Společnost zaměřená na cloudový software stále nabízí prostor pro růst
Snowflake [SNOW] se od svého vstupu na burzu v roce 2020 pohybuje na horské dráze. Cena akcií společnosti, která se specializuje na cloudové ukládání dat, od svého IPO prudce vzrostla. Z původní nabídkové ceny 120 dolarů se během prvního obchodního dne dostala na 245 dolarů a v listopadu 2021 dosáhla historického maxima 401,89 USD. Od té doby se však situace změnila a aktuálně se akcie obchodují za přibližně 170 USD. Důvodem poklesu bylo zpomalení růstu firmy, vysoké ztráty a také dopady rostoucích úrokových sazeb, které snížily atraktivitu vysoce oceněných technologických akcií.
Navíc společnost v posledních letech čelila významným změnám mezi investory. Salesforce [CRM] prodala většinu svého podílu ve Snowflake už v roce 2022 a Berkshire Hathaway [BRK-A] [BRK-B] následovala v roce 2024, když své akcie odprodala zcela. Ke změnám došlo i v samotném vedení společnosti – dlouholetý CEO Frank Slootman loni v únoru odstoupil ze své funkce po pěti letech. I přes tyto výzvy však Snowflake vykazuje známky stabilizace a nabízí potenciál pro dlouhodobé investory.
Velké podniky často ukládají svá data na různé platformy, což vede k roztříštěnosti a ztěžuje efektivní práci s daty. Snowflake tento problém řeší tím, že umožňuje centralizované ukládání dat v cloudu, čímž usnadňuje jejich správu i využití napříč aplikacemi.
Hlavní konkurenti, jako Amazon [AMZN] Web Services (AWS) a Microsoft [MSFT] Azure, také nabízejí vlastní datové sklady, ale jejich cílem je udržet zákazníky v rámci svého ekosystému. Snowflake se naopak profiluje jako flexibilnější řešení, které funguje nad více platformami, což z něj činí atraktivní volbu pro společnosti, jež nechtějí být vázány na jednoho poskytovatele. Dalším důležitým faktorem je model cenové flexibility – zákazníci platí pouze za skutečně využité zdroje, namísto pevně stanovených předplatných.
Díky těmto výhodám zaznamenala Snowflake po IPO silný růst. Tržby z produktů se v fiskálním roce 2021 a 2022 více než zdvojnásobily. Ve fiskálním roce 2023 vzrostly o 70 %, ale v roce 2024 se tempo růstu zpomalilo na 38 %. Podobně míra udržení čistých příjmů, která ukazuje, jak moc existující zákazníci rozšiřují své výdaje u Snowflake, klesla z 168 % ve fiskálním roce 2021 na 131 % v roce 2024. Hlavním důvodem zpomalení byly makroekonomické faktory, které vedly k omezení firemních výdajů na software.
Ačkoliv tempo růstu společnosti zpomaluje, její byznys stále expanduje. Data za poslední rok ukazují postupné zpomalování tempa růstu tržeb i míry udržení příjmů. Společnost však nadále rozšiřuje své aktivity, a to zejména v oblasti AI, která by mohla být klíčovým motorem jejího budoucího růstu.
Podle odhadů Snowflake očekává v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 růst tržeb z produktů o 21–22 %. Celkové roční tržby by měly dosáhnout 4,5 miliardy USD, což by představovalo meziroční nárůst o 24 %. Snowflake zároveň rozšiřuje svůj ekosystém o nové AI nástroje, jako Cortex Analyst a Snowflake Intelligence, které by měly firmě pomoci zůstat důležitým hráčem v oblasti generativní umělé inteligence.
Z hlediska profitability Snowflake v posledním roce stabilizovala hrubé marže, provozní marže a volný peněžní tok. Zlepšení těchto ukazatelů dosáhla například snížením nákladů na pracovní sílu a efektivnějším řízením provozních výdajů. Upravená hrubá marže produktů se aktuálně pohybuje kolem 76–78 %, zatímco provozní marže kolísají mezi 4–9 %.
Analytici předpokládají, že upravený zisk na akcii Snowflake vzroste ve fiskálním roce 2026 o 39 %. Přestože je růstový potenciál stále přítomný, ocenění akcií zůstává vysoké. Snowflake se aktuálně obchoduje za 169násobek očekávaného upraveného zisku a 13násobek letošních tržeb, což naznačuje, že mnoho růstu je už nyní v ceně akcií zahrnuto.
Pro představu – pokud by Snowflake rostla průměrně o 15 % ročně po dobu 20 let, mohla by její tržby v roce 2045 dosáhnout 60 miliard USD. Pokud by se akcie obchodovaly s poměrem ceny k tržbám na úrovni 10, mohla by mít celkovou tržní hodnotu 600 miliard USD. To by znamenalo desetinásobný růst hodnoty pro dnešní investory, kteří by při vložení 10 000 USD mohli mít za dvě desetiletí 100 000 USD.
To je atraktivní výhled, ale sám o sobě by pravděpodobně nestačil k zajištění finanční nezávislosti. Snowflake proto může být zajímavým doplňkem do diverzifikovaného růstového portfolia, ale jako samostatná investice by mohla nést vyšší riziko vzhledem k vysokému ocenění a nejistotě ohledně budoucího růstu.
Snowflake se za poslední roky výrazně vyvinul – z dynamické firmy s raketovým růstem se postupně stává stabilnější hráč v oblasti cloudových technologií. I když už firma neroste tak rychle jako dříve, stále má potenciál těžit z rostoucí poptávky po cloudových službách a umělé inteligenci. Investoři by však měli pečlivě zvážit její vysoké ocenění a dlouhodobý výhled před tím, než se rozhodnou pro nákup jejích akcií.
Dalam mesyuarat Bank of England semalam, hanya seorang ahli yang mengundi untuk pemotongan kadar, berbanding dua yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, pound British jatuh sebanyak 32 pip, dipengaruhi oleh sentimen penghindaran risiko yang sederhana dan peningkatan sebanyak 0.35% dalam dolar.
Pada carta harian, pengayun Marlin hampir memulihkan keseluruhan kenaikan bulan Mac dan mungkin melakukan pembalikan arah aliran pada bila-bila masa. Dari perspektif ini, penurunan ke arah julat 1.2816–1.2847 nampaknya tidak mungkin. Sekiranya harga melepasi 1.3001, sasaran kenaikan terdekat ialah pada 1.3101, dengan potensi untuk keuntungan lebih lanjut hingga 1.3184. Tiada berita besar dijangka hari ini, jadi harga mungkin terus bertahan di bawah 1.3001.
Pada carta H4, osilator Marlin mula bergerak secara mendatar sepanjang garis sifar, sementara harga berubah di antara garis Imbangan dan garis MACD. Garis MACD bertepatan dengan rintangan 1.3001, memperkuatkannya. Oleh itu, penembusan di atas tahap ini boleh mencetuskan dorongan kenaikan yang kuat. Selain itu, pada hari Isnin, data PMI bulan Mac akan dikeluarkan, yang dapat berfungsi sebagai pemangkin untuk lonjakan optimistik.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
