La paire de devises EUR/USD a continué de progresser jeudi. Plusieurs événements macroéconomiques étaient prévus au programme et ils ont effectivement provoqué une petite réaction du marché, comme nous l'avions anticipé. Cependant, qui se soucierait d'un mouvement de 20 à 30 pips à ce stade ? Avant l'annonce des résultats de la réunion de la Banque Centrale Européenne, et malgré la publication de six indices d'activité commerciale, la volatilité de la paire n'était que de 38 pips. De notre point de vue, il est bien plus simple de dire que le marché n'a montré aucune réaction aux indices d'activité commerciale européens, plutôt que de tenter d'extraire un mouvement de 10 pips du graphique.

Quant à la réunion de la BCE, il n'y a eu aucune surprise, comme prévu. Les trois principaux taux d'intérêt sont restés à leur niveau précédent, et la BCE a pris la pause tant attendue, comme la plupart des traders l'avaient prédit. Il n'y a actuellement aucune incertitude concernant la politique de la BCE. La BCE a réussi à ramener l'inflation à près de 2 %, il n'est donc plus nécessaire de maintenir les taux à un niveau restrictif. Huit hausses de taux ont suffi pour stopper le ralentissement de l'inflation, car la BCE ne souhaite pas non plus la voir passer sous la barre des 2 %.

Que se passe-t-il ensuite après la pause ?

Beaucoup dépendra de l'accord commercial entre les États-Unis et l'UE. Selon les dernières informations, un tel accord est encore possible. Cependant, comme nous l'avons dit à plusieurs reprises, les tarifs imposés par les États-Unis resteront en place. La taille de ces tarifs affectera l'inflation—certainement aux États-Unis, et potentiellement pas du tout dans l'UE si aucune mesure de rétorsion n'est introduite. Si l'UE ne met pas en place de contre-tarifs, les produits américains ne deviendront pas plus chers sur le marché européen. Ainsi, l'indice des prix à la consommation européen (IPC) n'aura pas de raison d'augmenter. En conséquence, l'inflation future pourrait fluctuer légèrement autour du seuil des 2 %.

Cela mène à deux scénarios possibles :

• Si l'inflation continue de baisser lentement, la BCE pourrait opter pour un ou deux assouplissements supplémentaires de sa politique monétaire pour arrêter la tendance.
• Si l'inflation reste proche de 2 % ou qu'elle augmente légèrement, il ne sera pas nécessaire de réduire les taux davantage.

Maintenant, le point le plus important : tout ce qui est écrit ci-dessus n'a actuellement aucune influence réelle sur la monnaie européenne. Autrefois, le marché surveillait attentivement tout changement dans la politique monétaire des banques centrales. Mais en 2025, ce n'est plus le cas, car seul le dollar américain est en baisse. Il s'affaiblit pour des raisons bien connues et toujours pertinentes, et par conséquent, nous pensons que le dollar continuera de décliner.

L'accord commercial avec le Japon n'a en rien aidé le dollar. Ni la nouvelle d'un accord possible entre les États-Unis et l'UE. Pourquoi ? Parce que dans les deux cas, le sujet est une réduction des tensions commerciales mondiales. Nous avons déjà abordé cette question : le problème réside dans la politique générale de Donald Trump, ainsi que dans le fait que tous les accords commerciaux incluent encore des tarifs d'importation américains. Autrement dit, ces accords commerciaux ne représentent pas une véritable trêve commerciale.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading, en date du 25 juillet, est de 75 pips, ce qui est considéré comme "modéré". Nous prévoyons que la paire évoluera entre les niveaux de 1.1694 et 1.1844 ce vendredi. Le canal de régression linéaire à long terme est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière toujours en cours. L'indicateur CCI est entré dans la zone de survente, ce qui a signalé le renouvellement de la tendance haussière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD a repris sa tendance à la hausse. Au minimum, le prix s'est consolidé au-dessus de la moyenne mobile et continue de se diriger vers le nord. Les politiques de Trump, tant étrangères que domestiques, continuent d'exercer une pression intense sur le dollar américain. Le dollar a montré une légère hausse ces dernières semaines, mais à notre avis, il n'y a toujours pas de raison d’acheter à moyen terme. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées avec pour cibles 1.1658 et 1.1597, sur des bases purement techniques. Tant que le prix reste au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des cibles à 1.1841 et 1.1844, conformément à la tendance en cours.

Explication des illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.

Ligne de moyenne mobile (paramètres : 20,0, lissé) définit la tendance à court terme et guide la direction de trading.

Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et corrections.

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent la fourchette de prix probable pour la paire pour les prochaines 24 heures, en fonction des lectures de volatilité actuelles.

Indicateur CCI : Si l'indicateur entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), il signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.