V neděli se pár USD/JPY obchodoval kolem zaokrouhlené úrovně 158,00, protože japonský jen si částečně kompenzuje ztráty vůči americkému dolaru. To odráží rostoucí opatrnost investorů v souvislosti s obnovenými riziky intervence japonských úřadů po dlouhém období slabosti jenu.

Americký dolar si udržuje podporu ze silných fundamentů. Nedávná makro data potvrzují odolnost americké ekonomiky, zejména na trhu práce a v oblasti spotřebitelské poptávky: týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti podle ministerstva práce klesl za týden končící 10. ledna na 198 000, což je nejnižší úroveň od listopadu. Maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a překonaly tržní odhady. Tyto údaje posilují očekávání, že Fed v nadcházejících měsících ponechá sazby beze změny.

Několik představitelů Fedu však zůstává ostražitých. Prezident Federální rezervní banky v Chicagu Austan Goolsbee uvedl, že i přes stabilitu na trhu práce je prioritou vrátit inflaci na cílovou úroveň. Podle Mary Daly, prezidentky Federální rezervní banky v San Francisku, je měnová politika v současnosti dobře připravena reagovat na změny ekonomických podmínek. Trhy plně promítly do cen očekávání, že Fed na lednovém zasedání sazby nezmění a že případná dvě snížení přijdou až ke konci roku.

Navzdory síle dolaru nyní jen posiluje z důvodů specifických pro Japonsko. Úřady jsou čím dál více znepokojeny spekulativními a jednostrannými pohyby na devizovém trhu.

Ministryně financí Satsuki Katayama nedávno potvrdila, že všechny možnosti boje proti nadměrné volatilitě zůstávají na stole, včetně přímých intervencí a dokonce koordinovaných kroků společně s USA. Tato prohlášení připomínají minulé epizody intervencí a nutí obchodníky snižovat krátké pozice na jenu.

Politické turbulence zvyšují napětí: zvěsti o rozpuštění parlamentu premiérkou Sanae Takaichi a předčasných volbách v únoru zvyšují nejistotu a volatilitu jenu, což zvyšuje pravděpodobnost silné reakce úřadů na další oslabování. Pozornost trhu se také přesouvá k lednovému rozhodnutí Bank of Japan, kde se očekává, že úroková sazba zůstane na 0,75 %, což podtrhuje postupnou normalizaci.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že je připraven dále zpřísnit měnovou politiku, pokud bude ekonomická dynamika příznivá. Průzkum agentury Reuters ukazuje, že ekonomové neočekávají okamžité kroky, ale předpovídají zpřísnění do konce roku 2026 s potenciálním nárůstem na 1 % nebo více do konce léta.

V důsledku toho pokles páru USD/JPY k zaokrouhlené úrovni 158,00 dává dočasnou výhodu jenu, a to i přes silné fundamenty USA. Vícečetná varování ze strany úřadů a očekávání utažení měnové politiky ze strany BoJ stačí k podpoře jenu vůči dolaru.

Z technického hlediska se pár obchoduje nad všemi klouzavými průměry a oscilátory v denním grafu jsou pozitivní. Všechny tyto faktory nasvědčují pozitivnímu scénáři pro pár.