Setelah faktor geopolitik berundur ke latar belakang, pedagang pasangan EUR/USD (euro berbanding dolar AS) sekali lagi beralih fokus kepada data makroekonomi yang, secara keseluruhan, lebih memihak kepada dolar AS. Indeks dolar AS mencapai paras tertinggi dalam enam minggu, dan kedudukan pasangan mata wang utama turut disusun semula.

Sebagai contoh, EUR/USD menutup minggu dagangan pada 1.15 buat kali pertama sejak November tahun lepas. Pasangan ini mencatatkan aliran menurun untuk minggu ketiga berturut-turut, seperti yang jelas dipaparkan pada carta masa mingguan. Minggu hadapan berpotensi menjadi minggu keempat dalam jujukan ini sekiranya petunjuk makro utama tidak mengecewakan pihak pembeli dolar AS.

Hari paling penting bagi mata wang dolar AS ialah Khamis, 22 Januari. Pada hari tersebut, anggaran akhir KDNK AS bagi suku ketiga 2025, Indeks Perbelanjaan Peribadi (PCE) teras, dan tuntutan pengangguran akan diterbitkan. Sekiranya semua laporan ini berada dalam zon hijau, dolar AS akan mendapat sokongan kukuh dan seterusnya menambah tekanan ke atas pasangan EUR/USD.

Menurut ramalan awal, anggaran akhir KDNK dijangka sejajar dengan anggaran awal pada 4.3%. Ramalan konsensus dan model ramakan masa nyata — khususnya GDPNow Rizab Persekutuan Atlanta — menunjukkan daya dinamik ekonomi AS yang kukuh. Sokongan utama kepada angka KDNK datang daripada perbelanjaan pengguna yang kuat serta sumbangan positif daripada eksport bersih, yang kelihatan mantap dalam data awal. Risiko penurunan terhadap angka utama terikat kepada semakan pelaburan perniagaan dan inventori; namun, kebanyakan penganalisis berpendapat semakan tersebut tidak mungkin membawa kepada perubahan besar.

Dengan kata lain, penunjuk makro utama ini dijangka mengekalkan bacaan 4.3%, sekali gus menyokong dolar AS dan menambah tekanan terhadap pasangan EUR/USD.

Selain itu, pada 22 Januari kita akan mengetahui nilai teras Indeks PCE untuk bulan November. Seperti diketahui, ini merupakan salah satu penunjuk inflasi utama bagi Rizab Persekutuan (Fed). Ramalan awal menyatakan ukuran teras ini akan melambat kepada 2.7%, berbanding 2.8% pada bulan sebelumnya (Oktober).

Disebabkan tempoh penangguhan penerbitan data, laporan bulan November hanya akan dikeluarkan pada Januari. Walau bagaimanapun, keluaran ini kekal sangat penting kerana ia merupakan penunjuk inflasi utama terakhir sebelum mesyuarat Fed pada Januari.

Perlu diingat bahawa laporan inflasi lain memberi gambaran bercampur: Indeks Harga Pengguna (CPI) kekal tidak berubah, manakala Indeks Harga Pengeluar (PPI) meningkat. Bacaan teras Indeks PCE berpotensi menentukan arah — sama ada memberikan sokongan tambahan kepada dolar AS atau memberi tekanan jika ia jatuh ke zon merah (iaitu, di bawah 2.7%).

Terdapat satu lagi laporan penting pada hari Khamis, iaitu laporan tuntutan faedah pengangguran. Tuntutan awal faedah pengangguran meningkat kepada hanya 198,000 bagi minggu lalu (nilai terendah sejak awal Disember). Ramalan menunjukkan angka ini akan meningkat kepada 203,000 minggu hadapan. Dolar Amerika Syarikat (dolar AS) akan mendapat sokongan yang ketara jika, bertentangan dengan ramalan, tuntutan pengangguran kekal di bawah 200,000. Pada hakikatnya, perbezaan antara 199,000 dan 200,000 adalah kecil, tetapi faktor psikologi boleh memainkan peranan.

Laporan makro yang disebutkan ini adalah antara yang paling penting bagi dolar AS.

Sebaliknya, euro akan memberi reaksi terhadap indeks PMI dan indeks ZEW. Selain itu, Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde, dan ketua Bundesbank, Joachim Nagel, mungkin menyebabkan sedikit turun naik dalam pasangan EUR/USD, tetapi hanya jika mereka memberi isyarat kecenderungan mengetatkan atau melonggarkan dasar monetari — yang tidak dijangka.

Ramalan awal menunjukkan indeks sentimen ekonomi ZEW bagi Jerman dijangka meningkat daripada 45.8 kepada 49.9. Ini akan menjadi pencapaian penting: jika penunjuk mencatat pada paras yang diramalkan (atau berada dalam zon positif), ia akan memperbaharui paras tertinggi dalam tempoh enam bulan. Indeks sentimen zon euro turut dijangka meningkat kepada 35.2 (daripada 33.7), iaitu paras tertinggi sejak Julai tahun lalu.

Dinamik positif juga dijangka daripada indeks PMI di negara-negara utama Eropah. Khususnya, PMI pembuatan Jerman dijangka naik kepada 47.6 mata. Fakta "pusingan" selepas penurunan dua bulan adalah penting di sini. PMI perkhidmatan Jerman dijangka kekal dalam zon pengembangan — diramalkan meningkat kepada 52.5. Keputusan optimis ini sepatutnya memberi sokongan asas kepada euro dan, seterusnya, pembeli pasangan EUR/USD.

Oleh itu, kalendar ekonomi bagi minggu hadapan penuh dengan acara penting untuk pedagang pasangan EUR/USD. Jika data makroekonomi AS berada dalam zon positif, pasangan ini akan berada di bawah tekanan yang ketara, tanpa mengira nada data Eropah. Dalam situasi itu, pasangan berkemungkinan menutup di bawah tahap sokongan 1.1600 (sempadan bawah awan Kumo pada tempoh harian/D1) dan membuka laluan ke hadapan kepada halangan harga seterusnya pada 1.1530 (garis bawah jalur Bollinger pada tempoh mingguan/W1).

Walau bagaimanapun, jika pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS direvisi ke bawah, indeks perbelanjaan peribadi teras (PCE teras) melambat lebih daripada yang dijangka, dan tuntutan pengangguran muncul jauh melebihi 200,000, pembeli pasangan EUR/USD berpotensi mengatur anjakan semula ke arah tahap rintangan 1.1650 (sempadan atas awan Kumo pada tempoh harian/D1).