Analytici UBS stanovili krátkodobý cíl pro index S&P 500 na hodnotě 5300, ale ve čtvrteční zprávě pro klienty varovali, že přetrvávající nejistota ohledně cel by mohla index srazit pod hranici 5000.
Podle UBS jsou nově navržená cla „větší, než se očekávalo“ a mohla by zvýšit váženou průměrnou sazbu na dovoz do USA ze 2,5 % na 24 %, což jsou úrovně, které naposledy platily ve 20. letech minulého století.
Ekonomický tým UBS odhaduje, že pokud tato cla zůstanou v platnosti, mohlo by v roce 2025 dojít k poklesu reálného HDP o 1,5 až 2 procentní body, zatímco inflace by mohla dosáhnout téměř 5 %.
UBS uvedla, že tento scénář „může výrazně zhoršit kombinaci růstu a inflace v USA i globálně v příštím roce“.
Navzdory zhoršující se náladě však příliv kapitálu do akcií zůstává silný. UBS poznamenává, že „investoři stále nakupují při propadech“, čímž pokračují ve strategiích, které fungovaly při předchozích výprodejích.
Firma však vidí riziko poklesu, protože zpomalující růst ekonomiky a rostoucí úvěrové rozpětí by mohly negativně ovlivnit valuace akcií. UBS odhaduje, že „každé rozšíření kreditního spreadu o 100 bazických bodů sníží akciový násobek o 1,5 bodu“, což může vyvíjet další tlak na ceny akcií.
UBS připouští, že dlouhodobým pozitivem pro akcie by mohly být produktivitní zisky z umělé inteligence, ale v současnosti představují cla bezprostřední překážku.
Zatímco cíl zůstává na 5300 bodech, firma varuje, že „pokud bude nejistota ohledně cel přetrvávat nebo jednání s obchodními partnery neproběhnou dobře, hrozí reálný pád indexu pod 5000 bodů“.
Zároveň UBS zmiňuje rostoucí pravděpodobnost vstupu amerických akcií do medvědího trhu.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
