Produk domestik bruto Kanada naik 0,6% pada bulan Januari, pertumbuhan terkuat sejak Januari 2023, sementara perkiraan awal PDB bulan Februari menunjukkan pertumbuhan sebesar 0,4%. Selain itu, aktivitas ekonomi kuartal pertama mengalami kenaikan sebesar 3,5% q/q. Pemulihan ekonomi ini jauh lebih cepat dari perkiraan Bank Sentral Kanada dan mungkin berdampak pada rencana suku bunga bank sentral, karena pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat menghilangkan kebutuhan untuk meringankan kondisi keuangan.

Bank of Canada berasumsi bahwa paruh pertama tahun ini akan lemah, sehingga fokus pada inflasi - perlambatan pertumbuhan harga adalah syarat utama dimulainya siklus penurunan suku bunga. Kenyataannya ternyata berbeda, dan kini Bank of Canada tidak perlu melakukan apa pun dan dapat menahan tekanan untuk menurunkan suku bunga.

Indeks PMI Manufaktur naik menjadi 49,8 di bulan Maret dari 49,7 di bulan sebelumnya, sebuah perubahan kecil dan masih berada di wilayah negatif, namun ada keuntungan yang jelas di sini - kemunduran tajam dari posisi terendah akhir tahun lalu, kepercayaan terhadap prospek pertumbuhan 12 bulan telah meningkat secara signifikan, dan pesanan baru berada pada titik tertinggi dalam 13 bulan.

Artinya, loonie berpeluang menguat, namun faktor-faktor lain juga harus berperan, terutama keadaan perekonomian AS, mitra trader terbesar Kanada. Jika permintaan AS tetap kuat, sehingga mendukung ekspor Kanada, nilai tukar CAD yang tertimbang trading akan meningkat, sehingga merangsang permintaan mata uang tersebut.

Laporan pasar tenaga kerja Kanada bulan Maret akan dirilis pada hari Jumat. Pertumbuhan ekonomi yang kuat dan tidak terduga juga diharapkan menjadi salah satu pendorong pasar tenaga kerja, lapangan kerja telah meningkat sebesar 80 ribu pada bulan Januari-Februari (dibandingkan dengan peningkatan 100 ribu dalam 4 bulan terakhir).

Tampaknya situasinya menguntungkan loonie dan kita bisa memperkirakan USD/CAD akan turun, namun ini adalah kesan yang menipu. Semua aspek positif yang disebutkan di atas akan berdampak dalam beberapa bulan mendatang, namun sikap The Fed dan pertumbuhan ekonomi di AS lebih penting. Jika tetap stabil, hal ini akan memberikan dampak positif pada penguatan dolar, dan mata uang lainnya, terutama mata uang komoditas, hanya akan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga komoditas yang berkelanjutan dan peningkatan permintaan global, yang sangat diragukan. Bagaimanapun, kita harus menunggu data baru sebelum menyesuaikan perkiraan.

Posisi net short CAD meningkat sebesar 964 juta menjadi -3,7 miliar selama minggu pelaporan, posisinya bearish, harga terus bergerak naik.

Sejak bulan Januari, USD/CAD telah trading secara dominan dalam kisaran sideways dengan sedikit bias bullish. Pertumbuhan short position mencerminkan posisi investor jangka panjang, yang melihat ancaman pertumbuhan selisih imbal hasil yang menguntungkan dolar. Pasangan ini semakin dekat dengan zona resistensi di 1,3610/20, jadi kita harus mengharapkan upaya untuk naik menuju titik tertinggi lokal di 1,3897.