EUR/USD

Der Euro konnte über die MACD-Indikatorlinie steigen und sich darüber halten. Der Marlin-Oszillator steigt, und der Preis könnte die obere Grenze des Preiskanals um 1,1880 erreichen.

Heute werden die US-Erzeugerpreisindizes veröffentlicht; morgen folgt der Verbraucherpreisindex (CPI), und am Donnerstag wird die Europäische Zentralbank ihren aktualisierten geldpolitischen Ausblick präsentieren. Die Verlängerung der Pause bei Zinssenkungen sowie überhitzte Erwartungen an die Federal Reserve (drei Senkungen bis Jahresende) treiben derzeit den Euro nach oben. Aber hier liegt das Problem: Die Prognose für den US-CPI im August liegt bei 2,9 % im Vergleich zu 2,7 % im Juli, was uns auf das Niveau vom Januar dieses Jahres zurückführt. Bei dieser Inflationsrate kommt sogar ein einzelner Zinsschritt infrage. Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im September wird von Investoren auf 92,6 % geschätzt, im Oktober (weitere 0,25 %) auf 82,8 % und im Dezember (auf einen Endzinssatz von 3,75 %) auf 71,0 %. Aber selbst jetzt sind bereits zwei Senkungen eingepreist. Eine heftige Korrektur dieser Erwartungen könnte zu einem verheerenden Rückgang der europäischen Währung führen.

Die Renditen von US-Staatsanleihen liegen merklich unter dem aktuellen Zinssatz von 4,50 %; nur 20-jährige Anleihen haben eine Rendite von 4,65 % (30-jährige Anleihen haben eine Rendite von 4,69 %). Daher wird die Fed im September gezwungen sein, die Zinsen zu senken, aber sie wird ein sehr starkes Signal geben, dass es bis zum Jahresende keine weiteren Senkungen geben wird. Somit könnte sich unabhängig von der Entscheidung der EZB am Donnerstag und wie auch immer die Reaktion des Marktes darauf ausfällt—außer nach unten—als Fehlbewegung herausstellen.

Auf dem H4-Chart gibt es nichts, das die Preissteigerung aufhalten könnte. Sogar die MACD-Linie zeigt nach oben. Wir erwarten weiteres Wachstum des Euro und das FOMC-Treffen.