Měřítko dolaru po krátkodobém oddechu obnovilo pokles, protože obavy z rozšiřující se obchodní války snížily poptávku po amerických aktivech.
Zelená bankovka se dostala na nové šestiměsíční minimum a klesla vůči všem měnám skupiny 10. K rizikové náladě přispěla nová omezení Trumpovy administrativy na vývoz čipů společnosti Nvidia Corp. do Číny. To podpořilo přístavy jako švýcarský frank a jen, zatímco euro vzrostlo o téměř 1 %.
„Všechna tato nejistota a řeči o dalších clech podporují myšlenku zbavit se rizika z amerických aktiv – prodávat dolar,“ řekl Rodrigo Catril, hlavní devizový stratég National Australia Bank Ltd. v Sydney. „Euro a švýcarský frank jsou hlavními kandidáty tohoto toku, a to i v době, kdy se obchodní válka stupňuje a globální růst se zhoršuje.“
Spotový dolarový index Bloomberg ve středu klesl až o 0,6 % poté, co v úterý poprvé za posledních šest dní vzrostl. Ukazatel se v dubnu dosud propadl o více než 3 %, což je na cestě k nejprudšímu měsíčnímu poklesu od konce roku 2022, a to v souvislosti s prohlubujícími se obavami z recese v USA způsobené obchodní válkou a přitažlivostí dolaru jako bezpečného přístavu.
Dalším příkladem oslabení důvěry v tradiční bezpečná americká aktiva jsou státní dluhopisy, které minulý týden utrpěly nejhorší výprodej za více než dvacet let v důsledku obav, že zahraniční držitelé, jako je Čína, snižují jejich vlastnictví.
Už dříve jsem nastínil alegorii mezi děním kolem amerického statistického úřadu, Donaldem Trumpem a románem George Orwella 1984. Trump podle mého názoru tuto knihu velmi pozorně četl (ironie) a je vášnivým obdivovatelem ministerstva pravdy. O co v románu v souvislosti s tímto ministerstvem šlo? Jednalo se o státní instituci zodpovědnou za veškeré informační toky předávané veřejnosti. Jednoduše řečeno, spravovalo noviny, oficiální prohlášení a statistiky. Ministerstvo pravdy nejenže předávalo veřejnosti informace, které se vládě zdály příznivé, ale také otevřeně manipulovalo s fakty, zkreslovalo statistiky a falšovalo reálná data. Mnozí ekonomové se obávají, že Statistický úřad USA může brzy potkat stejný osud.
Například Elias Haddad, analytik londýnské banky Brown Brothers Harriman, se domnívá, že odvolání MacEntarfer naruší důvěru trhu ve spolehlivost ekonomických údajů. Upřímně, tento závěr nelze popřít. Pokud je Trump ochoten propustit ředitele statistického úřadu kvůli "nepříznivým" údajům, je zřejmé, že chce mít kontrolu nad informacemi, které se dostanou k veřejnosti a trhu. A pokud chce kontrolu, pravděpodobně bude také chtít některá čísla "vylepšit". Statistika, stejně jako účetnictví, může na první pohled vypadat jako exaktní věda, ale existuje mnoho skulinek a nejednoznačných způsobů, jak daný ukazatel interpretovat. Trump už dříve našel mnoho způsobů, jak obejít americké zákony, takže "manuální vylepšení" statistik by pro něj neměl být problém.
Ode dneška budou účastníci trhu započítávat značnou míru rizika do jakékoli pozitivní zprávy z USA. Riziko spočívá v tom, že mnoho ekonomů bude zpochybňovat čísla, která náhle začnou prudce růst. Trump nepochybně prohlásí, že ekonomika vzkvétá, a proto se zlepšují i všechny ostatní ukazatele. Důvěra ve statistický úřad však nyní prudce klesne. To znamená, že každá pozitivní ekonomická zpráva bude přijímána velmi skepticky.
Mimochodem, v následujících měsících bude snadné říct, jestli Trump skutečně začal ovlivňovat ekonomická data. Pokud většina ukazatelů začne prudce růst, budu to považovat za důkaz. Podle mého názoru takové statistiky nemají žádnou hodnotu a poptávka po americkém dolaru bude vzhledem k aktuálnímu dění dál klesat. A nezapomínejme, že Trump stále dělá vše pro to, aby změnil složení FOMC tak, aby centrální banka přijímala pouze holubičí rozhodnutí.
Na základě analýzy páru EUR/USD usuzuji, že instrument pokračuje v tvorbě segmentu býčího trendu. Vlnová struktura je stále zcela závislá na zprávách souvisejících s rozhodnutími Trumpa a zahraniční politikou USA. Cíle tohoto trendového segmentu mohou sahat až k oblasti 1,25. Proto stále zvažuji nákupy s cíli poblíž úrovně 1,1875 (Fibonacci 161,8 %) a výše. Předpokládám, že vlna 4 byla dokončena. Proto je teď vhodná doba k nákupu.
Vlnová struktura pro pár GBP/USD zůstává beze změny. Máme co do činění se segmentem rostoucího impulzního trendu. Pod Trumpovým vedením mohou trhy čelit ještě mnoha šokům a obratům, které mohou vlnovou strukturu výrazně ovlivnit, ale výchozí scénář zatím zůstává beze změny. Cíle tohoto růstového segmentu trendu se nyní nacházejí poblíž úrovně 1,4017. Aktuálně předpokládám, že korekční vlna 4 byla dokončena. V souladu s tím očekávám obnovení sekvence rostoucí vlny a zvažuji příležitosti k nákupu.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
