فیڈرل ریزرو نے پیشن گوئی کے مطابق شرح بڑھائی، لیکن ڈاٹ چارٹ بہت زیادہ جارحانہ نکلا۔ مستقبل میں فیڈ کی منصوبہ بندی میں کیا اضافہ ہوتا ہے اور یہ ڈالر کو کہاں لے جائے گا؟

شرح کے فیصلے کے اعلان سے پہلے ہی منڈیوں میں اتار چڑھاؤ نوٹ کیا گیا تھا، منڈی کے کھلاڑیوں کو کچھ اختراعات کا اندازہ تھا، اور فیڈ نے مایوس نہیں کیا۔ بدھ کو شرح میں 75 بی پی ایس کا اضافہ کیا گیا تھا، لیکن افراط زر کو روکنے کے لیے مزید بہت کچھ کرنے کی ضرورت ہوگی، جیسا کہ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے نوٹ کیا۔

2022 کے اختتام کے لیے اوسط ڈاٹ گراف کو 3.4 فیصد سے بڑھا کر 4.4 فیصد کر دیا گیا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ پچھلے دو اجلاسوں میں 125 بی پی ایس کا اضافہ کرنے کا منصوبہ ہے۔

2023 کا میڈین پوائنٹ جون کی پیشن گوئی سے تقریباً 80 بی پی ایس بڑھ گیا ہے۔ فیڈ 4.6 فیصد کی سطح پر اپنے اضافے کے چکر کو ختم کر سکتا ہے۔

"2024 کے وسط پوائنٹ کو 3.4 فیصد سے بڑھا کر 3.9 فیصد کر دیا گیا ہے، جبکہ 2025 کے لیے حال ہی میں شامل کی گئی پیشن گوئی سے پتہ چلتا ہے کہ اگلے دو سالوں میں شرح سود کے صرف 1.7 فیصد پوائنٹس کو اگلے سال کی چوٹی سے کم کیا جائے گا،" مونیکس یورپ نے تبصرہ کیا۔

زیادہ ہاکش رویہ ظاہر ہے۔ نئے اقتصادی تخمینوں کے مطابق یہ بھی قابل دید ہے۔ مرکزی بینک کی سہ ماہی پیشین گوئیوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ 2022 میں معیشت کی رفتار کم ہو جائے گی، جبکہ سال کے آخر میں ترقی کی شرح 0.2 فیصد رہے گی، 2023 میں یہ 1.2 فیصد تک پھیل جائے گی، جو معیشت کی صلاحیت سے کافی کم ہے۔ اگرچہ اس سے قبل اس میں تقریباً 1.7 فیصد کا اضافہ ہوا تھا۔

بیروزگاری کی شرح، جو کہ فی الحال 3.7 فیصد ہے، نئے تخمینوں کے مطابق، اس سال بڑھ کر 3.8 فیصد اور 2023 میں 4.4 فیصد ہو جائے گی۔ افراط زر کو آہستہ آہستہ 2025 میں فیڈ کے 2 فیصد ہدف پر واپس آنا چاہیے۔

اس طرح، فیڈ کی مجموعی سمت ڈالر کی مسلسل مضبوطی کے ساتھ پوری طرح مطابقت رکھتی ہے، اور اس واقعہ کے بعد دیکھے جانے والے ابتدائی اتار چڑھاؤ کو بالآخر پرسکون ہونا چاہیے۔ گرین بیک اس کے اوپر کی طرف رجحان کی تصدیق کرے گا۔

تجزیہ کاروں نے کہا کہ کوئی بھی تیز فرسودگی، اگر کوئی ہے تو، قلیل المدتی ہو سکتی ہے۔

شرح کے فیصلے کے اعلان کے بعد ڈالر 111.00 سے اوپر چلا گیا۔ اس کے بعد انڈیکس 112.00 یا اس سے زیادہ کا ہدف بن سکتا ہے۔

پاول نے کیا کہا؟

پاول نے کہا کہ بکھرنے کی سازش کوئی عہد نہیں ہے جس پر عمل کیا جانا چاہیے۔ سختی کی رفتار آنے والے ڈیٹا پر منحصر ہوگی، اور یہ اس بات پر بھی منحصر ہوگا کہ بکھرے ہوئے پلاٹ کو مزید کس حد تک ایڈجسٹ کیا جاسکتا ہے۔

کسی وقت، شرح میں اضافے کو کم کرنا سمجھ میں آئے گا۔ اس وقت، موجودہ حقائق کے پیش نظر، 2024 تک نرخوں میں کمی کا کوئی منصوبہ نہیں ہے۔ فیصلے اور منصوبوں کو میٹنگ سے میٹنگ تک ایڈجسٹ کیا جائے گا۔

پالیسی میں سختی اس وقت تک جاری رہے گی جب تک مہنگائی کے دبائو پر فتح کا یقین نہیں آتا۔ اہداف کے حصول کے لیے ہر ممکن اور ناممکن کام کیا جائے گا۔

قدرتی طور پر، یہ معیشت کے لئے دردناک نہیں ہوگا۔ جیسے ہی ملک مہنگائی میں کمی کی راہ پر گامزن ہوگا یہ آسان ہو جانا چاہیے۔

پاول نے کہا کہ "ہم توقع کرتے ہیں کہ لیبر مارکیٹ میں طلب اور رسد کے حالات وقت کے ساتھ مزید متوازن ہوجائیں گے۔"

مہنگائی کے خطرات کو مسترد نہ کرتے ہوئے، فیڈ کے سربراہ کے مطابق، یہ "ہمارے ہدف کی سطح 2 فیصد سے کافی اوپر ہے"۔

جہاں تک کساد بازاری کا تعلق ہے، کسی وقت اسے خارج کرنا یا اس کی پیش گوئی کرنا ممکن نہیں ہے۔ تاہم، اس طرح کے ایک منظر کو خارج نہیں کیا جاتا ہے.

"کوئی نہیں جانتا کہ ہم کساد بازاری کا شکار ہوں گے، اور اگر ایسا ہے تو، کتنا گہرا ہے۔ نرم لینڈنگ کے امکانات اس حد تک کم ہونے کا امکان ہے کہ پالیسی کو کس حد تک محدود ہونا چاہیے،" مرکزی بینک کے سربراہ نے خلاصہ کیا۔

اس کے ساتھ ساتھ، افراط زر کے دباؤ سے لڑنے سے انکار معیشت کے لیے بہت زیادہ مسائل لائے گا۔

"پالیسی کو ایک پابندی والی سطح تک سخت کرنے کی ضرورت ہے،" جس کا مطلب ہے "مہنگائی پر نمایاں نیچے کی طرف دباؤ،" پاول نے کہا۔