市場歡迎Jerome Powell在Jackson Hole的演講。但每桶蜜糖總有它的一瓢焦油。如果聯邦儲備主席對於關稅推動的通脹是暫時性的看法錯誤呢？早在2022年，他也過久地認為通脹是暫時的，並延遲加息。中央銀行會否再一次犯下同樣的錯誤？對觀點的重新評估、對科技股泡沫的擔憂以及對聯儲局獨立性的威脅，迫使標普500指數稍作退卻。

Powell的看法是一回事，實際上發生的又是另一回事。投資者們正以極大緊張情緒迎接從8月下旬到9月初的四個重要日子。NVIDIA的收益報告、勞動力市場數據、通脹統計數據，最後是9月份的FOMC會議，這些事件都足以使標普500指數在任一方向出現至少0.7%的波動。這是衍生品市場的觀點，而對較高波動性的預期正在遏制股市多頭的熱情。

標普500對關鍵事件的潛在反應

NVIDIA需要非常努力地說服投資者相信科技泡沫並不真實。在過去七個交易日中，由於板塊輪動，標普500指數六次收盤下跌。投資者在拋售與人工智慧相關股票的同時，購買了幾乎所有其他類型的股票。只有來自該芯片製造商的強勁財報報告才能為科技巨頭的舊有FOMO（錯失恐懼症）敘述注入新活力。

標普500額外的壓力來自新的關稅威脅和總統對美聯儲的攻擊。唐納德·特朗普承諾對那些對美國公司徵收數碼稅的國家實施新關稅。他還對進口美國的家具展開調查，旨在徵收關稅。但真正震動市場的是麗莎·庫克事件。

據《華盛頓郵報》報導，白宮發出了一封解僱信給第一位在聯邦公開市場委員會（FOMC）任職的非裔美國女性，說明了此次決定的原因。然而，麗莎·庫克無意辭職。據她的律師稱，解僱美聯儲官員超越了總統的職權範圍。投資者正在為一場法律戰準備。如果特朗普勝訴，這將創造一個先例。更換FOMC成員可能隨後影響利率走低和美元走弱。

美國債券收益率和美元動態

同時，30年期美國國債的收益率因對未來通脹上升的擔憂而上升。這成為廣泛股票指數下跌的另一原因。

從技術面來看，在日線圖上，標普500指數面臨形成反轉雙底形態的風險。然而，若行情回升至合理價值以上，以及內部條高點6,463處，則可證明增加先前已建立的多頭頭寸是合理的。標普500恢復上升趨勢的機率仍然很高。