Неотдавна Доналд Тръмп можеше да потопи Уолстрийт в хаос само с едно съобщение в социалните медии. Сега той заплашва да уволни председателя на Федералния резерв и да премахне защитното покритие на американските и световните пазари, но индексите на акциите пренебрегват слуховете за възможната оставка на Джером Пауъл. Защо? Дали това е просто лятна летаргия? Страхувам се, че има нещо повече. S&P 500 се държи рационално. Той вече е свикнал с ексцентричността и внезапните обрати на президента. Без значение колко сериозни са заплахите, волатилността продължава да спада. На пазара няма страх.

Тенденции в волатилността на американските акции и облигации

Издръжливостта на широкия индекс на акциите е впечатляваща, но това има и своите недостатъци. Инвеститорите може да започнат да се тревожат, че въпреки забележителното начало на отчетния сезон и неочаквано силното представяне на американските потребители, S&P 500 не се издига рязко. Вместо това се движи нагоре постепенно, стъпка по стъпка. Дали добрите новини вече са заложени в цената? Ако е така, предупреждението на Bank of America за балон може да се окаже обосновано.

Банката отбелязва голяма промяна в капиталообразуването. През 2024 г. фондовете, фокусирани върху американски акции, привличат 72% от глобалните потоци. До 2025 г. този процент спада до по-малко от половината. Приливът на чуждестранни капитали е спаднал от 34 милиарда долара през януари на само 2 милиарда долара през последните три месеца. Не е изненада, че S&P 500 изостава в сравнение с глобалния индекс на акциите.

Представяне на S&P 500 и глобалния индекс на акциите

Ротацията играе ключова роля. Американският пазар на акции все още е воден от Великолепната седмица. Анализаторите от Уолстрийт очакват, че тези компании ще отчетат увеличение на печалбите с 14% през второто тримесечие, което значително превъзхожда прогнозирания ръст от 3% за останалите 493 участници в S&P 500. Въпреки това, дори в рамките на групата, се появяват разделения.

Tesla и Apple са сред изоставащите. Последните изглежда стоят настрана, докато останалите се движат с висока скорост по AI супермагистралата. NVIDIA, Microsoft и Meta агресивно внедряват технологии за изкуствен интелект. Това са компаниите, които в момента теглят широкия борсов индекс нагоре като локомотив на растежа.

S&P 500 също получава подкрепа от благоприятни изказвания на служителя на FOMC Кристофър Уолър, който подсказва за близко възобновяване на паричната облекчителна политика на Федералния резерв. Друг фактор е информация от Wall Street Journal: Министърът на финансите Скот Бесент уж настоява Доналд Тръмп да не уволнява Джером Пауъл. Според него, такова действие може да разтърси пазарите и да се сблъска с правни препятствия. Освен това, защо да се натиска Федералния резерв да намалява лихвените проценти, когато той вече планира да го направи два пъти през 2025 година?

Технически, биковете срещат съпротива на дневната графика на S&P 500. Падане под справедливата стойност от 6,260 може да предизвика вземане на печалби и дори обръщане. Докато това се случи, е разумно да се задържат дългосрочните позиции.