Comme souvent en début de nouvelle année, les choses suivent leur cours. Au cours des six des sept dernières années, le S&P 500 a évolué pour le reste de l'année dans la même direction que celle observée lors des cinq premiers jours de bourse de janvier. Depuis 1950, la direction de l'indice sur ces périodes a coïncidé dans 68% des cas. Par conséquent, il n'est pas surprenant que le fort démarrage des actions américaines au début de 2026 ait renforcé l'optimisme.

Performance du S&P 500 au début de janvier et trajectoire annuelle

Les investisseurs surveillent de près le facteur saisonnier, en particulier le comportement du S&P 500 en janvier. En début d'année, les investisseurs à long terme forment et rééquilibrent leurs portefeuilles, si bien que le deuxième mois de l'hiver fixe souvent l'orientation du marché pour les 11 mois suivants.

Une caractéristique notable du début de 2026 est l'intensification des processus de rotation – réallouant le poids du portefeuille des actions technologiques vers d'autres secteurs plus sensibles économiquement. En conséquence, le Dow Jones se dirige vers la barre psychologiquement importante des 50 000 points, tandis que le Nasdaq 100 est en stagnation. Les composantes du Nasdaq montrent des performances mitigées, avec Alphabet en hausse, tandis qu'Oracle est en baisse.

Les actions de la défense se sont révélées les plus performantes. Elles ont terminé dans le vert grâce à l'intention de Donald Trump d'augmenter les dépenses militaires de 1,5 trillion de dollars.

Les actions à petite capitalisation ont également bien démarré. Le Russell 2000 a surpassé le Nasdaq 100 de 4 points de pourcentage lors des cinq premières séances de bourse, réalisant le deuxième meilleur début jamais enregistré, derrière seulement l'année 2021.

Dynamique de l'écart entre le Russell 2000 et le Nasdaq 100

Selon Royce Investment Partners, la solidité des petites capitalisations est une histoire à long terme. Elles ont été sous-évaluées pendant une longue période, donc la rotation actuelle est bénéfique pour le Russell 2000.

Le marché boursier se prépare à deux événements majeurs : le rapport sur l'emploi et le verdict de la Cour suprême sur la légalité des tarifs de la Maison Blanche. Des données solides sur les emplois non agricoles réduiraient la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en mars et exerceraient une pression sur les actifs à risque, y compris le S&P 500. À l'inverse, une décision de justice annulant les droits d'importation pourrait soutenir l'indice large.

Wells Fargo estime que les remboursements des droits de douane augmenteraient les bénéfices des entreprises américaines de 2,4 % supplémentaires cette année. L'abrogation des droits de douane agirait comme un type de stimulant fiscal pour les entreprises américaines et serait positive pour le marché boursier dans son ensemble.

Techniquement, le graphique journalier montre que le S&P 500 a profité d'un rebond à partir de la juste valeur à 6 900. Un retest réussi de ce niveau augmenterait le risque d'un recul vers au moins 6 825 et fournirait une base pour vendre l'indice général. À l'inverse, un retour du prix vers le sommet de la barre autour de 6 931 serait un argument solide pour adopter une position longue dans l'espoir de rétablir la tendance haussière.