Derzeit zeigt der japanische Yen zum zweiten Mal in Folge eine positive Dynamik gegenüber dem US-Dollar. Der entscheidende Faktor, der die japanische Währung unterstützt, sind hawkishe Kommentare von Shinichi Uchida, dem stellvertretenden Gouverneur der Bank of Japan. Dieser ließ die Tür für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik durch Zinserhöhungen offen. Uchida erklärte, dass die Zentralbank die Zinsen weiter anheben würde, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie erwartet entwickeln. Er fügte außerdem hinzu, dass das Wirtschaftswachstum Japans voraussichtlich auf sein Potenzial zurückgehen und dann mit der Erholung anderer globaler Volkswirtschaften allmählich wieder ein moderates Wachstum aufnehmen werde. Dies fördert die Erwartungen an eine gesteigerte Attraktivität des Yen und trägt zu seiner Stärkung bei.

Gegenwärtig haben Händler ihre Erwartungen bezüglich einer aggressiven Lockerung der Fed revidiert, was die Wahrscheinlichkeit starker zukünftiger Zinssenkungen verringert. Dennoch rechnen Anleger bis zum Ende des Jahres immer noch mit Fed-Zinssenkungen von etwa 56 Basispunkten. Diese Erwartungen wurden durch schwache US-Verbraucher-Inflationsdaten, die am Dienstag veröffentlicht wurden, bestärkt.

Laut dem US Bureau of Labor Statistics (BLS) sank der jährliche Gesamtverbraucherpreisindex (CPI) im April auf 2,3 % von 2,4 % im März. Der Kern-CPI, der Lebensmittel und Energiekomponenten ausschließt, entsprach den Prognosen der Analysten. Diese Zahlen halten den US-Dollar unter dem kürzlich erreichten Hoch vom 11. April und üben etwas Druck auf das USD/JPY-Paar aus.

Trotzdem unterstützt der Optimismus über den Handelsfrieden zwischen den USA und China weiterhin die positive Stimmung an den breiteren Märkten. Berichte, dass beide Länder sich darauf geeinigt haben, den Handelskrieg für 90 Tage zu pausieren und die gegenseitigen Zölle zu reduzieren – zusammen mit der Äußerung von Präsident Donald Trump über gute Beziehungen zu China – erzeugen nicht die Art von Angst, die eine Flucht zu sicheren Anlagen wie dem Yen auslösen würde. Dennoch schaffen divergierende monetäre Erwartungshaltungen zwischen der Bank of Japan und der Federal Reserve Bedingungen für eine weitere kurzfristige Stärke des Yen.

Insgesamt deutet das aktuelle Umfeld auf ein mögliches Nachlassen des USD/JPY hin, ausgelöst durch schwache Inflationsdaten und positive handelsbezogene Entwicklungen. Es bleibt jedoch Unsicherheit bezüglich der nächsten Schritte der Fed und der geopolitischen Landschaft. Daher ist es ratsam, Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder genau zu beobachten, die den Dollar schwächen und der Währungspaar eine Richtung geben könnten.

Technischer Ausblick

Positive Oszillatoren im Tageschart sprechen für die Bullen. Daher könnte eine Korrektur unter das psychologische Niveau von 147,00 als Kaufgelegenheit in der 146,60–146,50-Zone angesehen werden. Ein entschiedener Durchbruch unterhalb dieses Bereichs würde jedoch wahrscheinlich technischen Verkaufsdruck auslösen, der USD/JPY in Richtung der nächsten runden Zahl bei 146,00 und potenziell in die 145,50-Zone zieht, knapp vor dem wichtigen psychologischen Niveau von 145,00. Ein Durchbruch bei 145,00 würde das Momentum zugunsten der Bären verschieben.

Auf der anderen Seite dient das Niveau 147,65 als Widerstand vor dem runden Niveau von 148,00. Ein Überschreiten dieser Barriere würde den Weg zum monatlichen Hoch nahe 148,65 ebnen. Zusätzliche Käufe über diesem Hoch könnten als neuer Trigger für die Bullen dienen.