La paire de devises GBP/USD a poursuivi son mouvement à la hausse mercredi et jeudi, stimulée par la publication du budget du Royaume-Uni pour l'année financière 2026. Les traders ont réagi positivement aux nouvelles concernant les augmentations d'impôts au Royaume-Uni, car ces mesures pourraient permettre d'éviter les déficits budgétaires et d'autres problèmes financiers. Cependant, nous ne pouvons pas ignorer une question importante : l'alignement entre les attentes des électeurs britanniques et la réalité.
Il est important de noter que les principaux désaccords concernant le budget tournaient autour de la promesse du parti travailliste de ne pas augmenter les impôts pendant la campagne électorale. Cependant, le parti a reçu un tel "héritage" après 14 ans de règne conservateur qu'il est devenu évident que ne pas augmenter les impôts était impossible. C'est ainsi que la "mauvaise passe" pour la livre britannique a commencé. L'euro et la livre ont tous deux évolué calmement dans des canaux latéraux sur le cadre temporel journalier, mais la livre a chuté beaucoup plus significativement que l'euro ces deux derniers mois, principalement en raison des problèmes entourant le budget britannique. Plusieurs déclarations de Rachel Reeves ont déclenché des ventes de la livre sterling, alors que la Chancelière de l'Échiquier a du mal à décider s'il faut augmenter les impôts et risquer de perdre les prochaines élections, ou ne pas augmenter les impôts et accepter une "trouée" dans le budget.
En plus d'augmenter environ 10 impôts différents, l'impôt sur le revenu est devenu central. À notre avis, cet impôt est la plus grande source de revenus pour le budget et touche tous les citoyens du pays. Reeves ne voulait pas l'augmenter, mais les taxes à payer pour cet impôt augmenteront néanmoins. Reeves a fait un geste stratégique. Au lieu d'augmenter le taux d'imposition, elle a "gelé" les seuils des tranches d'imposition. Que signifie cela ?
Il n'est pas un secret que, sur la base du revenu total, les Britanniques paient des impôts à des taux différents. Plus le revenu est élevé, plus le taux d'imposition l'est aussi. Ainsi, "geler" les limites qui séparent les tranches d'imposition signifie effectivement que la croissance des salaires poussera de force de nombreux Britanniques d'un taux d'imposition moindre à un taux plus élevé. La croissance salariale au Royaume-Uni a constamment été d'environ 5 % l'année dernière. Imaginez combien de contribuables en Grande-Bretagne se trouvent dans la zone "marginale". Tous passeront dans une catégorie plus riche soit cette année, soit l'année prochaine et paieront des impôts à un taux plus élevé.
Cependant, pour les traders, la résolution du problème budgétaire est une bonne nouvelle et, par conséquent, la livre britannique a connu deux jours consécutifs de mouvement à la hausse. Nous continuons de croire que la paire GBP/USD bénéficie de facteurs fondamentaux beaucoup plus globaux pour sa croissance que des préoccupations liées au budget britannique. Pourtant, les haussiers du marché ont montré une relative passivité ces derniers temps. Par conséquent, même la croissance observée maintenant est un motif de célébration.
Il convient de se rappeler que la monnaie européenne pourrait initier une nouvelle vague de tendance haussière globale. Si c'est le cas, la livre britannique pourrait également commencer une nouvelle trajectoire ascendante. Et il y a de nombreuses raisons pour que le dollar chute.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des cinq derniers jours de bourse est de 86 pips, ce qui est considéré comme "moyenne". Ainsi, ce vendredi 28 novembre, nous prévoyons un mouvement à l'intérieur d'une fourchette limitée par les niveaux 1.3154 et 1.3326. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, mais uniquement en raison d'une correction technique sur des périodes de temps plus longues. L'indicateur CCI est entré dans la zone de survente six fois ces derniers mois, formant une autre divergence "haussière".
La paire de devises GBP/USD tente de reprendre sa tendance haussière pour 2025, et ses perspectives à long terme restent inchangées. Les politiques de Donald Trump continueront de faire pression sur le dollar, nous n’attendons donc pas d’appréciation de la monnaie américaine. Ainsi, les positions longues avec des objectifs à 1.3306 et 1.3428 restent pertinentes à court terme quand le prix est au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix est en dessous de la ligne de la moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées avec pour cible 1.3062 sur des bases techniques. Occasionnellement, la monnaie américaine connaît des corrections (dans un sens global), mais pour un renforcement axé sur la tendance, elle nécessite de réels signes de fin de guerre commerciale ou d'autres facteurs globaux positifs.
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