Bernstein varuje před dramatickým propadem zisků General Motors, které čelí dvojímu úderu – novým clům a ochlazení spotřebitelské poptávky.
Investoři sledující automobilový sektor dostali v posledních dnech důležitý signál: renomovaná investiční společnost Bernstein snížila hodnocení akcií General Motors z „Market Perform“ na „Underperform“, tedy z neutrálního pohledu na negativní. Tento krok doprovází výrazné snížení cílové ceny akcií GM na 35 dolarů, což odráží očekávání tvrdého dopadu nových celních opatření na amerického výrobce automobilů.
Ve své zprávě analytici Bernstein výslovně varují, že nově zavedená cla na automobily představují vážnou hrozbu pro budoucí ziskovost společnosti. V odhadu zisku na akcii pro rok 2026 došlo k dramatickému snížení o více než 50 %, přičemž jako hlavní důvod uvádějí právě dopad cel a očekávání, že cla na náhradní díly vstoupí v platnost v průběhu následujících týdnů.
V poznámce adresované investorům zaznělo i varování, že i při konzervativních předpokladech se očekává, že volný peněžní tok společnosti v letech 2025 až 2027 klesne o přibližně 6 miliard dolarů. To by mohlo výrazně omezit schopnost GM financovat nové projekty, investice do elektromobility nebo udržet atraktivní dividendovou politiku.
Bernstein rovněž upozorňuje, že ochlazení spotřebitelské důvěry může být stejně nebezpečné jako samotná cla. Zákazníci v USA čelí inflaci, vysokým úrokovým sazbám a rostoucím cenám nových vozů, přičemž nové clo může tyto ceny dále navýšit. Kombinace těchto faktorů může vést k odkladu nákupních rozhodnutí, nižším prodejům a tím i ke zhoršení celkových výsledků GM.
Analytici zdůrazňují, že ačkoli byli v posledních měsících k akciím GM již opatrní kvůli rostoucí politické nejistotě, současné konkrétní potvrzení celních opatření je podle nich signálem k výraznému přehodnocení celé pozice.
Bernstein nyní považuje zisky GM za vrcholící, což znamená, že nejlepší fázi aktuálního cyklu má automobilka zřejmě za sebou. Navíc ve střednědobém horizontu nevidí žádný zásadní katalyzátor, který by mohl způsobit oživení výhledu. Spíše naopak – firma varuje, že General Motors bude muset přistoupit k dalším úsporným opatřením, včetně pozastavení zpětného odkupu akcií nebo úprav výhledu hospodaření směrem dolů.
V tomto kontextu Bernstein snížil krátkodobý odhad zisku na akcii o 45 % na úroveň 5,50 USD. Analytici přiznávají, že „v nejbližší době je těžké vidět cestu ven“ a doporučují investorům, aby zvážili rizika spojená s držbou akcií GM v nadcházejících měsících.
Přestože aktuální výhled je jednoznačně negativní, Bernstein připouští i možnost pozitivního scénáře, který by mohl situaci zlepšit. Tím hlavním by bylo zrušení nebo zmírnění obchodní politiky, které by odstranilo celní překážky a přineslo úlevu automobilovému průmyslu. Pokud by došlo ke změně administrativy nebo k obratu v přístupu k zahraničnímu obchodu, mohl by se trh rychle zotavit.
General Motors Company (GM)
Na druhé straně však zůstává řada rizik směrem dolů, jako je například možnost širší ekonomické recese nebo přísnější vymáhání celních pravidel, které by mohly dále zatížit marže a provozní náklady. V tomto prostředí je podle Bernstein těžké očekávat, že by akcie GM mohly výrazně růst bez hlubší strukturální změny.
Zpráva společnosti Bernstein vysílá jasný signál – automobilka General Motors vstupuje do období zvýšené nejistoty, kdy ji čeká tlak na zisky, pokles cash flow a možné ústupky v kapitálové politice. Ačkoli z dlouhodobého hlediska může mít GM stále potenciál, krátkodobý výhled je poznamenán nepříznivým mixem celní politiky, spotřebitelské opatrnosti a absence růstových impulsů. Investoři by proto měli zvážit, zda jsou připraveni čelit těmto výzvám, nebo raději přesunout pozornost k méně rizikovým sektorům.
Le cours de l'or maintient aujourd'hui une tendance baissière intrajournalière. Les oscillateurs sur le graphique quotidien commencent à peine à montrer une dynamique négative, indiquant un potentiel de nouvelles baisses du prix du métal.
La paire XAU/USD n'a cessé d'échouer à franchir la Moyenne Mobile Simple (SMA) de 100 périodes sur le graphique de 4 heures, ce qui a conduit à une baisse du prix au niveau des $3300. Ce développement est considéré comme un signal renouvelé de sentiment baissier sur le marché de l'or. Dans ce cas, le prix pourrait accélérer sa baisse vers le prochain support aux alentours de $3270, suivi d'une baisse continue dans la zone des $3245–3248.
D'un autre côté, la zone des $3324–3325—où se trouve la SMA de 50 périodes—sert de résistance la plus proche avant une zone plus forte autour de $3342–3343, qui s'aligne avec la SMA de 200 périodes. Si les acheteurs parviennent à franchir ces niveaux et à se consolider au-dessus des $3350–3352—où se trouve la SMA de 100 périodes—cela ouvrirait la voie à de nouveaux gains pour le métal précieux. Dans un tel scénario, les acheteurs pourraient viser un retour au niveau psychologique des $3400.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
