Japonský jen v současnosti vykazuje pozitivní momentum vůči americkému dolaru už druhý den po sobě. Klíčovým faktorem, který japonskou měnu podporuje, jsou jestřábí komentáře zástupce guvernéra Bank of Japan Shinichiho Uchidy, který ponechal otevřené dveře dalšímu zpřísňování měnové politiky prostřednictvím zvyšování úrokových sazeb. Uchida uvedl, že pokud se ekonomika a inflace budou vyvíjet podle očekávání, centrální banka bude ve zvyšování sazeb pokračovat. Dále dodal, že růst japonské ekonomiky by měl zpomalit na úroveň potenciálu a poté postupně znovu nabrat mírné tempo, jakmile se zotaví ostatní světové ekonomiky. To zvyšuje očekávání ohledně atraktivity jenu a přispívá k jeho posilování.

Obchodníci zároveň revidovali svá očekávání ohledně agresivního uvolňování měnové politiky ze strany Fedu a snížili pravděpodobnost výraznějšího snižování sazeb v budoucnu. Investoři však stále započítávají přibližně 56 bazických bodů poklesu sazeb Fedu do konce roku. Tato očekávání podpořily i slabé údaje o spotřebitelské inflaci v USA zveřejněné v úterý.

Podle údajů amerického Úřadu pro statistiku práce (BLS) meziroční celkový index spotřebitelských cen (CPI) v dubnu klesl na 2,3 % z březnových 2,4 %. Jádrový index CPI, který nezahrnuje volatilní složky jako potraviny a energie, odpovídal odhadům analytiků. Tyto údaje drží americký dolar pod nedávným maximem ze dne 11. dubna a vytvářejí určitý tlak na pár USD/JPY.

Přesto pozitivní nálada spojená s příměřím v obchodní válce mezi USA a Čínou nadále podporuje širší tržní sentiment. Zprávy o tom, že se obě země dohodly na 90denní pauze v obchodním sporu a na snížení vzájemných cel – spolu s prohlášením prezidenta Donalda Trumpa o dobrých vztazích s Čínou – nezpůsobují obavy, které by vedly k útěku investorů do bezpečných aktiv, jako je jen. Stále však platí, že rozdílná očekávání ohledně měnové politiky mezi Bank of Japan a Fedem vytvářejí podmínky pro další krátkodobé posílení jenu.

Celkově současné prostředí naznačuje potenciál pro pokles páru USD/JPY, a to kvůli slabé inflaci a pozitivnímu vývoji v oblasti obchodu. Nejistota však přetrvává ohledně dalších kroků Fedu a geopolitického vývoje. Proto je rozumné pečlivě sledovat projevy vlivných členů FOMC, které by mohly ovlivnit kurz dolaru a tím i směr tohoto měnového páru.

Technický výhled

Pozitivní oscilátory v denním grafu nahrávají býkům. Korekce pod psychologickou úroveň 147,00 by tak mohla být vnímána jako příležitost k nákupu v zóně 146,60–146,50. Rozhodný průraz pod tuto oblast by však pravděpodobně spustil technické výprodeje, které by mohly stáhnout USD/JPY směrem k další kulaté úrovni 146,00 a případně až k oblasti 145,50 – těsně před klíčovou psychologickou úrovní 145,00. Průraz pod 145,00 by přenesl momentum na stranu medvědů.

Naopak úroveň 147,65 působí jako rezistence před kulatou hladinou 148,00. Průraz nad tuto bariéru by otevřel cestu k měsíčnímu maximu poblíž 148,65. Další nákupy nad tímto maximem by mohly představovat nový impulz pro býky.