Pound terhadap dolar telah diperdagangkan selama empat minggu berturut-turut dalam rentang lebar 1,3400–1,3530, berayun secara bergantian dari batas atas dan bawahnya. Pembeli mencoba mendorong di atasnya (level tertinggi minggu lalu terletak di 1,3566), sementara penjual berulang kali mencoba mengamankan area 1,33. Namun, setiap kali pasangan ini kembali ke posisi sebelumnya, terus berputar dalam koridor harga yang disebutkan di atas.

Beberapa faktor fundamental telah mendukung dolar AS selama ini. Pertama, ekspektasi dovish terkait tindakan lebih lanjut dari Federal Reserve telah melemah di pasar. Pada hari Rabu, probabilitas jeda pada pertemuan Januari sebesar 97%. Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Maret hanya 25%, pada bulan April — 35%, dan pada bulan Juni — 47%. Dengan kata lain, pasar yakin bahwa The Fed akan mempertahankan level suku bunga kebijakan bulan ini dan hampir pasti status quo akan dipertahankan hingga paruh pertama tahun ini. Prediksi yang hati-hati seperti ini mendukung dolar AS.

Faktor pendukung kedua adalah geopolitik. Operasi militer di Venezuela, ancaman Trump terhadap Kolombia, Kuba, dan Greenland, serta protes besar-besaran di Iran — semua peristiwa ini telah memicu lonjakan sentimen risk-off di pasar, yang meningkatkan permintaan terhadap dolar sebagai aset safe-haven.

Secara tak terduga, Bank of England berpihak pada pound dengan memberikan sinyal pesan hawkish moderat pada pertemuan Desember. Bank sentral secara prediktif memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin. Namun, hanya lima dari sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter yang memilih keputusan tersebut. Empat memilih untuk mempertahankan level suku bunga. Dengan demikian, keputusan untuk memangkas tergantung pada satu suara.

Selain itu, BoE menjelaskan bahwa potensi pelonggaran moneter selanjutnya terbatas. Para anggota komite menyatakan kekhawatiran terhadap indikator utama pertumbuhan upah, yang, menurut pandangan Komite, "dapat berpotensi menjaga inflasi tetap jauh di atas target bank sentral".

Dengan kata lain, BoE menyatakan arah menuju pelonggaran lebih lanjut, tetapi mengakui bahwa keputusan dovish berikutnya "akan lebih sulit". Sinyal seperti ini mengurangi kekhawatiran bahwa bank sentral akan melakukan penurunan suku bunga agresif pada tahun 2026.

Itu sebabnya setiap laporan makroekonomi berikutnya yang diterbitkan di Inggris akan dilihat melalui prisma pertemuan BoE bulan Desember. Dalam konteks ini, rilis hari Kamis penting karena akan mencerminkan dinamika pertumbuhan ekonomi Inggris.

Menurut prediksi awal, PDB Inggris pada bulan November meningkat hanya 0,1% month-on-month, setelah menurun 0,1% bulan sebelumnya. Dalam skala kuartalan, indikator ini diperkirakan tetap negatif pada -0,1%. PDB tahunan diproyeksikan tumbuh 1,1% setelah kenaikan 1,3% sebelumnya.

Hasil yang dinyatakan cukup lemah. Oleh karena itu, jika laporan sesuai dengan prediksi (belum lagi dalam "zona merah"), pound mungkin akan tertekan — terutama jika indikator makro yang menyertainya juga meleset dari prediksi. Prediksi awal tidak menjanjikan baik untuk pound. Secara khusus, produksi industri diperkirakan naik hanya 0,1% m/m pada bulan November setelah kenaikan 1,1%; output manufaktur diperkirakan naik 0,2% m/m (bulan sebelumnya +0,5%).

Terhadap prediksi yang lemah seperti itu, posisi long dalam GBP/USD terlihat berisiko. Terutama mengingat bahwa rilis makro yang diterbitkan pada hari Rabu di AS mendukung dolar AS. Secara khusus, Indeks Harga Produsen (baik headline maupun inti) meningkat menjadi 3,0% y/y (dibandingkan dengan prediksi penurunan menjadi 2,7%). Data penjualan ritel juga positif. Total penjualan ritel AS naik 0,6% (prediksi 0,5%); tidak termasuk otomotif, penjualan ritel naik 0,5% (prediksi 0,4%). Pasar bereaksi dingin terhadap rilis ini, mungkin karena itu adalah angka November yang baru diterbitkan pada hari Rabu akibat dampak penutupan.

Namun, faktanya tetap sama: PPI dan Penjualan Ritel berada di zona hijau, mencerminkan tren masing-masing.

Dari sudut pandang teknikal, GBP/USD pada grafik harian mencoba melampaui resistance di 1,3450 (Bollinger Band tengah pada grafik harian). Pada saat yang sama, pasangan ini berada di atas Kumo cloud, tetapi di antara Tenkan-sen dan Kijun-sen. Pada grafik 4 jam, pasangan ini juga berada di Bollinger Band tengah dan di antara Tenkan-sen dan Kijun-sen, tetapi di bawah Kumo cloud. Semua ini menunjukkan ketidakpastian yang terus-menerus dan kurangnya sinyal teknikal yang jelas. Mempertimbangkan posisi long menuju 1,3530 (batas atas rentang harga yang ditetapkan) masuk akal hanya setelah pasangan ini ditutup di atas garis tengah Bollinger Bands pada D1, yaitu di atas 1,3450. Jika pembeli GBP/USD gagal mengatasi hambatan harga ini, pasangan ini akan kembali ke batas bawah koridor harga di 1,3400 (Bollinger Band bawah pada grafik 4 jam).