FOMC diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 0,25%, menandai akhir dari siklus. Fokus utama akan tertuju pada konferensi pers Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, yang akan menjadi panduan bagi arah pasar dalam beberapa pekan mendatang.

Kontrak berjangka suku bunga telah sedikit bergeser mendukung bulls, dengan pemotongan suku bunga pertama kini diharapkan pada bulan Mei 2024, bukan pada bulan Maret seperti yang diprediksi pada sepekan yang lalu.

Karena pertemuan pada bulan Juli yang bersifat transisional tanpa adanya publikasi prakiraan baru, semua kesimpulan akan didasarkan semata-mata pada komentar Powell. Jika ia memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga akan menjadi yang terakhir, kemungkinan dolar akan melemah.

Di sisi lain, jika Powell menyebutkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September, yang akan bertentangan dengan harapan pasar, dolar akan menguat karena imbal hasil yang diharapkan di pasar obligasi akan meningkat.

Pada hari Kamis, beberapa data ekonomi akan dirilis, termasuk laporan tentang pesanan barang tahan lama, neraca perdagangan barang, dan tingkat pertumbuhan PDB. Pada hari Jumat, pendapatan dan pengeluaran pribadi (PCE) akan dirilis. Jika Powell tidak mengguncang pasar dengan pernyataan yang tak terduga, reaksi terhadap hasil pertemuan FOMC mungkin tidak begitu kuat, dan data pada hari Kamis dan Jumat bisa lebih penting dalam menentukan prospek dolar.

NZD/USD:

Dipublikasikan pada pekan lalu, Indeks Harga Konsumen untuk kuartal kedua memiliki hasil yang lebih tinggi dari perkiraan, yang jelas menambah masalah bagi Reserve Bank of New Zealand. Kekhawatiran ini bukan hanya karena inflasi keseluruhan yang melambat dari 6,7% YoY menjadi 6% yang lebih buruk dari perkiraan, tetapi juga karena inflasi inti tampaknya tidak menunjukkan penurunan.

Model faktor industri milik RBNZ untuk inflasi inti beralih ke 5,8% pada kuartal kedua, dan data yang direvisi menunjukkan bahwa belum ada kemajuan sejak kuartal keempat tahun 2022. Kekhawatiran tentang inflasi yang stabil di atas target 2% RBNZ telah meningkat secara signifikan.

Pasar tenaga kerja akan dirilis pada tanggal 2 Agustus dan fokus utama akan tertuju pada dinamika pertumbuhan upah rata-rata. Jika data melebihi harapan, hal ini tak dapat terhindarkan, mengalihkan prakiraan untuk suku bunga puncak RBNZ ke level yang lebih tinggi, yang dapat memberikan dasar bagi dorongan bullish untuk dolar Selandia Baru.

Posisi jual bersih untuk NZD meningkat sebesar 150 juta selama pekan pelaporan, mencapai -227 juta, dengan posisi netral yang cenderung sedikit bearish. Harga yang dihitung telah turun di bawah rata-rata jangka panjang dan mengarah ke bawah.

Kemungkinan pergerakan ke bawah untuk NZD/USD sedikit meningkat selama sepekan terakhir, dengan zona target terlihat di sekitar 0,6110/30. Pergerakan utamanya dapat dimulai pada tanggal 2 Agustus, setelah data tenaga kerja dirilis.

AUD/USD:

Indeks Harga Konsumen di Australia melambat jauh lebih besar dibandingkan dengan yang diperkirakan pada kuartal kedua, dengan pertumbuhan inflasi mencapai 0,8% dibandingkan dengan prakiraan sebesar 1% dan inflasi tahunan menurun dari 7% menjadi 6%.

Sebelum rilis data inflasi untuk kuartal kedua, dolar Australia mengalami sesi terbaiknya di antara mata uang G10, merespons penguatan yang cukup signifikan pada yuan. Pergerakan ini dipicu oleh serangkaian pernyataan dari China setelah pertemuan Politburo pada hari Senin.

Pernyataan terbaru tersebut berisi tanda-tanda paling meyakinkan tentang stimulus politik yang signifikan di berbagai bidang untuk mendorong aktivitas ekonomi setelah pertumbuhan PDB yang sangat lemah (menurut standar China) sebesar 0,8% pada kuartal kedua. Secara khusus, Politburo berjanji untuk memperkuat dukungan terhadap kebijakan makroekonomi, meninggalkan pernyataan sebelumnya bahwa hunian "untuk dihuni, bukan untuk spekulasi", dan menggantinya dengan penekanan pada penyesuaian terhadap perubahan karakteristik "permintaan dan penawaran" di pasar properti serta "pemantapan kebijakan properti."

Selain itu, terdapat referensi yang jelas terkait dengan stabilitas nilai tukar, yang tidak terlihat selama beberapa tahun terakhir. Akibatnya, pasangan USD/CNY turun sebesar 0,7% dan pada penutupan di New York, pasangan AUD/USD meningkat sebesar 0,8% ke level maksimum di 0,6795, sementara Indeks Hang Seng mengalami kenaikan lebih dari 4%, termasuk lonjakan 10% untuk saham ekspor properti.

Penguatan dolar Australia juga didukung oleh kenaikan harga komoditas secara keseluruhan, termasuk kenaikan harga tembaga lebih dari 1%, aluminium, dan bijih besi, serta kenaikan 4,7% untuk harga nikel. Sementara itu, harga minyak terus naik setelah kenaikan baru-baru ini, dengan minyak mentah WTI dan Brent naik sekitar 1% dalam 4 jam terakhir.

Oleh karena itu, perlambatan inflasi yang cepat akan menghentikan momentum bullish untuk AUD. Saat ini, kita perlu menunggu hasil pertemuan FOMC.

Posisi jual bersih untuk AUD meningkat sebesar 418 juta selama pekan pelaporan, mencapai -3,433 miliar, dengan posisi yang sangat bearish. Harga yang diperhitungkan berada di bawah rata-rata jangka panjang, tetapi tidak ada arah yang spesifik.

AUD/USD tidak dapat menemukan alasan apa pun untuk naik, terlepas dari kelemahan USD yang jelas. Kami memperkirakan bahwa AUD/USD akan turun karena perlambatan inflasi yang lebih cepat dari yang diharapkan memberikan kesempatan bagi Bank Reserve Australia untuk tidak tergesa-gesa dengan kenaikan suku bunga lainnya. Kemungkinan pertumbuhan menuju resistance di 0,6902 telah berkurang dan target terlihat berada di zona support sekitar 0,6700/10, dan lebih lanjut di 0,6620/30.