Валутната двойка AUD/USD активно отслабва въпреки сравнително силните данни за пазара на труда в Австралия и високите PMI индекси. Двойката спадна до основата на нивото 0.64, актуализирайки двумесечното ценово дъно. Австралийският долар отслабва повече „въпреки” отколкото „заради”, макар че има и аргументи в полза на низходящия тренд.

Например, австралийският долар се оказа под натиск, след като потребителските инфлационни очаквания намаляха. И въпреки че инфлационните оценки на австралийските потребители често надвишават официалните данни, тези числа са добър показател за текущите настроения на домакинствата. Според данните, този индикатор е спаднал до 3.9% — най-ниското ниво от март тази година. Заслужава да се отбележи също, че низходящата тенденция се регистрира за втори пореден месец, което показва значително подобрение във възприемането на инфлационните рискове (т.е., потребителите започват да вярват в стабилизирането на цените). Това е доста важно, тъй като инфлационните очаквания влияят върху поведението на домакинствата — от потребление до дългосрочни договори. Ако низходящата тенденция продължи, това може да бъде допълнителен аргумент в полза на ново намаление на лихвените проценти от RBA.

Междувременно, последните PMI данни подкрепиха австралийския долар, но пазарът ги игнорира необосновано. По-специално, S&P Global производственият PMI се покачи през август до 52.9 (спрямо 51.3 през предходния месец) — най-силният резултат от септември 2022 година. Ръст се регистрира вече втори месец поред. PMI за услугите също се покачи рязко — до 55.1, най-високото ниво от април 2022 година. Композитният PMI също показа възходяща динамика, покачвайки се до 54.9 точки (също най-високото ниво от април 2022 година). Този показател се увеличава последователно през последните три месеца.

Какво показва този доклад?

На първо място, всички три индекса са в зоната на разширяване, далеч над прага от 50.0, което свидетелства за уверено (и нарастващо) движение както в промишлеността, така и в услугите. Секторът на услугите заслужава специално внимание, тъй като показа най-впечатляващия резултат. Това е важно, тъй като услугите съставляват най-големия дял от икономиката на Австралия. Ръстът на PMI за услугите сигнализира за силно вътрешно търсене (както за потребителски, така и за бизнес услуги). Производственият PMI също показва възстановяване: новите поръчки и производството се увеличават, което отразява възстановяващите се вериги на доставка и засиленото външно търсене.

Защо австралийските PMI индекси не подкрепиха купувачите на AUD/USD? Според мен, виновен е Джером Пауъл, с неговата реч, очаквана в петък на Симпозиума по икономика Джаксън Хоул. Преди събитието, щатският долар се „задържа“ на повърхността върху всички двойки с долар — и AUD/USD не е изключение.

Има интрига около речта на Пауъл в петък. Някои анализатори смятат, че председателят на Фед ще изрази загриженост относно охлаждането на трудовия пазар в САЩ на фона на разочароващите данни за заетостта през юли. Други очакват той да се фокусира върху отчетите за CPI и PPI за юли, които показаха ускоряване на инфлацията. В зависимост от това коя позиция ще заеме („гълъбова“ или „ястребова“), зеленият ще зададе вектора на своето движение.

Преди това събитие доларът се укрепва на очакванията, че инфлационните рискове надвишават тези заетостни. Това беше позицията, изразена от членовете на FOMC на заседанието през юли, според протокола, публикуван вчера (въпреки че трябва да се отбележи, че заседанието през юли се състоя преди пускането на ключовите отчети за заетостта и инфлацията за юли). След протокола дебатите на пазара се засилиха, предполагайки, че Пауъл може да поднесе прекалено предпазлив тон в петък.

Ясно е, че ако председателят на Фед в петък не оправдае „очакванията“, щатският долар ще бъде под значителен натиск.

При такива фундаментални условия, купуването или продаването на AUD/USD изглежда еднакво рисково, въпреки низходящото движение на цените. Нещо повече, мечките досега не успяха да пробият нивото на подкрепа от 0.6420 (долната линия на лентите на Болинджър на дневната графика), въпреки че тестваха тази цел. Това отново подчертава, че както късите, така и дългите позиции са еднакво ненадеждни, тъй като Джером Пауъл е способен напълно да „пренарисува“ основната картина във всички основни двойки с долар. В същото време, при текущите обстоятелства, австралийският долар е паднал изцяло под контрола на зеления: тонът на търговията се задава — и ще продължи да се задава — от щатския долар, чието „здраве“ ще зависи от тона на реториката на Пауъл.