Pada hari Rabu, Bank of Canada mengumumkan keputusan mesyuarat terakhirnya tahun ini. Bank pusat Kanada telah menaikkan kadar semalamannya sebanyak 50 mata asas, mengeluh dengan kadar inflasi yang tinggi dan memuji dinamik pertumbuhan ekonomi negara pada suku ketiga. Walau bagaimanapun, meskipun isyarat unipolar sedemikian, dolar Kanada tidak mendapat manfaat daripada mesyuarat bulan Disember. Sebaliknya, loonie melemah dengan ketara berbanding dolar AS: pasangan mata wang USD/CAD mencapai tahap tertinggi bulanannya pada 1.3650. Apakah yang menyebabkan kenaikan harga kecewa? Sememangnya, ini adalah senario yang jarang berlaku di mana kenaikan tidak didorong oleh pengukuhan dolar AS; Dalam kes ini, loonie hanya semakin lemah. Indeks dolar AS masih di bawah tekanan (menjelang mesyuarat FOMC Disember), oleh itu kenaikan USD/CAD adalah hasil daripada pesimisme loonie.

Seperti yang sering berlaku, perincian sesuatu perkara adalah aspek yang paling bermasalah. Sebagai contoh, di sebalik kenyataan lantang bahawa inflasi di Kanada masih tidak boleh diterima tinggi adalah penjelasan yang sememangnya bercanggah. Bank pusat menegaskan bahawa kadar tiga bulan perubahan dalam inflasi teras telah turun - dan menurut pakar ekonomi bank pusat, ini adalah "penunjuk awal bahawa tekanan harga mungkin kehilangan momentum." Ini bermakna bahawa bank pusat melihat dalam penerbitan terbaru tanda-tanda pertama pertumbuhan inflasi yang perlahan, dengan semua akibat yang berikutnya. Perlu diingatkan bahawa CPI teras (yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu), pada asas tahunan, jatuh kepada 5.8% di Kanada daripada 6% sebelumnya. Kebanyakan pakar menjangkakan peningkatan kepada 6.3% dan bukannya penurunan.

Walau bagaimanapun, mungkin dalam keadaan lain peserta pasaran akan mengabaikan kenyataan bank pusat mengenai kelembapan pertumbuhan inflasi. Tetapi tesis ini disuarakan bersama dengan mesej lain, intipatinya berpunca kepada kesediaan bank pusat Kanada untuk menggantung proses mengetatkan dasar monetari.

Di satu pihak, Gabenor Bank of Canada Tiff Macklem berkata bahawa mereka akan mengekalkan langkah agresif, memandangkan tahap inflasi yang tinggi di negara itu. Tetapi sebaliknya, teks kenyataan Bank of Canada yang disertakan menyuarakan isyarat yang bertentangan. Untuk menjadi lebih tepat, dalam kenyataan yang diterbitkan kebarangkalian untuk mengetatkan lagi dasar monetari sudah menjadi persoalan. Dokumen itu menyatakan bahawa Majlis Pentadbiran "terus menilai sejauh mana dasar monetari yang lebih ketat berfungsi untuk memperlahankan permintaan, bagaimana cabaran bekalan diselesaikan, dan bagaimana jangkaan inflasi dan inflasi bertindak balas." Saya rasa perkataan itu adalah sebab langsung mengapa dolar Kanada melemah di seluruh pasaran. Lagipun, ini bukan kali pertama mesej itu disuarakan baru-baru ini. Khususnya, timbalan ketua Bank Pusat Kanada Carolyn Rogers mengumumkan baru-baru ini bahawa penghujung kitaran pengetatan dasar monetari adalah "sudah hampir". Dan Macklem sendiri telah berulang kali memberi isyarat bahawa bank pusat itu "menghampiri penghujung kempen kenaikan kadarnya".

Akibatnya, frasa kenyataan terakhir menjadi jenis "intisari" ucapan penceramah Bank of Canada. Dalam senario ini, kenaikan kadar 50 mata tidak seharusnya dilihat sebagai elemen agresif. Sebelum mesyuarat itu, beberapa pakar (termasuk RBC Capital Markets) meramalkan bahawa bank pusat Kanada akan menangguhkan kenaikan kadar kepada 25 mata asas, bergerak "senyap" pada awal 2023. Tetapi pusat bank, dalam satu pihak, memutuskan untuk mengekalkan kadar 50 mata, tetapi sebaliknya, secara de facto membenarkan penangguhan seketika dalam kenaikan kadar. Strategi sedemikian telah ditafsirkan oleh pasaran sebagai faktor yang tidak memihak kepada loonie, yang menyebabkan mata wang Kanada menjunam di seluruh pasaran.

Kenaikan perlu mengatasi tahap rintangan 1.3690 (dalam titik harga ini, garis atas penunjuk Bollinger Bands bertepatan dengan had atas awan Kumo pada carta masa D1) untuk membangunkan aliran menaik. Bank of Canada tidak menjadi sekutu untuk loonie, tetapi kini adalah penting bahawa Fed tidak menjadi "musuh" dolar AS. Dengan kata lain - prospek membangunkan aliran menaik kini bergantung kepada Rizab Persekutuan. Kita boleh mengandaikan bahawa keputusan mesyuarat Disember Bank of Canada akan membenarkan kenaikan harga untuk menguji tahap rintangan 1.3690, dan mungkin, kawasan angka ke-37. Tetapi kenaikan harga memerlukan sokongan bank pusat AS untuk serangan kenaikan harga berskala besar (dan yang paling penting, stabil).

Oleh demikian, dengan mengambil kira acara akan datang di AS (pengeluaran data mengenai pertumbuhan inflasi di AS dan mesyuarat Fed pada Disember), adalah mustahil untuk bercakap mengenai prospek kenaikan harga untuk USD/CAD sekarang. Dalam keadaan semasa, "kedudukan panjang selamat" harus berada dalam julat 1.3690-1.3700. Tahap sokongan terdekat ialah 1.3550 (purata garisan Bollinger Bands pada H4 dan garisan Tenkan-sen pada D1).