Esta noche, la Reserva Federal anunciará otro aumento en las tasas de interés, y unas horas después, el Banco de Japón se pronunciará. Anticipándose al clímax, el par USD/JPY muestra volatilidad.

¿Qué ayuda al dólar?

El banco central de EE.UU. comenzó una reunión de dos días sobre política monetaria el martes. El tan esperado veredicto sobre las tasas de interés se anunciará esta tarde.

La mayoría de los analistas pronostican que el banco central volverá a subir el indicador 75 pb.

También existe la opinión de que la Fed puede fortalecer aún más su campaña antiinflacionaria, ya que las medidas anteriores fueron ineficaces.

Recordemos que los últimos datos de inflación en Estados Unidos decepcionaron mucho al mercado. El informe de agosto publicado la semana pasada mostró una desaceleración insignificante en el crecimiento de los precios al consumidor.

El mes pasado, la inflación en Estados Unidos fue del 8,3% interanual, que sigue siendo significativamente superior al objetivo de la Fed del 2%.

Dadas las estadísticas decepcionantes, algunos participantes del mercado comenzaron a inclinarse por el hecho de que en la reunión de septiembre, el banco central de EE.UU. comenzará a actuar de manera más agresiva y aumentará las tasas en 100 pb.

La creciente especulación sobre este tema se dispersó antes del rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años. Ayer, el indicador subió a un máximo de 11 años de 3,59%.

El aumento de la rentabilidad provocó una fuerte dinámica positiva del dólar. El índice DXY probó un pico de 2 semanas en 110.27 el martes.

Según la tradición, el billete verde hizo el ascenso más pronunciado frente a la moneda japonesa. En el primer día de la reunión de la Fed, el activo USD/JPY estuvo nuevamente por encima de la marca de 144.

El dólar también se mantuvo estable en este nivel al comienzo de las operaciones asiáticas el miércoles. El apoyo adicional para el dólar fue proporcionado por las expectativas de un discurso moderado del gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda.

El informe de política monetaria del BOJ se publicará mañana por la mañana. La mayoría de los expertos predicen que el banco central japonés mantendrá su tasa monetaria ultrablanda.

En este caso, la divergencia en las tasas de interés de EE.UU. y Japón aumentará aún más, lo que contribuirá a un mayor repunte del par USD/JPY.

¿Qué respalda al yen?

Sin embargo, no todos los expertos comparten el optimismo sobre el activo dólar-yen. Existe la opinión de que en el corto plazo, la cotización puede enfrentar serios obstáculos que limitarán su crecimiento.

Esto es exactamente lo que sucedió hoy hacia el final de la sesión asiática. El par USD/JPY giró bruscamente a la baja y cayó por debajo de la marca de 144.

Varios factores presionan al dólar. Uno de ellos es otra ola de especulaciones sobre una posible intervención cambiaria.

El martes por la noche, el ex jefe del departamento de divisas del Ministerio de Finanzas de Japón, Tatsuo Yamasaki, dijo que las autoridades japonesas no esperarán la luz verde de los Estados Unidos y recurrirán a la intervención unilateral cuando lo consideren oportuno.

"La verificación del tipo de cambio iniciada por el Banco de Japón la semana pasada significa que el gobierno ahora está listo para tomar medidas en cualquier momento. No veo ningún obstáculo serio para la intervención, especialmente porque Japón realizó anteriormente casi todas sus intervenciones de manera unilateral", enfatizó.

Según la previsión de Yamasaki, los políticos japoneses apretarán el botón si se produce otro fuerte movimiento especulativo del yen en los próximos días.

Además del creciente riesgo de intervención, la presión sobre el par USD/JPY ahora está ejercida por un aumento inesperado en las expectativas sobre un posible cambio en la retórica del Banco de Japón.

Por supuesto, dadas las anteriores declaraciones moderadas de Kuroda, nadie espera que de repente se cambie de zapatos y se mude al campo de los halcones. Pero no podemos descartar otra opción: el Banco de Japón bien puede tomar una posición neutral.

La probabilidad de tal escenario ha aumentado dramáticamente a la luz de los últimos datos de inflación. Según el informe de la Oficina de Estadísticas de Japón, el índice nacional de precios al consumidor fue del 3% en agosto, más alto que el pronóstico y el valor de julio del 2,6%.

Además, el indicador de inflación subyacente, que excluye los precios de alimentos y petróleo, también aumentó en agosto. Subió al 1,6% frente al 1,2% registrado un mes antes.

Como podemos ver, la presión inflacionaria en el país está creciendo, y cada vez es más difícil para el Banco de Japón ignorar este problema y posponer su solución. Por lo tanto, existe la esperanza de que este mes el BOJ aún considere la opción de cambiar a una política monetaria neutral.

En este caso, el yen puede recibir soporte a corto plazo y el par USD/JPY tendrá otra montaña rusa.