Страхът прави вълка по-голям, отколкото е всъщност. Политическите кризи във Франция и Нидерландия доведоха до спад на EUR/USD, но регионалната валута бързо възвърна своите позиции. Правителството на Дик Шоф оцеляви при вот на недоверие и остана на власт. Оставката на Франсоа Байру като премиер е с малка вероятност да разклати впечатляващия възход на европейските активи. Стратегията "продай Европа" е предопределена на провал. Това означава, че е време да купите основната валутна двойка.
Миналогодишната политическа криза във Франция изглеждаше по-разрушителна, тъй като германската икономика беше недотам впечатляваща. През 2025 г., благодарение на фискалните стимули от Фридрих Мерц, германският двигател е готов да носи цялата еврозона на раменете си. Страховете от рецесия във втората по големина икономика в блока поради несигурност и намаляване на потребителските разходи изглеждат преувеличени.
Независимо колко се разширява разликата между доходността на френски и немски облигации—ключов индикатор за политически риск в Европа—това няма да спре растежа на европейските акции. През 2025, Euro Stoxx 600 надмина S&P 500 с 13 процентни пункта в доларово изражение, отбелязвайки най-бързото надминаване за почти две десетилетия.
Такава е гледната точка на Goldman Sachs, JP Morgan и Citigroup. Тези банки смятат, че рискът от разпространение на френска зараза в други страни от еврозоната е нисък. Успехът на европейските акции и капиталовите потоци от Северна Америка към Европа вероятно ще подкрепят възходящата тенденция в EUR/USD, особено при натиска върху щатския долар.
Доналд Тръмп не може да уволни председателя на Федералния резерв. Но той може да отстрани членовете на FOMC и президентите на Федералните резервни банки. За това е необходима причина. С Лиса Кук такава причина беше намерена. Защо не да бъде напълно променен Федералния комитет за отворен пазар? Ако има човек, претекст може да се намери. Никой на този свят не е безгреховен.
Да накараш централната банка да действа според твоите желания е неимоверно трудно. Но Тръмп решава сложни загадки с лекота. Всичко е възможно и очакванията за агресивно парично разширение от страна на Федералния резерв през 2026 година са напълно обосновани. Колкото по-ниска е основният лихвен процент на федералните фондове, толкова по-болезнено е това за щатския долар.
Европейската централна банка е завършила или почти завършила цикъла си на облекчаване. Федералният резерв тепърва започва. Какво ще стане, ако цената на заемите падне с 300 базисни пункта, както желае Белият дом? Не бихте искали да сте мечка в основната валутна двойка.
Технически, на дневната графика, EUR/USD проби справедливата стойност на 1.165 отдолу. Атаката на биковете е започнала. Най-добрият ход е да се присъедините към тях—продължавайте да купувате евро спрямо щатския долар с цел $1.200 и $1.220.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
