Ostatni raport dotyczący rynku pracy nie był w stanie dokładnie ocenić stanu amerykańskiej gospodarki. Dane z października i listopada było tak sprzeczne, że S&P 500 doświadczył znacznych wahań. Opóźnione skutki masowych zwolnień pracowników rządowych przyczyniły się do tej niepewności, jednak wzrost stopy bezrobocia do 4,6% wzbudził obawy.

Ogólnie panuje przekonanie, że obniżki stóp procentowych we wrześniu, październiku i grudniu były odpowiednie, ale Fed teraz potrzebuje przerwy, aby ocenić wpływ swoich wcześniejszych działań. Wyłączając redukcję zatrudnienia w sektorze federalnym, średni miesięczny przyrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wzrósł z 13,000 w okresie letnim do 75,000 jesienią, co wskazuje na pewne ocieplenie na rynku pracy.

Dynamika indeksów rynkowych

Jednak inwestorzy nie dostrzegają oznak poprawy w amerykańskiej gospodarce, szczególnie w związku ze spowolnieniem aktywności biznesowej w grudniu oraz brakiem wzrostu sprzedaży detalicznej w październiku. Nic dziwnego, że ostatnia rotacja akcji w ramach portfeli inwestycyjnych uległa odwróceniu. Indeksy Dow Jones i S&P 500 spadły, podczas gdy NASDAQ 100 wzrósł.

Mimo to, eksperci z Wall Street podnoszą swoje prognozy zysków korporacyjnych do +8,3% w IV kwartale, przewidując zyski w wysokości 310 USD na akcję do roku 2026. To oznacza 13% wzrost rentowności w następnym roku, co daje nadzieję na kontynuację szerokiego wzrostu rynku, szczególnie że analitycy przewidują wzrost zysków korporacyjnych w 2027 roku.

Inwestorzy z entuzjazmem patrzą w przyszłość. Zgodnie z badaniem przeprowadzonym przez Bank of America wśród globalnych zarządzających aktywami, ich poziom optymizmu jest najwyższy od lipca 2021 roku, gdy amerykański system finansowy został zalany tanią płynnością w celu złagodzenia strat gospodarczych spowodowanych pandemią. Proporcja akcji technologicznych w portfelach osiągnęła najwyższy poziom od lipca 2024 roku, podczas gdy akcje towarowe są na najwyższym poziomie od końca 2022 roku. Średni poziom gotówki spadł do 3,3%, co jest kolejnym byczym sygnałem dla S&P 500.

Oczekiwana Dynamika Ekspansji Polityki Monetarnej Rezerwy Federalnej

W związku z tym inwestorzy pozostają optymistyczni, przewidując co najmniej dwie sytuacje luzowania polityki monetarnej przez Fed w 2026 roku i są gotowi w każdej chwili wrócić do akcji technologicznych.

Co więcej, Morgan Stanley prognozuje rekordowe poziomy fuzji i przejęć w tym sektorze w przyszłym roku, przy czym rozmiar transakcji przekroczy 1 bln USD po raz pierwszy w historii w 2025 roku, napędzany rosnącym zapotrzebowaniem na sztuczną inteligencję oraz jej infrastrukturę.

Technicznie, na wykresie dziennym S&P 500 formuje się świeca doji z długim dolnym cieniem. Istnieje możliwość ustawienia zlecenia kupna z limitem w pobliżu szczytu na poziomie 6,820. Jeśli zostanie aktywowane, może to zwiększyć szanse na kontynuację wzrostu dla szerokiego indeksu rynku oraz późniejsze odbicie w trendzie wzrostowym.