NVIDIA zachránila trh! Pozitivní zpráva o firemních ziscích od největší společnosti na světě umožnila S&P 500 přerušit čtyřdenní sérii ztrát, přičemž její akcie vzrostly o 6,5 % ve fázi po uzavření obchodování. Od rekordních maxim na konci října akcie technologického giganta klesly o 12 %, což stáhlo dolů nejen celý sektor, ale také americké akciové indexy. Je čas na comeback.

Dynamika S&P 500 a akcií technologického sektoru

Tržby NVIDIA za třetí čtvrtletí dosáhly 57 mld. dolarů, přičemž z datových center pocházelo 51,2 mld. dolarů a zisk za akcii vzrostl na 1,3 dolary. Všechna čísla překonala očekávání analytiků na Wall Street, včetně prognózy prodeje na čtvrté čtvrtletí ve výši 65 mld. dolarů. Tyto ohromující výsledky dávají prostor naději na obnovení rostoucího trendu akcií technologického giganta.

V průběhu své obchodní historie došlo k zotavením po poklesech o 10 % nebo více 16krát, přičemž průměrný pokles činil 16,7 %. Rozsah těchto poklesů se pohyboval od 10,1 % v únoru 2023 až po 24 % v prvním čtvrtletí 2025. Pětkrát byly poklesy akcií NVIDIE kvalifikovány jako "medvědí trhy", když klesly o 20 % nebo více.

Po zprávě od největší společnosti na světě vzniknou bouřlivé diskuse ohledně umělé inteligence. Optimisté budou tvrdit, že toto téma je stále živé a nakonec umožní S&P 500 obnovit svůj vzestupný trend. Pesimisté ukážou na vysoké náklady, kterým čelí technologické společnosti, a na pochybnosti o jejich ziskovosti.

Dynamika výdajů "Magnificent Seven" na technologie AI

Problém je, že poklesy v širokém akciovém indexu během října a listopadu byly způsobeny nejen nafouklými fundamentálními oceněními a pochybnostmi o účinnosti technologických společností. Trh přestal věřit ve snížení sazby federálních fondů v prosinci a zápis ze zasedání FOMC v říjnu definitivně odradil investory od očekávání pokračování cyklu měnové expanze v roce 2025. Mnoho činitelů tuto situaci považovalo za nevhodnou.

Navíc Úřad pro statistiku práce nemá v úmyslu zveřejnit zprávu o zaměstnanosti za říjen. Její čísla budou zahrnuta do statistik za listopad, které budou zveřejněny 16. prosince, po posledním zasedání FOMC v tomto roce. Nedostatek dat nutí Fed jednat opatrně. Úrokové sazby pravděpodobně zůstanou na úrovni 3,75–4 % až do lednového zasedání, což je špatná zpráva pro americké akcie.

S&P 500 se může potýkat s obtížemi v důsledku zpomalujícího ekonomického růstu v USA. Nejdelší shutdown v historii pravděpodobně odečte přibližně 1 procentní bod z HDP. Tato čísla budou známa v roce 2026, a v tomto kontextu může snížení sazby vypadat jako záchranné lano tonoucímu, což by mohlo vystrašit akciový trh.

Z technického hlediska se býkům v denním grafu S&P 500 podařilo udržet support na úrovni 6 620 USD. Nicméně, dokud zůstávají ceny pod fair value na úrovni 6 740 USD, mají situaci pod kontrolou medvědi Jakýkoli růst v širokém akciovém indexu by měl být využit k prodeji.