Evropská obchodní komora v Číně ve své zprávě z tohoto týdne uvedla, že Čína nesplnila několik zásadních cílů svého desetiletého plánu na dosažení technologické soběstačnosti. Tyto nesplněné cíle spolu se vznikem nezdravé průmyslové konkurence zvýšily globální obchodní napětí.
Čínská iniciativa “Made in China 2025” z roku 2015, která měla podpořit čínský průmysl na úkor zahraničních protějšků, čelila značné mezinárodní kritice. Peking později tuto iniciativu bagatelizoval, ve světle restrikcí ze strany USA se země v posledních několika letech znovu zaměřila na domácí technologický rozvoj.
Podle výzkumu a konzultací Evropské obchodní komory Čína od zahájení plánu překonala své cíle v oblasti dominance domácího automobilového průmyslu. Nepodařilo se jí však splnit cíle v oblasti špičkové robotiky, leteckého průmyslu a míry růstu přidané hodnoty výroby. Z deseti strategických odvětví uvedených ve zprávě dosáhla Čína technologické dominance pouze v oblasti stavby lodí, elektrických automobilů a vysokorychlostních železnic.
Cíle Číny jsou obvykle interpretovány spíše jako strategické směry než jako přesná čísla, kterých má být dosaženo v určitém termínu. Iniciativa Made in China 2025 představuje prvních deset let několikaletého plánu země na přeměnu v globální výrobní velmoc.
Komora poukázala na to, že čínský letoun C919 je stále výrazně závislý na amerických a evropských dílech. Přestože se úroveň průmyslové automatizace výrazně zvýšila, je tento nárůst způsoben především přijetím zahraničních technologií.
Navíc tempo růstu přidané hodnoty ve zpracovatelském průmyslu bylo v roce 2024 skromné a činilo 6,1 %, což je méně než 7 % v roce 2015 a polovina cesty k cíli 11 %. Jens Eskelund, prezident Obchodní komory Evropské unie v Číně, naznačil, že nesplnění čínského cíle je úlevou pro globální konkurenty, a poukázal na to, že splnění těchto cílů by na ně mohlo vyvinout značný tlak.
Navzdory pomalejšímu tempu činnosti se Čína v posledním desetiletí výrazně transformovala a podílí se na celosvětové přidané hodnotě výroby téměř 29 %, což je podíl srovnatelný s kombinovaným podílem USA a Evropy.
V posledních letech USA podporovaly vyspělé výrobní společnosti, aby stavěly americké továrny, aby omezily přístup Číny ke špičkovým technologiím. Začátkem tohoto týdne USA nastínily požadavky na vývozní licence pro čipy H20 společnosti Nvidia a MI308 společnosti AMD s umělou inteligencí do Číny. V reakci na nová pravidla společnost Nvidia odhaduje čtvrtletní náklady ve výši přibližně 5,5 miliardy dolarů.
Podle Lionela M. Ni, zakládajícího prezidenta kampusu Hongkongské univerzity vědy a technologie v Kantonu, si americká omezení vyžádala domácí vývojové úsilí v Číně u položek, jako jsou čipy a zařízení. Pokud nejsou k dispozici okamžité náhrady za omezené položky, univerzity se spokojí s druhou nejlepší možností.
Čína vydává každých pět let národní rozvojové priority. Současný 14. pětiletý plán podporuje digitální ekonomiku a končí v prosinci. Následující 15. pětiletý plán má být vydán v roce 2026.
Ačkoli stále není jasné, jak brzy se Čína může stát zcela soběstačnou v klíčových technologických odvětvích, místní firmy dělají rychlé pokroky. Například společnost Huawei uvedla koncem roku 2023 na trh chytrý telefon vybavený pokročilým čipem, který pracuje rychlostí 5G.
Zpráva Komory EU potvrdila, že čínští výrobci splnili národní cíl výdajů na výzkum a vývoj ve výši 1,68 % provozních příjmů.
Vysoké výdaje však nezajišťují efektivitu. Tvrdá konkurence v odvětví elektromobilů vyústila v cenovou válku, přičemž většina výrobců pracuje se ztrátou. Další problémy, jako je nadbytečná výrobní kapacita, nadále vyvolávají obavy čínské ekonomiky.
Čína se zároveň přesunula od výroby ke zvyšování spotřeby. Politici hledají způsoby, jak vyvážit výrobní produkci s absorpcí domácího trhu. Zatímco čekají na politiky, které budou řešit nadbytečné výrobní kapacity, svět s napětím sleduje, jak Čína prochází složitým kurzem, jak se stát technologickou velmocí.
La paire de devises GBP/USD a une fois de plus été plutôt morose mardi. Le matin, le Royaume-Uni a publié des données sur le chômage et les salaires, mais les chiffres étaient bien trop "insipides". En substance, seul le rapport sur la variation du nombre de chômeurs a différé des prévisions. Le marché attendait une augmentation de 15 000, mais en réalité, le nombre de chômeurs a diminué de 6 000. C'est sans aucun doute positif, mais pas assez significatif pour espérer une forte réaction du marché.
À notre avis, le marché est entièrement concentré sur un événement — les pourparlers entre Vladimir Poutine et Donald Trump vendredi en Alaska. L'issue décidera du sort du conflit militaire en Ukraine. De plus, il semble que le président ukrainien Volodymyr Zelensky ne sera pas invité du tout. Que pourrait indiquer cela ? Que l'Ukraine sera mise devant le fait accompli ?
Quoi qu'il en soit, le monde veut que la guerre se termine. Peut-être pas le monde dans son ensemble, car il y aura toujours des pays qui profitent d'une guerre, tant qu'elle ne se déroule pas sur leur territoire. Par conséquent, beaucoup dépend des négociations de vendredi. Supposons que Trump et Poutine conviennent d'un cessez-le-feu entre l'Ukraine et la Russie (une phrase qui semble déjà quelque peu étrange). Que signifierait cela pour les marchés ? Que la plupart des sanctions contre la Russie seraient levées. La coopération entre l'Amérique et la Russie pourrait s'étendre et se renforcer, ce qui pourrait conduire à une période de relations amicales entre les États-Unis et la Russie.
Pour l'Ukraine, tout cessez-le-feu signifierait qu'elle cesse de perdre son propre territoire, mais l'accord final serait probablement très désavantageux pour elle. Kyiv acceptera-t-il de signer un accord qui est essentiellement discuté sans lui ? Cela reste une question ouverte, et nous doutons que Volodymyr Zelensky soit prêt à signer un accord qu'on lui remettrait par Trump.
Cependant, il convient de se rappeler que Trump a déjà conclu un accord extrêmement profitable avec l'Union européenne, qui avait bien plus de leviers que l'Ukraine. Trump est généralement un maître dans l'art de conclure des accords qui lui profitent plutôt qu'à son opposant. Il convient également de rappeler que les États-Unis ont le levier de pression le plus fort sur Kyiv — l'aide financière et militaire. Si Kyiv refuse d'accepter les termes de l'accord, cette aide pourrait être coupée et l'Ukraine pourrait commencer à perdre son territoire bien plus rapidement qu'à l'heure actuelle.
En substance, le choix de Kyiv se résume à ceci : soit accepter l'accord conclu par les dirigeants américain et russe, soit continuer à perdre des vies et du territoire et se retrouver sans la majeure partie du soutien dans ce conflit. Nous pensons que c'est effectivement un moment où le conflit pourrait raisonnablement être terminé. Les bénéficiaires d'un cessez-le-feu pourraient être toutes les devises et actifs sauf le dollar. Rappelons que le dollar reste une "valeur refuge" — c'est-à-dire que la demande pour celui-ci augmente lorsque les tensions géopolitiques s'intensifient. Une désescalade du conflit militaire augmenterait la demande pour les actifs et devises à risque, ce qui stimulerait les flux d'investissement vers les économies en développement.
La volatilité moyenne du pair GBP/USD au cours des cinq derniers jours de trading est de 82 pips. Pour le couple livre/dollar, cela est considéré comme "modéré". Par conséquent, le mercredi 13 août, nous prévoyons un mouvement dans la plage limitée par les niveaux de 1.3427 et 1.3591. Le canal de régression linéaire à long terme pointe vers le haut, indiquant une tendance haussière claire. L'indicateur CCI est entré deux fois dans la zone de survente, avertissant d'une possible reprise de la tendance haussière. Plusieurs divergences haussières se sont également formées.
S1 – 1.3489
S2 – 1.3428
S3 – 1.3367
R1 – 1.3550
R2 – 1.3611
R3 – 1.3672
Le couple de devises GBP/USD a terminé un autre cycle de correction à la baisse. À moyen terme, les politiques de Trump continueront probablement à exercer une pression sur le dollar. Par conséquent, les positions longues avec des objectifs à 1.3550 et 1.3591 restent beaucoup plus pertinentes lorsque le prix est au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées avec des objectifs à 1.3367 et 1.3306 sur des bases purement techniques. De temps en temps, la monnaie américaine montre des mouvements correctifs, mais pour un renforcement basé sur la tendance, elle aurait besoin de signes réels de la fin de la guerre commerciale mondiale — quelque chose qui semble maintenant peu probable.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une forte tendance.
La ligne de moyenne mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction du trading.
Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent la plage de prix probable pour le couple au cours des 24 prochaines heures en fonction des lectures de volatilité actuelles.
Indicateur CCI : S'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou dans la région de surachat (au-dessus de +250), il signale un renversement de tendance imminent dans la direction opposée.
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