EUR/USD

Euru se podařilo vystoupat nad linii indikátoru MACD a udržet se nad ní. Oscilátor Marlin roste a cena může dosáhnout horní hranice cenového kanálu kolem úrovně 1,1880.

Dnes budou zveřejněna americká data o výrobní inflaci, zítra CPI a ve čtvrtek ECB představí aktualizovaný výhled měnové politiky. Pokračující pauza ve snižování sazeb a přehřátá očekávání trhu ohledně Fedu (počítajícího se třemi sníženími sazeb do konce roku) aktuálně žene euro nahoru. Jenže problém je v tom, že odhad růstu amerického CPI na srpen je 2,9 % meziročně oproti červencovým 2,7 %. Při takové míře inflace, která nás vrací do ledna letošního roku, je i pouhé jedno snížení sazeb sporné. Investoři odhadují pravděpodobnost zářijového snížení na 92,6 %, říjnového (dalších 0,25 %) na 82,8 % a prosincového (na finální sazbu 3,75 %) na 71,0 %. Jenže už teď jsou v tržních cenách započítána dvě kola snížení. Rychlé rozplynutí těchto představ by mohlo přinést likvidační propad evropské měny.

Výnosy amerických státních dluhopisů jsou zřetelně pod aktuální sazbou 4,50 %; pouze 20leté dluhopisy vynášejí 4,65 % (30leté 4,69 %). Proto Fed bude v září nejspíš nucen snížit sazby, ale zároveň vyšle jasný signál, že do konce roku už další pokles nebude. Bez ohledu na čtvrteční rozhodnutí ECB a jakoukoli jinou reakci trhu – kromě poklesu – se tak může stát, že půjde jen o falešný pohyb.

V grafu 4H nic nebrání dalšímu růstu ceny. I linie MACD se otočila nahoru. Očekáváme další růst eura a zasedání FOMC.