昨日公佈的 7 月份美國商業信心數據表現不一：Markit 的服務業 PMI 從 52.9 上升至 55.7，綜合指數從 52.9 增加至 55.1，而 ISM 指數則由 50.8 下跌至 50.1。歐元在當天結束時既沒有上升也沒有下跌，使媒體解讀更具權威性的 ISM 數據為疲弱。然而，我們想提醒大家更重要的數據（從定價角度看）：貿易差額和 GDP 預測。

6 月份的貿易逆差由 -717 億美元改善為 -602 億美元，創下兩年來的最佳成績。特朗普成功在最近六個月裡將美國從創紀錄的 -1380 億美元貿易逆差中拉出來，這是歷史上最糟糕的。如果特朗普的關稅政策以相同的步伐繼續，貿易平衡可能在明年首次自 1982 年以來轉為正數。自然，這將大大加強美元。此外，亞特蘭大聯儲對第三季度的 GDP 預測從 2.1% 上調至 2.5%。

儘管存在資本外流美國的論述，我們觀察到截然相反的情況： 5 月份流入美國證券的外國投資總額為 3185 億美元。

美國第一季度的國際收支狀況非常糟糕——逆差達到 4502 億美元，也創下歷史新低。但對於第二季度，我們預期有顯著改善。

看來目前這種不一且疲弱的數據，尤其是在特朗普掌控報告後，將越來越被市場視為信息噪音。主要市場參與者現在將更加關注影響匯率的關鍵因素：資金流動、通脹、政府債券收益率以及央行餘額。此外，美國和歐元區的經濟增長率差異也是需要考量的因素。

在技術面上，我們觀察到歐元在支撐位1.1495和平衡指標線之間鞏固了三天。Marlin震盪指標的信號線水平移動。MACD線本來開始向下運行，但突然轉為橫向移動。這些指標都指出一個潛在的上行走勢——但這是脆弱的。

如果價格跌破1.1495支撐位，將打開通往1.1380的道路，並隨後可能下滑至1.1266。這仍是我們的主要情境。

第一個表明價格選擇向下走的信號將是價格在四小時圖的MACD線下方進行整固（1.1540）。Marlin振盪器價格略微提前下滑，並逐漸將其拉低。我們正在等待進一步的發展。

如果價格突破日線圖的MACD線（1.1774），主要情境將可能失效。本質上，1.1495–1.1774的範圍是一個自由波動的區域，主要受到新聞噪音的驅動。