أثرت بيانات التضخم في المملكة المتحدة التي صدرت يوم الأربعاء على العملة البريطانية، بما في ذلك مقابل الدولار. حيث كسر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستوى الدعم 1.3100 (الحد الأدنى لسحابة كومو على الرسم البياني لأربع ساعات) ويحاول حاليًا الاستقرار ضمن نطاق 30 نقطة.
جاءت تقريبًا جميع مكونات التقرير عند مستوى التوقعات، لكن الأرقام السنوية عكست تباطؤًا في التضخم. أظهرت كل من المؤشرات العامة والأساسية اتجاهًا هبوطيًا. تشير هذه النتيجة إلى أن بنك إنجلترا قد يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل في ديسمبر.
وفقًا للبيانات المنشورة، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (CPI) إلى 0.4% على أساس شهري. وعلى أساس سنوي، تباطأ الرقم إلى 3.4%، وهو أدنى مستوى منذ مايو من هذا العام. كما تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء، إلى 3.4%. وقد كان هذا المؤشر في تراجع لمدة شهرين، حيث يمثل أكتوبر الشهر الثالث على التوالي من الانخفاض. وانخفض مؤشر أسعار التجزئة (RPI)، الذي يستخدمه أصحاب العمل في مفاوضات الرواتب، إلى 4.3% من 4.5% في الشهر السابق. وقد تم تحديد اتجاه هبوطي هنا أيضًا؛ حيث انخفض المؤشر إلى 4.6% في أغسطس، إلى 4.5% في سبتمبر، وإلى 4.3% في أكتوبر (وهو أدنى مستوى منذ مايو من هذا العام).
كانت جميع هذه الأرقام عند مستوى التوقعات، بينما انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، الذي يعتمد على تحركات أسعار المواد الخام، إلى "المنطقة الحمراء": على أساس شهري، ظل المؤشر في المنطقة السلبية، حيث انخفض إلى -0.3% (مقابل توقعات بنسبة 0.0%)، بينما انخفض على أساس سنوي إلى 0.5% (مقابل زيادة متوقعة بنسبة 0.7%).
تشير هيكلية التقرير إلى أن نمو الأسعار في فئة "الإسكان والخدمات العامة" تباطأ إلى 5.2% من 7.3% في الشهر السابق. وتمت ملاحظة الانخفاضات الأكثر وضوحًا في معدلات التضخم في الغاز الطبيعي (2.1% مقابل 13.0% في سبتمبر) والكهرباء (2.7% مقابل 8.0%)، بفضل تخفيض سقوف الأسعار من قبل Ofgem (منظم سوق الطاقة في المملكة المتحدة). كما انخفضت الأسعار في قطاع "المطاعم والفنادق" (3.8% مقابل 3.9%)، وكذلك أسعار الخدمات بشكل عام (4.5% مقابل 4.7%) والملابس والأحذية (0.3% مقابل 0.5%).
في الوقت نفسه، ظلت التضخم في فئة "النقل" عند 3.8%. وارتفعت أسعار الغذاء والمشروبات غير الكحولية بنسبة 4.9% (بعد ارتفاعها بنسبة 4.5% في الشهر السابق). كما ارتفعت أسعار الترفيه (2.9% مقابل 2.7%).
ردًا على هذا التقرير، وجد بائعو زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أنفسهم في نطاق 30 رقماً وهم يحاولون حاليًا التماسك تحت مستوى الدعم 1.3100 (الحد الأدنى لسحابة كومو على H4).
بشكل عام، يزيد التقرير الذي صدر يوم الأربعاء بشكل كبير من احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في اجتماعه في ديسمبر، خاصة في ظل ضعف بيانات سوق العمل ونمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة. ومع ذلك، هناك "لكن" واحدة.
يرتبط الانخفاض الحالي في التضخم بشكل رئيسي بعوامل مؤقتة - في المقام الأول تخفيف حاد للضغط من أسعار الغاز والكهرباء بعد تحديث سقف الأسعار من Ofgem، وكذلك الانخفاضات الموسمية في أسعار تذاكر الطيران وخدمات الفنادق. في الوقت نفسه، تستمر بعض مكونات التضخم في إظهار المرونة: تسارعت أسعار الغذاء مرة أخرى، وانخفض التضخم الأساسي (باستثناء الطاقة والغذاء) بشكل طفيف فقط، وظل مرتفعًا إلى حد ما. كل هذا يشير إلى ضغط داخلي مستمر على الأسعار - في الخدمات والأجور وسلاسل التوريد. وبالتالي، فإن التباطؤ الحالي في التضخم هو أكثر من مزيج من العوامل المؤقتة وتخفيف جزئي (ولكن ليس كامل) للضغط الأساسي.
يشير هذا إلى أن نتائج اجتماع ديسمبر ستعتمد على ديناميات التضخم في نوفمبر. يجب ملاحظة أن تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر سيتم نشره قبل يوم واحد فقط من اجتماع بنك إنجلترا الأخير لهذا العام.
ومع ذلك، يبقى الواقع: بعد النشر الأخير، زادت احتمالية خفض سعر الفائدة، مما يضع ضغطًا على الجنيه. في الوقت نفسه، يتقوى الدولار وسط تراجع التوقعات "الحمائمية" لإجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. يزداد ثقة السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض الأسعار في ديسمبر، حيث لن يتمكن مكتب إحصاءات العمل من نشر تقرير سوق العمل الأمريكي لشهر أكتوبر. في رأيي، هذا ادعاء قابل للنقاش بشدة، حيث سيعتمد الكثير على تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، الذي سيتم إصداره غدًا، 20 نوفمبر. افترض أن رقم التوظيف انهار بشكل غير متوقع إلى المنطقة السلبية؛ هل يمكن للدولار أن يحافظ على موقعه الحالي؟ هذا بعيد عن كونه سؤالًا بلاغيًا.
وبالتالي، على الرغم من الزخم الهبوطي القوي نسبيًا، يبدو أن بيع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي محفوف بالمخاطر، حتى ضد الجنيه البريطاني الضعيف الذي لا يمكنه "لعب لعبته" في المستقبل القريب. تستمر الإثارة حول تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، مما يشير إلى أن الزنبرك المضغوط قد ينطلق في كلا الاتجاهين. نظرًا لعدم اليقين حول الزوج، يُنصح بتبني نهج الانتظار والترقب.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
