Americké akcie završují další rok s působivými zisky, avšak ne všechny sektory mohou slavit.
Odvětví základních materiálů, zahrnující společnosti produkující kovy, chemikálie a stavební materiály, je letos v rámci indexu S&P 500 nejméně výkonným.
Podle údajů společnosti FactSet poklesly akcie v tomto odvětví od začátku roku o 0,6 %, zatímco širší index S&P 500 posílil o výrazných 24 %. Tento propad vytvořil největší rozdíl ve výkonnosti od roku 1998. Pro srovnání, sektor informačních technologií vzrostl ve stejném období o 37,5 % a komunikační služby si polepšily dokonce o 40 %.
Proč základní materiály zaostávají?
Akcie společností v oblasti základních materiálů jsou často považovány za cyklické. Jejich výkonnost je úzce spojena s vývojem globální ekonomiky – pokud růst zpomalí, poptávka po základních materiálech klesá. Tato situace zasahuje nejen ceny surovin, ale i ziskovost společností v tomto odvětví.
Rok 2024 přinesl kombinaci negativních faktorů: pokračující obavy z recese v USA, hospodářské problémy Číny a vysoké úrokové sazby ve světě. Federální rezervní systém sice ke konci roku začal svou měnovou politiku uvolňovat, avšak dopady těchto změn se zatím na sektoru materiálů neprojevily.
Ekonomické zpomalení Číny, největší průmyslové ekonomiky světa, bylo dalším klíčovým faktorem. Ačkoli čínská vláda slíbila stimulaci ekonomiky, její kroky zatím nepřinesly zásadní oživení v oblasti spotřeby materiálů.
Pohled technické analýzy
Podle technického ukazatele relativní síly (RSI) je odvětví základních materiálů v indexu S&P 500 silně „přeprodané“. Fond Materials Select Sector SPDR Fund měl ke konci roku RSI na úrovni 17, což je nejnižší hodnota od roku 2018. Obvykle platí, že hodnota RSI pod 30 naznačuje, že aktiva mohou být podhodnocená a mají prostor pro růst.
Jonathan Krinsky, hlavní tržní technik společnosti BTIG, uvedl, že historická data ukazují, že po dosažení těchto úrovní dochází často k obratu směrem vzhůru. Například po dosažení podobných hodnot RSI vykázal fond v průměru 5,54% nárůst během 15 dnů.
Oživení na obzoru?
Historická data také naznačují, že odvětví základních materiálů má tendenci se zotavovat po letech poklesu. Od roku 1990 toto odvětví nikdy nezaznamenalo dva roky poklesu za sebou. Po roce s negativní výkonností dosahoval průměrný roční výnos 20,43 %, přičemž pouze jednou byl růst nižší než 10 %.
Ashley Fernandes, portfolio manažer společnosti Fidelity Investments, uvedl, že úrokové sazby by mohly v roce 2025 klesat, což by pomohlo oživit globální ekonomiku. Spolu s očekávanou podporou ze strany čínské vlády to může vytvořit podmínky pro nový růstový cyklus v odvětví základních materiálů.
Navzdory těmto pozitivním signálům existují rizika. Nově zvolený americký prezident Donald Trump hrozí zavedením nových cel na čínský dovoz, což by mohlo sektor materiálů dále zatížit. Talley Leger, hlavní tržní stratég společnosti Wealth Consulting Group, však věří, že cla by mohla být spíše „nástrojem vyjednávání“ než skutečnou hrozbou pro trh.
Leger také zdůraznil, že základní materiály jsou klíčovým prvkem pro jakoukoli „průmyslovou renesanci“, kterou Trumpova administrativa plánuje podpořit. Pokud dojde k oživení výroby v USA, může to vytvořit nové příležitosti pro tento sektor.
Selektivní přístup k investicím
Investoři by měli být při investování v tomto odvětví selektivní. Některé segmenty, například kontejnerový a obalový průmysl, si vedou lépe než širší odvětví. Index S&P 500 zaměřený na obaly vzrostl v roce 2024 o téměř 18 %, zatímco celkový sektor materiálů zaznamenal pokles.
Menší společnosti mohou být další zajímavou možností. Index S&P SmallCap 600 Materials vzrostl o 0,3 %, což je sice skromný růst, ale stále lepší výsledek než u velkých společností v tomto sektoru.
Přestože odvětví základních materiálů zažilo v roce 2024 náročný rok, historická data naznačují, že by mohlo dojít k obratu. S poklesem úrokových sazeb a možným oživením čínské ekonomiky existuje prostor pro růst.
Investoři by však měli být opatrní a zaměřit se na konkrétní segmenty či společnosti, které nabízejí největší potenciál. Jakékoli investice by měly být pečlivě zváženy s ohledem na možné dopady geopolitických rizik a vývoj globální ekonomiky.
Уолстрийт завърши с разнопосочна динамика във вторник, като стабилното покачване на акциите на Apple и Coca-Cola частично компенсира спада на Tesla. Инвеститорите внимателно анализираха новите изявления на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, който даде ясно да се разбере, че регулаторът не бърза да намали лихвените проценти.
По време на изказването си пред комитета по банкиране към Сената, Пауъл заяви, че икономиката на САЩ остава "широко силна". Въпреки това инфлацията все още е над целта на Федералния резерв от 2%, а безработицата остава на исторически ниски нива. Това означава, че Федералният резерв все още не е готов да облекчи паричната политика.
Освен реториката на ръководителя на Фед, инвеститорите наблюдаваха с напрегнато внимание изявленията на Белия дом. Президентът на САЩ Доналд Тръмп загатна нови мерки за търговия в отговор на защитните мита на други страни върху американските стоки. Ден по-рано той вече бе обявил рязко увеличение на митата за внос на стомана и алуминий и в следващите два дни според него се планират нови мерки за взаимните мита.
В духа на положителния отчет, акциите на Coca-Cola (KO.N) скочиха с 4,7%. Производителят на напитки показа отлични резултати за четвъртото тримесечие благодарение на по-високите цени и стабилното търсене на газирани напитки и сокове.
В същото време акциите на Tesla (TSLA.O) паднаха с 6,3% след доклад на Reuters, че консорциум, воден от Илън Мъск, е предложил 97 милиарда долара за придобиване на неправителствената организация, контролираща стартъп OpenAI. Новината предизвика опасения сред инвеститорите, загрижени за рисковете и потенциалното финансово въздействие на сделката.
Търговците остават предпазливо оптимистични: според LSEG повечето очакват федералният резерв да облекчи паричната политика през 2024 г. Вероятността за намаление на лихвата с 25 базисни пункта вече е заложена в пазарните прогнози. Освен това почти половината от анализаторите (44%) смятат, че регулаторът може да направи второ подобно намаление преди края на годината.
Допълнителен катализатор за пазарите ще бъдат новите статистики за инфлацията: в сряда в 8:30 ч. ET (13:30 GMT) ще бъде публикуван индексът на потребителските цени за януари. Данните могат да променят очакванията за бъдещата политика на Федералния резерв.
Акциите на Apple (AAPL.O) се повишиха с 2,2% след съобщения за партньорство с китайския технологичен гигант Alibaba (9988.HK). Според The Information компаниите разработват и предлагат нови функции на изкуствен интелект за потребителите на iPhone в Китай. Новината предизвика положителна реакция на пазара, тъй като Apple се стреми да укрепи своите позиции в един от ключовите си региони.
Борсовите индекси завършиха деня с разнопосочни резултати:
От 11-те сектора в S&P 500, осем показаха ръст. Потребителските стоки (SPLRCS) водят с печалба от 0,91%, докато енергетиката (SPNY) добави 0,76%. Междувременно потребителските стоки за лукс (SPLRCD) бяха най-зле представеният през деня, падайки с 1,2%.
Гигантът в рафинирането Phillips 66 (PSX.N) скочи с 4,7% след като активисткият фонд Elliott Investment Management придоби дял в компанията на стойност над 2,5 милиарда долара. Ходът предизвика оптимизъм сред инвеститорите, които се надяват на стратегически промени в управлението и подобряване на бизнес представянето.
Друг лидер на деня беше DuPont de Nemours (DD.N), чиито акции се повишиха с 7%. Причината за този ръст беше подобрена прогноза за печалба за 2025 г. Компанията, която се специализира в производството на индустриални материали, очаква стабилен растеж в търсенето на продукти за електронната индустрия, което се превърна в ключов двигател за увеличаване на оценките.
Компанията за водни технологии Ecolab не беше далече. Акциите й добавиха 6.2% след публикуване на обновета прогноза за коригираната печалба за 2025 г., която надмина очакванията на анализаторите. Инвеститорите положително оцеляха перспективите на компанията на фона на растящото търсене на иновационни решения в областта на водоснабдяването и екологията.
Въпреки това, не всички компании имаха добър ден. Акциите на Fidelity National Information Services (FIS.N) се сринаха с над 11% след като компанията за банкови и платежни услуги разочарова с прогнозата си за печалбата за първото тримесечие. Очакванията й за печалба не отговаряха на консенсуса на анализаторите, предизвиквайки разпродажба.
Индексът S&P 500 предпочиташе нарастващите акции, с 1.1 губещи за всеки, който падна. Въпреки това, целият американски фондов пазар беше по-малко оптимистичен, с намаляващи акции, превишаващи печелившите с 1.3 към 1.
Търговската политика на САЩ продължава да предизвиква напрежение на международната сцена. Мексико, Канада и Европейският съюз рязко осъдиха новите мита, наложени от Вашингтон. По-конкретно, ЕС обявява готовността си да предприеме "твърди и пропорционални контрамерки", които заплашват с по-нататъшна ескалация на търговските конфликти.
Въпреки разнопосочните резултати от американската сесия, индексът MSCI Asia-Pacific (с изключение на Япония) нарасна с 0,32%. Основната подкрепа за пазара беше ръстът на котировките на Apple и Coca-Cola, което помогна да се компенсират загубите, свързани с падането на акциите на Tesla.
Фондовият пазар остава в състояние на висока волатилност, като инвеститорите реагират както на корпоративни новини, така и на глобални икономически и търговски фактори. През следващите дни ключовите двигатели ще бъдат новите данни за инфлацията, последващите изявления на Федералния резерв и възможните ответни мерки от страна на търговските партньори на САЩ.
Фючърсите на индекса EUROSTOXX 50 добавиха 0,2%, отразявайки положителните нагласи на инвеститорите на фона на силните корпоративни отчети. Междувременно FTSE на Великобритания показа леко понижение, губейки 0,05%.
В САЩ нагласите бяха по-спокойни:
Азиатските пазари бяха разнопосочни.
Китайският индекс CSI300 загуби 0,29%, докато Shanghai Composite падна с 0,16%. Това се обяснява с продължаващото отслабване на търсенето на акции на големи китайски компании;
В Хонг Конг индексът Hang Seng се повиши с 0,7%, благодарение на силния скок на Alibaba, чиито акции добавиха над 5% на новината за партньорството по изкуствен интелект с Apple;
В Япония индексът Nikkei нарасна с 0,25% в очакване на резултатите на групата SoftBank по-късно същия ден.
Доларът леко отслаби спрямо основните си конкуренти на фона на новините за търговията.
Глобалните пазари остават в състояние на повишена несигурност. Европа и САЩ остават предпазливо оптимистични, докато Азия е разнопосочна. Очакванията за лихвите на Федералния резерв продължават да се коригират, докато доларът временно спря своя растеж. Основният фокус на инвеститорите остава върху бъдещата политика на регулатора и развитието на международните търговски отношения.
На фона на продължаващи тарифни спорове и глобална икономическа несигурност, австралийският долар показа малко покачване, нараствайки с 0,06% до $0.6299.
Специалистите твърдят, че колебанията на валутата през последните седмици са предимно причинени от новините за тарифите.
"Виждали сме много волатилност, предизвикана от заглавията за тарифите", казва Хелън Гивен, валутен търговец в Monex USA.
Въпреки това тя подчерта, че не всички обявени тарифи ще бъдат действително приложени:
"Тези обяви не означават непременно, че тарифите ще бъдат прилагани незабавно и те може да не бъдат толкова скоро, колкото много очакват."
Японската йена продължи да слабе в намаляващо с повече от 0,5% до 153,35 за долар.
Главната причина за отслабването на националната валута бяха коментарите на ръководителя на Японската централна банка Казуо Уеда, който потвърди, че регулаторът ще се придържа към мека политика, докато не се увери, че инфлацията е стабилно поддържана на целевото ниво от 2%.
Тези думи разочароваха инвеститорите, които се надяваха на бърз преход към по-строга парична политика в Япония. Междувременно ЯЦБ продължава да се придържа към стимулиращи мерки, което оказва натиск върху йената.
След скорошното скачане на цените на фона на геополитически вълнения, нефта започна да поевтинява.
Експертите приписват това отстъпление на отслабването на опасенията за прекъсване на доставки на нефт от Русия и Иран, както и на техническа корекция след скорошния ръст на котировките.
На фона на високата несигурност на финансовите пазари, инвеститорите продължават да търсят безопасни пристанища, което подкрепя търсенето на злато.
Цената на спот златото остава близо до най-високото си ниво на всички времена от $2,894 за унция.
Този ръст се обяснява не само с глобални икономически рискове, но и с очаквания относно политиката на Федералния резерв: ако американският регулатор наистина отложи намалението на лихвите, това може още повече да укрепи позицията на благородния метал.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
