Po náročném začátku roku 2025 se akciový trh opět stabilizuje a přináší investorům důvod k mírnému optimismu.
Index Nasdaq Composite, silně orientovaný na inovace, se od svého nedávného minima odrazil o více než 16 %, i když je stále asi o 9 % níže od začátku roku.
Výsledky technologických firem za první čtvrtletí navíc ukazují, že zájem o umělou inteligenci jako klíčový růstový motor nepolevuje. V prostředí politické nejistoty, kterou přináší nová celní opatření administrativy prezidenta Donalda Trumpa, se objevují firmy, které by mohly z vývoje v oblasti AI výrazně profitovat.
Tři společnosti – Adobe, Alphabet a SoundHound AI – jsou podle aktuálních dat v silné pozici, aby vedly trh s AI technologiemi k dalšímu růstu. Každá z nich představuje jiný typ expozice vůči tomuto trendu: od kreativních nástrojů, přes cloudovou infrastrukturu až po hlasové rozhraní nové generace.
Společnost Adobe (ADBE) se dlouhodobě profiluje jako lídr v oblasti kreativních softwarových nástrojů. Programy jako Photoshop, Illustrator nebo Premiere Pro jsou v kreativních odvětvích standardem, přičemž v posledních letech Adobe intenzivně rozvíjí integraci funkcí umělé inteligence do svého produktového portfolia.
V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 společnost vykázala 10% meziroční růst tržeb a 13% růst zisku na akcii, což dokládá její schopnost udržet solidní tempo i v prostředí silné konkurence.
Akcie Adobe se v současnosti obchodují zhruba o 38 % pod svým 52týdenním maximem, a trh tak možná přehlíží její potenciál. Přestože firmy jako Canva nebo OpenAI představují novou konkurenci, Adobe se opírá o loajální zákaznickou základnu a profesionální využití svých nástrojů, což jí zajišťuje stabilní pozici.
Ocenění ve výši 18násobku očekávaného zisku na akcii pro rok 2025 je pod dlouhodobým průměrem, což z firmy činí atraktivní příležitost pro investory, kteří věří v její další růst.
Také technologický gigant Alphabet (GOOG) (GOOGL), mateřská společnost Googlu, patří mezi firmy, které z trendu AI výrazně těží. Za první čtvrtletí roku 2025 oznámila firma 12% meziroční nárůst tržeb a ohromující 49% růst upraveného zisku na akcii. Tato čísla potvrzují, že sázka na rozvoj umělé inteligence, zejména prostřednictvím platformy Google Cloud Platform (GCP) a modelů jako Gemini 2.5, se vyplácí.
Model Gemini 2.5 zlepšuje konverzi reklam na Google i YouTube, což přispívá k růstu výnosů z digitální reklamy – klíčového zdroje příjmů Alphabetu. Společnost zároveň rozšiřuje své placené služby, mezi které patří YouTube Premium nebo Google One, které aktuálně využívá více než 270 milionů předplatitelů. Tyto příjmy přinášejí stabilní cash flow a pomáhají firmě diverzifikovat byznys.
Management navíc potvrdil důvěru v budoucnost firmy schválením zpětného odkupu akcií za 70 miliard USD a zvýšením dividendy o 5 %. I přesto, že jsou akcie Alphabet stále o 22 % pod svým maximem, analytici je označují za atraktivní nákupní příležitost.
Mezi menší, ale rychle rostoucí firmy v oblasti AI patří SoundHound AI (SOUN). Tato společnost se specializuje na hlasové rozhraní založené na umělé inteligenci, které nachází uplatnění například v automobilech, zákaznické podpoře nebo restauracích. Přestože akcie od začátku roku klesly o více než 50 %, růst tržeb a rozšiřování zákaznického záběru ukazují na silný potenciál.
V roce 2024 společnost vykázala tržby ve výši 84,7 milionu USD, což představovalo 83% nárůst oproti předchozímu roku. Pro rok 2025 očekává tržby v rozmezí 157 až 177 milionů USD – téměř dvojnásobek. To potvrzuje, že poptávka po hlasových rozhraních je na vzestupu a SoundHound AI je připravena hrát v této oblasti důležitou roli.
Firma cílí na trh s odhadovanou hodnotou až 140 miliard USD, a pokud se jí podaří prosadit se v klíčových vertikálách, jako je automobilový průmysl nebo zákaznický servis, může nabídnout nadprůměrné výnosy.
Společnosti Adobe, Alphabet a SoundHound AI představují tři různé, ale vzájemně se doplňující přístupy k využití umělé inteligence. Adobe sází na vylepšení kreativních nástrojů, Alphabet na infrastrukturu a škálovatelnost, a SoundHound AI přináší hlasovou revoluci do běžného života. Všechny tři firmy jsou dobře pozicované, aby těžily z rozmachu AI v nadcházejících letech. A ačkoli každá z nich čelí své vlastní sadě výzev, jejich dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné.
Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek výrazně posílil a nadále se pohybuje v novém vzestupném trendu, byť růst zůstává zatím poněkud nevýrazný. Zdá se, že velcí hráči čekají na vhodný okamžik – který zatím nenastal. Připomeňme, že dolar má stále všechny důvody dále klesat: v USA se fundamentálně nic nezlepšilo, co by mohlo ospravedlnit další růst dolaru. Včera ECB rozhodla ponechat všechny parametry měnové politiky beze změny, a trh tím ujistila, že žádné uvolňování v Evropě v dohledné době nehrozí. Fed naopak už příští týden zahájí další snižování klíčové sazeb, přičemž v příštím roce či dvou může dojít k rozsáhlé monetární stimulaci. Pokud by euro rostlo i v době, kdy ECB sazby snížila, co nastane, až začne sazby snižovat Fed? Očekáváním zůstává další růst evropské měny, avšak není možné podceňovat technickou stránku situace – například průraz pod trendovou čáru může znamenat začátek nového poklesu.
V pětiminutovém grafu se objevil silný signál k nákupu asi 15 minut před zveřejněním inflačních dat z USA, což spustilo prudký růst páru. Začínající obchodníci mohli otevřít long pozici po odrazu od oblasti 1,1655–1,1666 a během 10 minut "posunout stop loss na nulu". Je však fér říci, že včerejší signál nesl vyšší míru rizika – vznikl totiž v době, kdy současně probíhalo zasedání ECB a čekalo se na důležitý americký inflační report. Přesto nabídnul slušný potenciál zisku.
V hodinovém grafu má EUR/USD stále všechny předpoklady pokračovat ve svém vzestupném trendu, který se tvoří už od začátku roku. Fundamentální a makroekonomické pozadí je pro dolar nadále velmi negativní, takže stále neočekáváme jeho sílu. Podle nás – jako dříve – může dolar přinést pouze technické korekce, ale průraz pod trendovou čáru by mohl spustit novou vlnu poklesu.
V pátek může EUR/USD pokračovat v růstu, protože trend zůstává býčí. Pro otevření nových longů je však třeba průrazu nad zónu 1,1737–1,1745.
V pětiminutovém grafu sledujte úrovně: 1,1198–1,1218, 1,1267–1,1292, 1,1354–1,1363, 1,1413, 1,1455–1,1474, 1,1527, 1,1571–1,1584, 1,1655–1,1666, 1,1737–1,1745, 1,1808, 1,1851, 1,1908.
V pátek bude v EU zveřejněn nevýznamný (druhá revize) inflační report pro Německo. V USA pak vyjde index spotřebitelské důvěry University of Michigan (o něco důležitější údaj).
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
