Zlato v tomto týdnu vytvořilo nové rekordní maximum, zatímco obchodníci i investoři očekávají další uvolnění politiky ze strany Fedu, včetně dalšího snižování úrokových sazeb v příštích měsících.

V úterý cena zlata překonala pondělní historické maximum na úrovni 3 685 USD za unci, a to za podpory poklesu amerického dolaru na nejnižší úroveň za více než sedm týdnů. Přestože letošní snížení sazeb je už z velké části započítáno v ceně, investoři budou tento týden sledovat také zveřejnění čtvrtletního ekonomického výhledu a výhledu sazeb Fedu (tzv. dot plot) a následnou tiskovou konferenci šéfa Fedu Jeroma Powella.

Nedávný růst ceny zlata ukazuje na rostoucí nejistotu ohledně globální ekonomické stability a na zvýšená očekávání růstu inflace. Investoři, obávající se znehodnocení měn, hledají bezpečný přístav v podobě zlata, které je tradiční ochranou hodnoty v období turbuletních trhů.

Nejdůležitější událostí týdne zůstává rozhodnutí Fedu o sazbách, které trh pečlivě sleduje. Očekávání dalšího uvolnění měnové politiky – včetně zítřejšího snížení sazeb a pravděpodobného pokračování v příštích měsících – zvyšuje poptávku po zlatě, protože nižší úroky činí alternativní investice, například do dluhopisů, méně atraktivní.

Kromě očekávání spojených s Fedem podporují růst ceny zlata i další faktory: geopolitické napětí, obnovené vojenské střety v Izraeli, obchodní války a politická nestabilita v různých regionech světa vedou k růstu poptávky po bezpečných aktivech. Významným podpůrným faktorem jsou také nákupy zlata ze strany centrálních bank.

Zvýšenou poptávku po zlatě podporuje i tlak prezidenta Donalda Trumpa na Fed – včetně jeho snah přimět guvernérku Lisu Cook k rezignaci.

Za letošní rok zlato už stouplo o více než 40 %, čímž překonává klíčová aktiva včetně indexu S&P 500 a aktuálně překonává i svůj reálný (inflačně očištěný) vrchol z roku 1980. Podle investiční banky Goldman Sachs by se cena zlata mohla přiblížit hranici 5 000 USD za unci, pokud by alespoň 1 % privátních amerických státních dluhopisů bylo přeusunuto do tohoto drahého kovu.

Z technického hlediska, kupci zlata nyní musejí překonat nejbližší rezistenci na úrovni 3 705 USD. Tím by se otevřela cesta až k 3 756 USD – přičemž další růst nad tuto úroveň bude již velmi náročný. Nejvzdálenější cíl růstu představuje oblast 3 813 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu na 3 658 USD. Průraz pod tuto hladinu by znamenal pro býky velkou ránu a poslal by zlato k minimu 3 600 USD s výhledem na další pokles k 3 562 USD.