Am Dienstag setzte das Währungspaar EUR/USD seinen Abwärtstrend fort. Aber warum? Warum zeigt der US-Dollar weiterhin Stärke, obwohl alle Schlüsselfaktoren darauf hindeuten, dass er schwächeln sollte? Der makroökonomische und fundamentale Hintergrund ist nahezu nicht existent, und dennoch ist der Dollar offensichtlich bei Händlern gefragt.

Um zu verstehen, was vor sich geht, müssen wir auf die letzte Woche zurückblicken, als der Shutdown der US-Regierung begann. Der ADP-Beschäftigungsbericht blieb weit hinter den Erwartungen zurück, und die ISM-Geschäftsaktivitätsindizes zeigten schwache Zahlen, die niemand sehen wollte. Und dennoch blieb der Dollar widerstandsfähig und legte an manchen Tagen sogar zu. In dieser Woche, in der bisher keine wichtigen Berichte oder Ereignisse veröffentlicht wurden, steigt der Dollar weiter.

Wie wir in früheren Artikeln gesagt haben, wenn eine Marktbewegung unlogisch erscheint, ist es am besten, diese Tatsache einfach zur Kenntnis zu nehmen, anstatt zu versuchen, sie mit allgemeinen Phrasen wie "Zunahme des Risikovermeidungssentiments" oder "hawkische/taubenhafte Erwartungen" zu erklären. Die Marktentwicklung kann sich ändern — aber nur bestimmte Auslöser können solche Verschiebungen erklären. Und in der letzten Woche hat sich nichts wirklich für den Dollar geändert.

Am Montag gab es Nachrichten über den Rücktritt eines weiteren französischen Premierministers — diesmal nach nur 27 Tagen im Amt. Am Dienstag explodierte ein Auto in der Nähe der Residenz des nun ehemaligen Premierministers Sébastien Lecornu. Zusammen mit Lecornu trat auch Verteidigungsminister Bruno Le Maire zurück. Unserer Meinung nach ist daran nichts Besonderes. Überlegen Sie, wie oft eine politische Krise in Deutschland drohte. Und in Frankreich sind in den letzten zwei Jahren fünf Premierminister gekommen und gegangen. In Großbritannien hat in den letzten zehn Jahren kein Premierminister eine volle Amtszeit gedient. Ein vorzeitiger Rücktritt eines Regierungsbeamten ist also keine politische Krise. Es ist einfach eine Neubesetzung der Führung.

Trotzdem könnte der Markt das Schlimmste einkalkulieren und auf solche Ereignisse reagieren, auch wenn die Logik etwas anderes sagt. Niemand kann ehrlich sagen, worauf der Markt derzeit reagiert, denn der Markt ist kein einzelnes Wesen, sondern eine Ansammlung unzähliger Händler. Wir können nur spekulieren.

Auf dieser Grundlage glauben wir, dass die sogenannte Krise in Frankreich wenig mit dem zu tun hat, was im EUR/USD passiert. Wahrscheinlicher ist es nur ein bequemer Vorwand, um eine Bewegung zu rechtfertigen, die keiner Rechtfertigung bedarf.

Werfen Sie einen Blick auf den Tages-Chart, der die Kursbewegungen vom 1. Juli bis heute zeigt. Der EUR/USD könnte sich in einer Spanne oder Konsolidierung befinden. Zum Vergleich: Das britische Pfund befindet sich seit mehreren Monaten in einer flachen Spanne — etwas, das Sie auch im Tages-Chart sehen können.

Wenn dies tatsächlich eine flache Phase ist, dann könnte es keiner Nachrichten oder Daten bedürfen, um die Rückgänge des Euro zu rechtfertigen. Eine Spanne ist eine Phase der Akkumulation oder Verteilung, und die Kursbewegungen innerhalb dieser sind zu 80–90 % technischer Natur. Wir haben letzte Woche beobachtet, dass der Markt große Ereignisse und wirtschaftliche Veröffentlichungen weitgehend ignorierte. Mit anderen Worten, der Markt ist noch nicht bereit, den Dollar zu verkaufen, selbst wenn die fundamentalen Daten dies erlauben.

Stand 8. Oktober beträgt die durchschnittliche Volatilität im EUR/USD der letzten fünf Handelstage 65 Pips, was als "moderat" gilt. Am Mittwoch erwarten wir, dass sich das Paar zwischen den Niveaus von 1.1610 und 1.1740 bewegt. Der höhere lineare Regressionstrendkanal bleibt nach oben gerichtet, was darauf hindeutet, dass der langfristige Aufwärtstrend weiterhin intakt ist. Der CCI-Indikator hat überverkauftes Gebiet erreicht, was möglicherweise die nächste Aufwärtsbewegung auslösen könnte.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,1658

S2 – 1,1597

S3 – 1,1536

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,1719

R2 – 1,1780

R3 – 1,1841

Handelsempfehlungen:

Das EUR/USD-Paar konsolidiert weiterhin innerhalb einer Abwärtskorrektur, aber der breitere Aufwärtstrend bleibt in allen höheren Zeitrahmen intakt. Der US-Dollar ist nach wie vor stark von den politischen Maßnahmen von Donald Trump betroffen, besonders von seiner Weigerung, "bei dem Erreichten stehen zu bleiben". Der Dollar ist im vergangenen Monat so weit gestiegen, wie er konnte, aber jetzt scheint die Zeit für einen längeren Rückgang gekommen zu sein.

Wenn der Preis unterhalb des 20-Perioden gleitenden Durchschnitts notiert, sind kurzfristige Verkaufspositionen als rein technisches Spiel geeignet, mit Zielsetzungen bei 1,1658 und 1,1610. Lange Positionen bleiben oberhalb des gleitenden Durchschnitts gültig, mit Aufwärtszielen bei 1,1841 und 1,1902, um den Trend fortzusetzen.

Diagrammanmerkungen:

• Lineare Regressionstrendkanäle helfen, den aktuellen Markttrend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle in die gleiche Richtung ausgerichtet sind, wird der Trend als stark angesehen.
• Der geglättete 20-Perioden gleitende Durchschnitt definiert die kurzfristige Trendrichtung und legt die bevorzugte Handelsaktion fest.
• Murrey Levels werden verwendet, um Kursziele sowohl für Trend- als auch Korrekturphasen zu setzen.
• Volatilitätsebenen (markiert durch rote Linien) umreißen die wahrscheinliche Preisspanne für die nächsten 24 Stunden basierend auf jüngsten Volatilitätsmetriken.
• CCI (Commodity Channel Index): Ein Wert unter -250 oder über +250 signalisiert potenzielle Trendwenden.