Das Währungspaar EUR/USD zeigte am Dienstag deutlich, was die Händler in naher Zukunft erwarten. Trotz eines sehr schwachen makroökonomischen Hintergrunds stieg der Euro den ganzen Tag über an und überschritt das Hoch vom 1. Juli, welches auch den höchsten Wert der letzten drei Jahre darstellte. Für uns ist dies nicht wirklich überraschend, da wir schon oft gesagt haben: Der Dollar hat keine Chance auf Wachstum, außer bei technischen Korrekturen. In den letzten fünf Wochen war die Aufwärtsbewegung ziemlich schwach, aber der Euro klettert weiter nach oben, nicht der Dollar. Der Dollar hat sich ungefähr einen Monat lang mehr oder weniger korrigiert, und jetzt hat der Rückgang wieder begonnen. Zugegeben, es ist kein Zusammenbruch mehr wie in der ersten Hälfte von 2025 - aber es ist dennoch ein Rückgang.

Heute werden die USA die Ergebnisse des sechsten Fed-Meetings dieses Jahres bekannt geben. Nur drei Meetings bleiben noch bis zum Jahresende übrig - alle könnten Zinssenkungen bringen. Zumindest sehen die Händler dies jetzt als Grundszenario, an das sie glauben. Es ist jedoch erwähnenswert, dass der Markt in den letzten Jahren immer "dovish" Handlungen der Fed erwartet hat und diese nie wirklich erhalten hat. Daher bezweifeln wir ernsthaft, dass wir bis Jahresende alle drei Senkungen sehen werden.

Jerome Powell wiederholt immer wieder dasselbe: Die Geldpolitik wird vollständig von den makroökonomischen Daten abhängen. Ja, der Arbeitsmarkt schwächelt seit vier Monaten in Folge, sodass es jedem offensichtlich erscheint, dass Unterstützung nötig ist. Und das ist wahrscheinlich richtig. Aber was, wenn sich der Arbeitsmarkt schon im September zu erholen beginnt? Und wenn es im Oktober so weitergeht? Wären dann noch drei Zinssenkungen in diesem Jahr nötig?

Wir glauben, dass momentan nicht wirklich die mittelfristigen Aussichten oder Erwartungen das Wichtigste sind, sondern vielmehr die tatsächlichen Ergebnisse des September-Meetings - auch wenn die Entscheidung bereits getroffen und angekündigt ist. Der Markt wird sich genau auf die Abstimmung des FOMC konzentrieren. Nicht alle Abstimmungsdetails könnten veröffentlicht werden, aber einige Informationen werden sicherlich an die Medien durchsickern. Die Marktreaktion wird davon abhängen, wie viele FOMC-Mitglieder "dovish" eingestellt sind. Der Markt macht sich keine Sorgen über eine Zinssenkung im September (die er das ganze Jahr erwartet hat und deshalb vollständig eingepreist ist). Die eigentliche Sorge ist, dass der Fed-Zinssatz irgendwann wie ein Stein fallen könnte, wenn Trump es schafft, die Mehrheit des Geldpolitischen Ausschusses zu beeinflussen - oder diejenigen zu entlassen, die er nicht überzeugen kann. Das ist es, was den Markt erschreckt und die Händler in den Dollar flüchten lässt.

Je mehr Signale wir also über ein wachsendes "dovish" Gefühl innerhalb des FOMC bekommen, desto größer sind die Chancen auf einen neuen, starken und lang anhaltenden Dollarabschwung. Und vergessen Sie nicht: Der Handelskrieg, der Hauptfaktor für den Dollarverfall in der ersten Hälfte von 2025, ist nirgendwo hin verschwunden - er ist weder beendet noch pausiert. Es besteht eine geringe Chance, dass der Oberste Gerichtshof der USA Trumps Zölle vollständig blockiert, aber wir werden es frühestens im November wissen.

Die durchschnittliche Volatilität des EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen, Stand 17. September, beträgt 69 Pips, was als „durchschnittlich“ klassifiziert wird. Am Mittwoch erwarten wir Bewegungen zwischen 1.1776 und 1.1914. Das obere Band des linearen Regressionskanals zeigt weiterhin nach oben, was auf einen anhaltenden Aufwärtstrend hinweist. Der CCI-Indikator ist dreimal in die überverkaufte Zone eingetreten, was auf die Fortsetzung des Aufwärtstrends hindeutet. Es hat sich eine bullische Divergenz gebildet – ein weiteres frühes Warnsignal für Wachstum. Der Indikator befindet sich jetzt im überkauften Bereich, aber während eines Aufwärtstrends deutet dies nur auf eine Korrektur hin, nicht auf eine Umkehr.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1.1841

S2 – 1.1780

S3 – 1.1719

Nächste Widerstandsniveaus:

Handelsempfehlungen:

Das EUR/USD-Paar könnte seinen Aufwärtstrend fortsetzen. Der US-Dollar steht nach wie vor unter erheblichem Druck durch die Politik von Donald Trump, und er „wird hier nicht aufhören“. Der Dollar ist so weit gewachsen, wie es ihm möglich war (nicht für lange), scheint jetzt aber bereit für eine neue Runde eines verlängerten Rückgangs zu sein. Befindet sich der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts, können auf rein korrigierender Basis kleine Short-Positionen in Richtung 1.1658 in Betracht gezogen werden. Über dem gleitenden Durchschnitt bleiben Long-Positionen mit Zielen bis 1.1914 im Einklang mit dem Trend relevant.

Erklärung zu den Diagrammelementen:

• Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide Kanäle in dieselbe Richtung, ist der Trend stark.
• Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt den kurzfristigen Trend und die Handelsrichtung an.
• Murray-Niveaus dienen als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) sind der voraussichtliche Preiskanal für den nächsten Tag, basierend auf aktuellen Volatilitätswerten.
• Der CCI-Indikator: Ein Abtauchen unter -250 (überverkauft) oder über +250 (überkauft) bedeutet, dass eine Trendumkehr nahe sein könnte.