Il n'y a pas de défense contre une barre à mine—à part une autre barre à mine. Le retour des marchés financiers à un monde gouverné par la force brute a poussé l'EUR/USD sous 1,17. Les risques géopolitiques continuent de hanter l'économie de la zone euro. Ils créent de l'incertitude, et la hausse des prix du pétrole est particulièrement indésirable pour une région qui importe la plupart de son "or noir." Ajoutez à cela la menace d'élections anticipées en France, et la baisse de la principale paire de devises avant les données sur l'inflation aux États-Unis semblait logique. Cependant, les données du PPI américain ont terni l'enthousiasme pour le dollar américain.

Si Moscou n'est pas prête à s'asseoir à la table des négociations avec Kyiv, Washington est prêt pour une guerre économique. Pour cela, il a besoin du soutien de Bruxelles, mais l'UE n'a pas réussi à amener la Hongrie et la Slovaquie à agir de concert. S'ils y parviennent, alors les sanctions secondaires sur la Chine et l'Inde, pour leur soutien au conflit armé en Ukraine, deviendront une réalité.

Dynamique du positionnement spéculatif dans le dollar américain

En essence, cela signifie que les prix du pétrole sont susceptibles d'augmenter, la Russie étant l'un des plus grands fournisseurs mondiaux. Une restriction de l'offre est une voie directe vers une hausse du Brent. Pour la zone euro, qui dépend fortement du pétrole importé, c'est une mauvaise nouvelle. Sans surprise, les spéculateurs ont commencé à liquider leurs positions courtes sur le dollar américain, ce qui a conduit à une baisse de l'EUR/USD.

En outre, Israël a effectué une frappe surprise sur le Qatar, visant des dirigeants du Hamas. Ce fut un coup de tonnerre pour le Moyen-Orient et a encore poussé les prix du pétrole à la hausse.

Ajoutez à cela l'interception de drones russes par la Pologne et la demande subséquente de la Pologne à l'OTAN pour une réponse coordonnée, et il devient clair que l'Europe reste une région dangereuse et troublée. Si l'argent fuit les États-Unis en raison des frasques de Donald Trump, dans l'UE, c'est la géopolitique qui continue à dicter le ton.

Dans ce contexte, les investisseurs semblent avoir oublié qu'ils vendaient le dollar américain à cause de l'affaiblissement du marché du travail et de la probabilité croissante que la Fed reprenne son cycle d'assouplissement monétaire en septembre. Le marché à terme anticipe actuellement une expansion monétaire de 65 points de base d'ici la fin de l'année.

Dynamique des réductions de taux attendues de la Fed

Si les investisseurs ont oublié quelque chose, les données sur l'inflation leur ont rappelé la vulnérabilité du dollar américain. Les prix à la production ont glissé en territoire négatif en août, ce qui était de la musique aux oreilles des haussiers de l'EUR/USD. Le ralentissement des chiffres du PPI et du CPI donne à la Fed davantage de marge de manœuvre pour une expansion monétaire agressive. Cependant, personne ne sait encore à quoi ressembleront les chiffres définitifs des prix à la consommation.

Ainsi, la géopolitique se heurte actuellement aux banques centrales, et pour l'instant, c'est la politique qui l'emporte.

Techniquement, sur le graphique quotidien de l'EUR/USD, beaucoup dépend de la manière dont la barre actuelle se clôture. Une clôture en dessous de la limite supérieure de la fourchette de juste valeur à 1,1615-1,1715 renforcera le risque d'un retour à la consolidation. Une hausse au-dessus de 1,1715 serait un signal pour acheter des euros contre le dollar américain—en particulier si une pin bar se forme.