробият динамичното съпротивление на движещите средни около 1.040 и справедливата стойност при 1.042, шансовете за покачване към 1.054 и отвъд ще нарастват. Има ли смисъл да обмислите покупка на еврото при пробив?