Walaupun hasil bon yang meningkat dan kenaikan dolar AS yang mengagumkan telah menghadkan kenaikan emas, ia kekal sebagai aset selamat yang penting bagi pelabur, menurut seorang penganalisis komoditi.

Dalam temu bual baru-baru ini, Nitesh Shah, ketua penyelidikan komoditi di WisdomTree, berkata walaupun emas berada dalam aliran menurun sepanjang 2022, logam berharga itu bertahan dengan agak baik.

Minggu lepas, emas merosot ke paras terendah 2 tahun manakala keseluruhan pasaran turun hampir 12% sejak awal tahun. Minggu ini, logam berharga telah menyaksikan peningkatan penutupan pendek menolak harga kembali melebihi AS$1,700. Jadi, emas berjaya mengurangkan kerugian kepada 6% sejak awal tahun.

Shah berkata, mengikut modelnya, memandangkan sejauh mana hasil bon meningkat tahun ini dan kenaikan dolar AS ke paras tertinggi 20 tahun, harga emas sepatutnya turun sebanyak 21% tahun ini.

"Saya tahu sesetengah orang telah kecewa dengan emas, bertanya mengapa harga tidak lebih tinggi memandangkan keadaan inflasi tetapi berbanding persediaan ini, emas menunjukkan prestasi yang baik," katanya.

Menurut pakar itu, perbezaan yang semakin meningkat antara pasaran fizikal dan pasaran kertas adalah sebab mengapa emas menunjukkan prestasi yang baik dalam persekitaran semasa.

Data terkini daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi menunjukkan bahawa kedudukan menurun dalam pasaran emas telah berada pada tahap tertinggi dalam tempoh empat tahun. Ini memberi tekanan kepada pasaran kertas.

Walaupun pelabur institusi telah meninggalkan pasaran emas, pelabur runcit menyertai permainan untuk membeli emas fizikal. Shah menyatakan bahawa harga emas dan perak kekal tinggi, menunjukkan pasaran fizikal yang ketat.

"Pasaran fizikal menyediakan lebih banyak sokongan kepada pasaran daripada yang kami fikirkan sebenarnya," katanya. "Ini adalah sama dengan apa yang berlaku pada tahun 2013 apabila kejatuhan harga masa depan melepaskan permintaan utama untuk logam fizikal."

Penganalisis itu menyatakan bahawa China masih mempunyai selera yang sihat untuk logam berharga itu kerana negara itu tidak mempunyai emas yang mencukupi untuk memenuhi permintaan. Pada bulan September, harga emas penanda aras di Shanghai Gold Exchange meningkat sebanyak AS$43, melebihi penanda aras yang ditetapkan oleh London Bullion Market Association.

Harga tertinggi dicatatkan apabila import emas China meningkat ke paras tertinggi empat tahun pada bulan Ogos.

Bersama-sama dengan permintaan runcit, pembelian bank pusat yang tidak dilaporkan juga boleh diberikan sokongan untuk logam berharga itu. Sebagai contoh, bank pusat Rusia membeli pengeluaran emas domestik kerana sekatan barat telah memutuskan akses negara ke pasaran global.

Bank pusat China juga mungkin membeli lebih banyak emas.

Walaupun harga emas kertas dijangka bergelut dalam tempoh terdekat, Shah berkata beliau tetap optimis bahawa harga akan mula meningkat pada tahun 2023, meningkat semula melebihi AS$1,900 menjelang suku ketiga.

"Saya tidak fikir inflasi akan hilang. Saya tidak fikir bank pusat akan berjaya terutamanya dalam mengatasi inflasi dan itu akan terus baik untuk emas," katanya.

Walaupun Rizab Persekutuan menjangkakan untuk menaikkan kadar faedah pada tahun 2023, penganalisis menjangkakan ia akan memuncak pada separuh pertama tahun ini. Bagaimanapun, beliau melihat inflasi kekal sekitar 5% hingga suku ketiga.

Dalam persekitaran ini, pelabur sekali lagi akan melihat emas sebagai lindung nilai inflasi yang penting.