В начале минувшей недели ключевые индексы Уолл-стрит приободрились после резкой просадки от рекордных максимумов.

Улучшению рыночных настроений способствовали оптимистичные прогнозы ведущих инвестбанков о том, что акции смогут выдержать даже подъем процентных ставок ФРС и повышение доходности трежерис.

В качестве позитивных факторов, которые удержат акции на восходящей траектории, назывались сильная американская экономика и дальнейший рост корпоративных прибылей.

«Хотя инвесторам следует приготовиться к волатильности в связи с более "ястребиной" линией ФРС и новой волной заражений COVID-19, мы все же ждем возобновления ралли», – отметили стратеги UBS.

«Несомненно, ралли на фондовом рынке в последнем квартале прошлого года отражает устойчивость корпоративных прибылей. Результаты компаний за четвертый квартал поддержат этот тренд, в то время как прогнозы на 2022 год в основном позволяют говорить о сохранении курса, несмотря на продолжение пандемии COVID-19 и проблемы в цепочках поставок», – сказали специалисты Citigroup, которые повысили оценку для S&P 500 на конец текущего года до 5100 пунктов с 4900 пунктов.

При этом участников рынка не смутили даже слова главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что Соединенные Штаты более не нуждаются в сверхмягкой денежно-кредитной политике, действовавшей во время вызванного пандемией кризиса и что регулятор готов перейти к повышению процентных ставок с целью избежать перегрева национальной экономики.

Судя по всему, трейдеры учли в котировках перспективы первого повышения ставки американским регулятором в марте и четырех подъемов ставки в рамках 2022 года.

Кроме того, они начали рассматривать риски со стороны нового варианта коронавируса так, будто пандемия в этом году станет гораздо более управляемой.

Из-за более легкой переносимости «Омикрона» по сравнению с предыдущими штаммами и несмотря на его быстрое распространение в мире, инвесторы понизили оценки его негативного влияния на глобальную экономику. Это поддержало рисковые активы и оказало давление на защитный доллар.

Индекс USD пробил ключевые уровни поддержки, просев ниже 95,00 пунктов и отслеживая снижение доходности трежерис на фоне усиления ожиданий, что ужесточение денежно-кредитной политики в США, вероятно, будет происходить постепенно.

Слабость доллара также стала отражением укрепившейся уверенности инвесторов в том, что пик инфляции в Соединенных Штатах, возможно, уже пройден.

Цены производителей, согласно опубликованным в минувший четверг данным, выросли в стране в декабре на 0,2% в месячном выражении и на 9,7% в годовом, что оказалось ниже предварительных оценок – на уровне 0,4% и 9,8% соответственно. Рынок интерпретировал эти цифры в качестве сигнала об ослаблении инфляционного давления. Это хорошо соотносилось с обнародованными днем ранее данными по потребительской инфляции, которые не превысили ожидания.

Воспользовавшись слабостью гринбека, пара EUR/USD вышла из полуторамесячного диапазона (1,1230–1,1385) и подскочила более чем на 100 пунктов. Впрочем, она довольно быстро утратила «бычий» импульс на фоне распродажи американских акций и падения ключевых индексов Уолл-стрит, которые растеряли былую уверенность к концу минувшей пятидневки.

Коснувшись максимальных с ноября 2021 года отметок в районе 1,1480 в четверг, пара EUR/USD отступила к 1,1450. После неудачной попытки продлить ралли к 1,1500 в пятницу она откатилась еще дальше от двухмесячного пика к 1,1415. При этом за минувшую неделю единая валюта подорожала по отношению к доллару США почти на 0,5%.

В четверг индекс S&P 500 упал на 1,4%, Dow Jones – на 0,5%, Nasdaq – на 2,5%.

Пятничные торги американские фондовые индексы завершили разнонаправленно, но снизились по итогам всей недели. Dow Jones уменьшился на 0,9%, S&P 500 и Nasdaq – на 0,3%

Давление на рынок оказали растущие сомнения инвесторов в устойчивости экономического подъема в США, а также опасения по поводу более скорого, чем предполагалось ранее, ужесточения политики Федрезерва.

В четверг член Совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард заявила, что инфляция слишком высока и назвала ее сдерживание самой важной задачей регулятора.

На этом фоне доходность десятилетних трежерис в пятницу выросла до 1,793% с уровня предыдущего закрытия в 1,772%. Это поддержало американскую валюту и позволило ей отойти от двухмесячного «дна» в области 94,60 пункта.

В понедельник рынки облигаций и акций в США не работали в связи с празднованием в стране Дня Мартина Лютера Кинга. Гринбек консолидировал свои недавние потери, держась чуть выше 95,00 пункта, а пара EUR/USD торговалась в диапазоне 1,1395–1,1430.

С длинных выходных основные фондовые индексы Уолл-стрит вернулись, мягко говоря, не в лучшем расположении духа. Накануне они заметно просели, причем распродажи шли широком фронтом, затронув практически все акции.

По итогам вчерашней сессии S&P 500 потерял 1,8%, Dow Jones лишился 1,5%, а Nasdaq и вовсе обвалился на 2,6%.

Между тем доходность трежерис начала новую рабочую неделю с обновления максимумов.

Во вторник показатель для 10-летних казначейских бумаг США достиг самых высоких уровней c января 2020 года, поднявшись выше 1,85%.

Такое поведение инвесторов объясняется изменениями ожиданий относительно темпов ужесточения монетарной политики ФРС.

Если на прошлой неделе предполагалось, что в этом году состоится три-четыре раунда повышения ставки по федеральным фондам, то теперь денежные рынки закладывают в котировки уже четыре-пять шагов. А ведь еще в октябре инвесторы не рассчитывали более чем на одно повышение стоимости кредитования в США в 2022 году.

Примечательно, что VIX – так называемый индекс страха Уолл-стрит подскочил к одномесячному максимуму, свидетельствуя о высоком уровне неопределенности в плане будущих шагов Федрезерва, а, точнее, темпов нормализации регулятором денежно-кредитной политики. Нервозности добавляет сезон корпоративной отчетности, который стартовал на минорной ноте – несколько крупных американских банков рапортовали об ухудшении финансовых показателей в четвертом квартале.

На фоне ослабления спроса на рисковые активы индекс USD накануне вырос на 0,5%, поднявшись выше 95,75 пункта.

Между тем главным аутсайдером валютного рынка во вторник стал евро. Опрос ZEW по Германии отразил неожиданный рост доверия деловых кругов страны, что должно было оказать поддержку единой валюте, однако она упала вслед за распродажей на американском фондовом рынке.

На следующей неделе состоится первое в этом году заседание Федрезерва. Реальные шаги в рамках корректировки политики вряд ли будут предприняты регулятором раньше марта, поскольку он наверняка захочет дождаться отчетов по текущей вспышке «Омикрона». Тем не менее, существует небольшая вероятность повышения ставки по федеральным фондам уже в январе, и перспектива агрессивного ужесточения политики американского ЦБ в виде подъема ставки на следующей неделе (или повышения на 50 базисных пунктов в марте) пугает инвесторов.

Страх рынка перед будущими действиями ФРС вполне может отправить индекс USD на новые локальные максимумы в среднесрочной перспективе. Это будет соответствовать сезонному тренду – доллар имеет обыкновение укрепляться в начале года.

Гринбек столкнулся с сильным сопротивлением в районе 95,80, растерял часть ранее набранных очков и откатился в среду в область 95,50.

В настоящее время доллар получает опору в виде линии четырехмесячной поддержки (от минимума сентября), проходящей в районе 95,25. Пока индекс USD остается над ней, он будет сохранять потенциал для продолжения роста.

Следующая значимая цель находится на 96,46 (текущие максимумы этого года от 4 января) и далее на 96,93 (максимум 2021 года от 24 ноября).

В среду фондовые индексы в США открылись ростом, прибавляя в среднем 0,2–0,4%, так как рынок несколько успокоил свои нервы.

Пара EUR/USD также немного восстановилась после снижения примерно на 0,7% во вторник, что стало самым резким ежедневным падением за месяц.

Стратеги Scotiabank полагают, что пока пара торгуется под 1,1350, она будет сохранять потенциал просадки под 1,1300, в первую очередь из-за сохраняющейся дивергенции курсов ЕЦБ и ФРС.

«Мы ожидаем в ближайшие недели прорыва под отметку 1,1300 и тестирования в конечном итоге уровня 1,1000 на фоне начала цикла ужесточения политики ФРС. Для восстановления в район 1,1450 пара должна прорваться выше 1,1350 и 1,1375–1,1385. Первоначальная поддержка находится в районе 50-дневной скользящей средней на 1,1322. Далее уровни поддержки отмечены на 1,1300 и в области 1,1280–1,1285», – сообщили они.