Apesar da contínua queda nos rendimentos dos títulos do governo, o dólar se fortaleceu ligeiramente durante a sessão de negociação asiática.

O Índice do Dólar dos EUA (USDX) está subindo, aproximando-se da marca de 98,00 antes da divulgação de dados-chave de inflação (PCE). O USDX está se recuperando após perdas recentes, sustentado pelos dados positivos do PIB dos EUA do segundo trimestre, que mostraram crescimento anual de 3,3% — superando as estimativas iniciais.

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Hoje, o mercado está de olho na divulgação do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de julho. A projeção é de que o PCE anual suba 2,6%, enquanto o núcleo — que exclui alimentos e energia — avance 2,9%. O dado mensal do PCE núcleo deve ser o mais relevante: uma leitura de 0,5% ou mais tende a fortalecer ainda mais o dólar, enquanto um resultado de 0,2% ou menos pode pressionar a moeda. Este será o último indicador-chave de inflação antes da reunião do Fed em setembro.

Probabilidade de um corte nas taxas de juros pelo Fed

• Comentários do governador do Fed, Christopher Waller, que manifestou apoio a um corte de juros em setembro e a novas reduções para evitar um colapso no mercado de trabalho, reforçaram as expectativas do mercado. A probabilidade de um corte de 25 pontos-base em setembro é estimada em cerca de 85%.
• Ao mesmo tempo, crescem as preocupações sobre a independência do Federal Reserve após declarações do vice-presidente dos EUA, J.D. Vance, que defendeu a participação de autoridades eleitas nas decisões de política monetária. "Não acho que devemos permitir que burocratas decidam sobre política monetária e taxas de juros sem qualquer contribuição de pessoas eleitas para servir ao povo americano... O Presidente dos Estados Unidos está muito mais capacitado para tomar tais decisões", afirmou Vance.

Visão técnica

Do ponto de vista técnico, uma nova queda no USDX seria caracterizada por uma quebra abaixo do nível de suporte de 97,50 (EMA144 no gráfico mensal) e um movimento em direção ao suporte estratégico em 96,80 (EMA200 no gráfico mensal). Uma quebra abaixo desse nível colocaria o dólar e o USDX em uma zona de mercado baixista global, tornando posições vendidas em dólar preferíveis no longo prazo.

No cenário alternativo, se os dados do PCE forem fortes, o rali de hoje pode se estender até a zona de resistência em 98,15 (EMA 200 no gráfico de 1 hora), 98,25 (EMA 200 no gráfico de 4 horas) e 98,55 (EMA 50 no gráfico diário); uma quebra acima desses níveis poderia disparar ganhos adicionais em direção ao patamar "redondo" de 100,00. No entanto, um rali mais forte nas condições atuais e com expectativas de afrouxamento da política do Fed é improvável.

Para entrar em um mercado altista de médio e longo prazo, o preço deve ultrapassar os níveis-chave de resistência em 101,00 (EMA200 no gráfico diário) e 101,85 (EMA200 no gráfico semanal).

Por enquanto, no cenário principal, posições vendidas no dólar permanecem preferíveis.

Conclusão

Dados positivos do PIB e queda nos pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA são favoráveis ao dólar. No entanto, os comentários de Powell no Simpósio de Jackson Hole, que reconheceram riscos crescentes ao mercado de trabalho e preocupações sobre a independência do Fed, podem limitar a valorização adicional do dólar. A divulgação do PCE de hoje terá a maior influência na dinâmica de curto prazo do dólar e nas expectativas em relação à política monetária do Fed.