週三，EUR/USD 兌美元匯率下跌了 170 點，但在 1.1400 處止住。這是一個強大的支撐位，在多個時間框架內被識別出來：在 4小時圖上，它與布林帶指標的下線重合；在日圖上，它是 Kumo 雲層的下邊界；在周圖上，它與布林帶的中線相符。儘管對該貨幣對的看空情緒仍然占據主導地位，賣家在此區域暫時收手。

可以說，週三對美元而言是眾星拱月的一天：美國關鍵的宏觀經濟報告（美國GDP、ADP）利好出爐，而7月份聯邦儲備委員會會議結果比大多數分析師預期的更為鷹派。結果，美國美元指數創下兩個月新高，達到99.73。週四，我們看到了一波技術性和基本面原因共同驅動的修正性回調。

首先來看宏觀經濟數據，這確實超出了預期。例如，大多數專家預測美國經濟在第二季度將增長2.4%。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow指標也顯示了類似的情況。但結果超過了預期：美國的GDP增長了3.0%，而第一季度則曾萎縮0.5%。

報告顯示，進口在這一季度下降了30%，在上季度曾暴增40%，當時進口商在四月份關稅上漲前囤積貨物。這一技術因素拉高了GDP（因為進口對主數據是負面影響）。消費者支出，占美國經濟的三分之二，在第二季度也增長了1.4%，對比第一季度的0.5%增長。

負面來看，投資下降。其中，住宅投資下降了4.6%。商業固定資產投資增長也放緩至0.4%。此外，出口下降了1.8%，是自2023年第二季度以來的最低水平。

換句話說，乍看之下，第二季度3.0%的GDP增長顯得令人印象深刻。但與第一季度一樣，整體數字受到不穩定貿易流動的扭曲影響。此次，外貿指標創造了統計上的推動力，使主數據進入了正數區間。而核心經濟增長緩慢，顯示出潛在的減速風險。

不過，市場對該數據反應積極——美元廣泛增強。ADP報告也帶來了額外支撐，它是一種在非農業就業人口發布前的晴雨表。根據ADP報告，美國私營部門增加了104,000個就業職位（相比預測的+77,000），這表明就業市場溫和反彈，顯示出商業和消費者信心的重新恢復。儘管ADP數據並非總是與NFP相關，但週三的發布對EUR/USD形成了壓力。

美聯儲也通過其7月份會議的結果對整體基本面圖景作出貢獻。一方面，央行遵循基線情景，保持利率不變。另一方面，傑羅姆·鮑威爾明確表示，在9月降息高度不確定——儘管兩位FOMC成員（Christopher Waller和Michelle Bowman）投票支持降息，而其餘成員則支持保持現狀（這種情況自1993年以來未曾出現）。

在記者會上，鮑威爾採取謹慎的立場，避免預測9月的降息，表示對於通脹前景存有不確定性。他表示，聯儲在"等待更明顯的持續消退至2%的跡象"，並指出來自通脹和經濟放緩的風險。評論7月決策時，鮑威爾表示目前的政策"仍然是中度緊縮的，但不至於拖累經濟"。

還需注意的是，相比6月的公告，聯儲在隨附聲明中修訂了一些短語。在6月的公告中，聯儲表示宏觀指標"繼續以穩健步伐擴張"。但在7月會議後，它修訂了這一看法，指出"最近的數據表明經濟活動在上半年減速"。

儘管聲明中語言更加謹慎，7月會議結果可被描述為中度鷹派。市場預期支持了這一觀點：根據CME FedWatch工具，9月會議時採取"靜觀其變"態度的概率已增加至近60%。在7月會議之前，這一概率低於35%。

此外，核心PCE指數超出預期——同比上升至2.8%，大多數分析師的預測為2.7%。這標志著連續第二個月的加速增長。

因此，EUR/USD的賣壓似乎有理由。然而空頭未能突破1.1400的支撐水平，這對應於H4上的布林帶下軌線、D1上的Kumo邊界下限以及W1上的布林帶中線。

週四，美國美元指數（因此EUR/USD）在8月1日——即所謂"優惠關稅期"到期之前進行了修正。新關稅可能會影響美國的一些主要貿易夥伴，包括印度、加拿大、墨西哥和台灣。與以往的截止日期不同，白宮堅稱這次唐納德·特朗普不會像之前兩次那樣延長"關稅暫停"。這一因素給美元增加了背景壓力。

只有當空頭成功突破1.1400的支撐水平時，開設EUR/USD的空頭頭寸才是合適的。如果在該價格區域南部動能消退（例如若7月NFP報告不利於美元），EUR/USD的買家可能重新掌控主動。那時候，長線頭寸再度為佳——至少在糾正性反彈朝向1.1590–1.1610（分別為D1時間框架上的Tenkan-sen和Kijun-sen水平）方向的情況下。